Dovezile că inflația prețurilor mărfurilor din SUA, determinată de tarife, a atins un vârf ar trebui să deschidă ușa pentru o relaxare suplimentară de către Rezerva Federală, potrivit analiștilor de la UBS.
Datele de săptămâna trecută au arătat că indicele prețurilor de consum (IPC) din SUA a crescut într-un ritm mai lent decât se aștepta, de 2,4% în ianuarie, ceea ce a întărit pariurile că Fed ar putea grăbi momentul reducerii noii sale rate a dobânzii cât mai curând în iunie. Un raport excepțional privind piața muncii, anterior în cursul săptămânii, a alimentat anterior pariurile că banca centrală, care a redus ratele de mai multe ori în 2025 înainte de a menține costurile de împrumut într-un interval de 3,5% până la 3,75% în ianuarie, nu va relua retragerile până în a doua jumătate a acestui an.
Deși mulți factori de decizie politică pot rămâne precauți cu privire la faptul că inflația este încă peste nivelul țintă de 2% al Fed, presiunile asupra prețurilor vor modera probabil mai clar în lunile următoare, au spus analiștii, inclusiv Mark Haefele și Vincent Heaney, într-o notă. În special, limitarea inflației locuințelor a confirmat că o tendință dezinflaționistă în categoria economică majoră este în curs de desfășurare, au semnalat analiștii.
O astfel de relaxare ar permite Fed să reducă și mai mult ratele dobânzilor, au adăugat ei, subliniind că vicepreședintele Fed, Philip Jefferson, a prezis că dezinflația va continua în 2026, ajutată de o creștere puternică a productivității. Între timp, sondaje recente de la Universitatea din Michigan și Banca Federală din New York au sugerat o îmbunătățire a așteptărilor consumatorilor privind inflația.
„În general, raportul IPC [din ianuarie] susține opinia noastră că [Fed] ar trebui să reia relaxarea de la jumătatea anului”, au scris analiștii.
Între timp, „un profil de personal mai dovish” la Fed ar putea spori pariurile pentru mai multe reduceri de rate, au susținut ei. Comentariile recente ale lui Kevin Warsh, nominalizat de președintele Donald Trump pentru a-l înlocui pe actualul președinte al Fed, Jerome Powell, la cârma Fed, conform cărora o productivitate mai mare va ajuta la temperarea creșterilor de prețuri au indicat în special o preferință pentru o politică monetară mai relaxată, au spus ei.
„Așadar, credem că Fed rămâne pe drumul cel bun pentru a relaxa și mai mult, și ne așteptăm la două reduceri ale ratei de 25 de puncte de bază între iunie și septembrie. Acest context este favorabil pentru acțiuni, obligațiuni și aur, în opinia noastră”, au spus analiștii UBS.