De ce IPO-ul SpaceX va fi bun, rău și urât pentru alte acțiuni spațiale De Rich Smith – 15 februarie 2026, ora 7:01 EST
**Puncte cheie**
* Oferta publică inițială (IPO) planificată de SpaceX va atrage atenția investitorilor asupra altor acțiuni spațiale. * De asemenea, va pune SpaceX într-o poziție de a bate cu ușurință acțiunile similare. * Investitorii ar putea răspunde la IPO vânzând alte acțiuni spațiale și cumpărând SpaceX în schimb. * IPO-ul planificat de SpaceX pentru 2026 ar putea fi o veste bună pentru acțiunile spațiale - dar cel mai probabil va fi o veste proastă.
În 2026, Elon Musk propune o ofertă publică inițială (IPO) pentru SpaceX. IPO-ul, când și dacă se va întâmpla, nu o va face cea mai mare companie din lume. La o capitalizare de piață presupusă de 1,5 trilioane de dolari, un SpaceX nou public va fi încă în urma mai multor companii de tehnologie în valoare - Alphabet, Apple, Nvidia și Microsoft, pentru a numi doar câteva.
După cel puțin o măsură, totuși, un IPO SpaceX din 2026 este probabil să fie cel mai mare din istorie. Se pare că Musk speră să strângă până la 50 de miliarde de dolari, eclipsând IPO-ul Saudi Aramco din 2019, care a strâns „doar” 29,4 miliarde de dolari. Toată lumea pare să aibă o teorie despre cum se va desfășura IPO-ul. De fapt, am trei astfel de teorii. (Una sau mai multe dintre ele ar putea fi chiar corecte.)
Sursa imaginii: SpaceX.
**Partea bună: IPO-ul va pune accent pe acțiunile spațiale**
Deci, asta face ca SpaceX să fie cel mai mare IPO din lume vreodată, sau nu? Oricum ai răspunde la această întrebare, un lucru este sigur: va fi cea mai mare știre din investițiile spațiale din acest an și va atrage multă atenție asupra acțiunilor spațiale.
Asta nu înseamnă că investitorii nu sunt deja entuziasmați de spațiu. În ultimele 12 luni, acțiunile unor companii precum Rocket Lab (RKLB +2,23%), AST SpaceMobile (ASTS +0,44%) și Planet Labs (PL +5,28%) au câștigat de la 150% la 250%, depășind cu mult creșterea de 14% a S&P 500.
Dar în urmă cu doar câteva luni, SpaceX a sponsorizat o ofertă secundară de acțiuni care a evaluat compania la 800 de miliarde de dolari. Dacă IPO-ul merge conform prognozei, totuși, acea evaluare de 800 de miliarde de dolari este probabil să se dubleze în mai puțin de un an. Asta va atrage multă atenție din partea traderilor de impuls.
O evaluare de 1,5 trilioane de dolari, în plus, ar evalua SpaceX la mai mult de 60 de ori vânzările. Dacă investitorii acceptă acest lucru ca fiind evaluarea corectă pentru o acțiune spațială, va face ca multe alte astfel de acțiuni să pară foarte ieftine în comparație. De exemplu, companii precum Firefly Aerospace (FLY +0,89%) și Planet Labs, fiecare costând mai puțin de 30 de ori vânzările, vor arăta foarte cumpărabile. Și o companie precum Redwire (RDW +1,58%), care costă de 5 ori vânzările, sau Spire Global (SPIR +6,14%), de 4 ori vânzările? Vor arăta de-a dreptul ieftine.
**Partea rea: SpaceX va fi totuși regele dealului**
Toate acestea fiind spuse, există o lume de diferență între o companie spațială mică precum Spire și behemotul spațial dominant care este SpaceX. IPO-ul ar putea transforma această diferență într-o prăpastie căscată.
Aruncă o altă privire la numerele de mai sus: 1,5 trilioane de dolari în capitalizare de piață și 50 de miliarde de dolari în numerar nou strâns. Acest IPO va genera un munte de bani, iar conducerea va pune rapid acei bani la lucru. Musk și-a explicat decizia IPO spunând că trebuie să strângă bani rapid pentru a plăti pentru punerea centrelor de date de inteligență artificială (IA) pe orbită, unde pot absorbi soarele, pot genera electricitate din energie solară gratuită și pot descărca căldura reziduală direct în spațiul adânc mai rece decât gheața, economisind costurile de răcire. Pentru a fi clar, există provocări tehnice semnificative care încă trebuie rezolvate pentru a face din acest plan ambițios o realitate, care trebuie, de asemenea, să fie evaluate în plan.
Iar 50 de miliarde de dolari în numerar vor oferi companiei finanțarea atât de necesară pentru a o ajuta să finalizeze dezvoltarea mega rachetei reutilizabile Starship și să perfecționeze procesul de realimentare a navelor spațiale pe orbită. De asemenea, va ajuta la finanțarea celor mai recente eforturi în Starship Human Landing System (adică un lander lunar) pe care îl construiește pentru NASA. Și va submina costurile de lansare ale oricărei alte companii de rachete.
Odată ce SpaceX devine publică, va fi foarte greu pentru oricine altcineva să ajungă din urmă.
**Partea urâtă: SpaceX ar putea provoca o vânzare masivă de acțiuni spațiale**
De aceea, ceea ce ar putea fi cea mai controversată opinie a mea despre IPO ar putea deveni și cea mai exactă: în timp ce SpaceX devenind publică cu o capitalizare de piață de 1,5 trilioane de dolari pare să implice că alte acțiuni spațiale ar trebui să coste mult mai mult, ar putea convinge și investitorii că aceste alte acțiuni valorează de fapt mult mai puțin.
După IPO, celelalte acțiuni spațiale vor trebui să concureze cu un SpaceX și mai de neoprit, cu degetele pe pulsul fiecărui aspect al investițiilor spațiale - și înotând în numerar pentru a le plăti. Prevăd că IPO-ul SpaceX va suge tot oxigenul din spațiu (făcând un joc de cuvinte). Investitorii care au făcut bani cu acțiunile spațiale de nivel al doilea în 2025 sunt mai puțin susceptibili să cumpere mai multe dintre aceste acțiuni și mai probabil să le vândă pentru a strânge bani pentru a investi în IPO-ul SpaceX.
Mai mult, s-ar putea chiar să fie decizia corectă.