Bitcoin se confruntă cu o realitate surprinzătoare: prețul său este în mare parte deconectat de activitatea efectivă de pe rețea. Chiar dacă simbolul "regele crypto" se menține la niveluri înalte, metricile privind utilizarea zilnică a rețelei indică o activitate mult mai redusă comparativ cu vârful pieței bull din 2021.
În luna mai 2021, rețeaua Bitcoin înregistra o medie de aproximativ 1,12 milioane de adrese active zilnic și aproape 489.000 de portofele nou create pe zi. În prezent, aceste cifre au scăzut semnificativ, ajungând la aproximativ 624.000 de adrese active și 278.000 de portofele noi zilnic. Conform datelor Santiment, aceste scăderi se situează în jurul a 44% și, respectiv, 43% față de vârful pieței bull din 2021.
Mai puține portofele, mai puține tranzacții
Adresele active sunt un indicator cheie pentru a măsura numărul de participanți unici care efectuează tranzacții pe rețea, în timp ce creșterea rețelei urmărește crearea de noi adrese care interacționează cu Bitcoin pentru prima dată. Pe baza acestor metrici, Santiment subliniază că Bitcoin atrage mai puțini participanți noi și generează mai puțină activitate tranzacțională zilnică decât în perioada entuziasmului pe scară largă generat de retail acum cinci ani. Această scădere survine chiar dacă prețul BTC s-a menținut, în mare parte a ciclului de piață actual, bine peste nivelurile din 2021.
O explicație oferită de Santiment pentru această tendință o constituie rolul tot mai important al ETF-urilor spot Bitcoin și al altor vehicule de investiții instituționale. Acestea permit investitorilor să obțină expunere la activul digital fără a fi nevoiți să mute monede pe lanțul blockchain sau să creeze noi portofele. De asemenea, firma a observat că mulți deținători pe termen lung au devenit din ce în ce mai pasivi, preferând să își stocheze BTC-ul în loc să tranzacționeze frecvent. În consecință, rețeaua rămâne valoroasă, dar mai puțin activă decât în timpul rally-ului alimentat de retail din 2021.
Totuși, Santiment avertizează că încetinirea activității nu trebuie privită automat ca un semnal bearish. Fluctuațiile puternice de preț au încurajat istoric o activitate sporită pe rețeaua Bitcoin. De această dată, scăderea pare legată de lipsa unor mișcări majore de preț, precum și de interesul crescut al investitorilor pentru piețe tradiționale, cum ar fi acțiunile și aurul.
Atenția revine, în ciuda activității slabe
Atenția investitorilor pe piața crypto în general a început să se recupereze. Luna mai a marcat un interes reînnoit pentru activele digitale, discuțiile legate de Bitcoin crescând cu aproximativ 24% comparativ cu aprilie. Conform Santiment, această creștere indică faptul că traderii se poziționează din nou pentru oportunități pe piața crypto, chiar dacă alocarea capitalului rămâne selectivă și participarea generală este încă slabă.
În același timp, firma a observat o tendință crescândă de redirecționare a atenției investitorilor către acțiunile tradiționale. Performanțele solide ale acțiunilor din sectoarele tehnologiei, inteligenței artificiale (AI), semiconductorilor și apărării au încurajat mulți traderi să își diversifice portofoliile dincolo de crypto, în timp ce discuțiile despre acțiuni și ETF-uri au devenit tot mai frecvente în comunitățile axate pe crypto.
Evoluțiile reglementare au rămas, de asemenea, un punct major de interes. Santiment a menționat că optimismul în jurul CLARITY Act a continuat să crească pe parcursul lunii mai, participanții la piață anticipând ghidarea reglementară mult așteptată pentru activele digitale în Statele Unite. Cu toate acestea, întârzierile repetate și obstacolele procedurale au lăsat legislația nerezolvată până la sfârșitul lunii, transformând o parte din optimismul inițial în frustrare.
Între timp, MicroStrategy a rămas una dintre cele mai urmărite companii legate de Bitcoin. Dezvăluirea de către companie a unei vânzări de 32 BTC – prima vânzare publică de Bitcoin din istoria sa – a declanșat dezbateri cu privire la posibila evoluție a filosofiei sale de lungă durată "nu vinde niciodată". Cu toate acestea, vânzarea pare a fi legată de gestionarea obligațiilor de acțiuni preferențiale, mai degrabă decât de o schimbare în abordarea MicroStrategy față de Bitcoin. Compania deține în continuare 843.706 BTC.