Date On-Chain Bitcoin: Retail iese în timp ce deținerile ETF-urilor Instituționale cresc
Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) Bitcoin spot au înregistrat una dintre cele mai bune zile din ultimele săptămâni în ceea ce privește intrările de capital pe 25 februarie, marcând prima lor creștere semnificativă a deținerilor de la mijlocul lunii octombrie 2025. Această schimbare vine în timp ce analiștii indică scăderea fluxurilor retail și pierderile nerealizate mari în rândul cumpărătorilor mai noi ca semne că structura pieței s-ar putea schimba.
Semnalul Instituțional vs. Ieșirea Retail Într-o actualizare a pieței din 2 martie, analistul Amr Taha a urmărit două puncte cheie de date care sugerează o schimbare majoră în modul în care Bitcoin se deplasează între diferite tipuri de investitori. Primul grafic urmărește intrările cumulative Bitcoin pe 30 de zile către Binance, separate în intrări retail (fluxuri de investitori mici) și intrări de balene (fluxuri de investitori mari).
Conform graficului, între 6 februarie și 2 martie, intrările retail au scăzut semnificativ, de la 14,1 miliarde de dolari la 9,05 miliarde de dolari, o contracție totală de aproximativ 5 miliarde de dolari. Ceea ce face acest lucru interesant, a explicat Taha, este că modele aproape identice au apărut de două ori în 2025, cu intrări retail contractându-se cu aproximativ 8 miliarde de dolari între 5 martie și 7 aprilie a acelui an și scăzând cu aproximativ 5 miliarde de dolari între 6 iunie și 22 iunie. În ambele cazuri, scăderea intrărilor retail s-a întâmplat chiar înainte de mișcări semnificative ale pieței.
Al doilea grafic urmărește cantitatea totală de Bitcoin deținută de toate ETF-urile spot din SUA combinate. Aici, Taha a observat ceva important care se întâmplă pe 25 februarie: pentru prima dată de la mijlocul lunii octombrie, deținerile ETF-urilor au crescut semnificativ. Aproximativ 21.000 BTC au intrat în fonduri, echivalentul a 1,45 miliarde de dolari la prețurile actuale, marcând ceea ce Taha a numit prima undă notabilă de acumulare după luni de stagnare.
"Istoric, creșterea cererii de ETF-uri tinde să fie constructivă pentru preț, în timp ce scăderea cererii se aliniază adesea cu slăbiciunea prețului", a notat comerciantul cripto. Cu toate acestea, datele de la SoSoValue și FarSide arată un număr diferit. Ambele site-uri susțin că intrările nete reale pe 25 februarie au fost de puțin peste 500 de milioane de dolari, sau de aproape trei ori mai mici decât ceea ce a sugerat Taha. Cu toate acestea, a fost încă cea mai bună zi pentru intrările nete de la mijlocul lunii ianuarie.
Contextul mai larg pentru acest semnal on-chain a fost brutal, Bitcoin publicând cinci pierderi lunare consecutive pentru prima dată din 2018, după ce a încheiat luna februarie cu o scădere de aproape 15%. Activul se tranzacționează în prezent la puțin peste 66.000 de dolari, în scădere cu peste 20% în ultima lună și situat cu 47% sub maximul său istoric din octombrie 2025.
Analistul Crypto Dan a oferit un context suplimentar asupra psihologiei pieței, menționând că majoritatea investitorilor care au achiziționat Bitcoin în ultimii doi ani se află în prezent în poziții de pierdere. "Pe piața de investiții, reduceri accentuate urmează adesea atunci când majoritatea oamenilor obțin profituri mari și, invers, raliuri puternice tind să înceapă după ce majoritatea oamenilor experimentează pierderi semnificative", a subliniat el.
Dan a sugerat că, dacă prețul Bitcoin scade sub 60.000 de dolari, punând majoritatea investitorilor (cu excepția deținătorilor pe termen foarte lung) în teritoriu de pierdere, ar putea reprezenta o oportunitate de acumulare pentru cei cu criterii de intrare clare. Așa cum este, datele lui Taha sugerează că cumpărătorii instituționali fac deja acest calcul, chiar dacă comercianții retail se retrag.