Banca Canadei afirmă că tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu și riscurile comerciale ale SUA sunt acum cele mai mari amenințări la adresa economiei Canadei, înlocuind tarifele ca principala preocupare. Prețurile ridicate ale petrolului stimulează exporturile canadiene, veniturile guvernamentale și balanța comercială, dar alimentează și inflația și cresc riscul unor rate ale dobânzii mai mari. Incertitudinea cu privire la viitorul Acordului Statele Unite-Mexic-Canada și potențialele noi tarife americane ar putea încetini creșterea și chiar împinge Canada în recesiune dacă relațiile comerciale se deteriorează.
Un sondaj recent al participanților la piață al Băncii Canadei a semnalat tensiunile geopolitice și comerciale ca fiind cele mai mari riscuri cu care se confruntă economia canadiană. În fruntea dezavantajelor se află riscurile geopolitice conduse de războiul din Orientul Mijlociu, 82% dintre respondenți identificându-l ca fiind cel mai mare risc, în timp ce 79% și 57% dintre respondenți au ales tensiunile comerciale în creștere și înăsprirea condițiilor financiare globale, respectiv. Trecerea de la tensiunile comerciale care domină riscurile principale la adresa economiei Canadei în contextul tarifelor Trump este atribuită în mare măsură războiului din Iran, care a perturbat lanțurile de aprovizionare globale și a afectat transportul de petrol, gaze și îngrășăminte prin Strâmtoarea Hormuz. Guvernatorul Tiff Macklem a avertizat că prețurile ridicate persistente la energie rezultate din aceste conflicte ar putea necesita majorări ale ratei dobânzii pentru a menține ținta de inflație de 2%.
Cu toate acestea, ca mulți producători de petrol, Canada se confruntă, de asemenea, cu un „paradox petrolier”, prețurile ridicate ale petrolului stimulând costurile interne ale combustibilului și inflația, generând în același timp venituri guvernamentale semnificative. Canada a înregistrat primul său excedent comercial în șase luni, balanța comercială cu mărfuri a țării oscilând la un excedent de 1,78 miliarde de dolari în martie, față de așteptările unui deficit de 2,88 miliarde de dolari, în timp ce exporturile totale au crescut cu 8,5% la 72,8 miliarde de dolari, al doilea cel mai mare nivel înregistrat vreodată. Exporturile de energie au crescut cu 15,6% la 17,1 miliarde de dolari, cel mai mare nivel din septembrie 2022, ajutate de o creștere de 18,9% a exporturilor de țiței, datorită unui salt de 33,1% al prețurilor. Exporturile de produse metalice au crescut cu 24,0% la un nivel record de 15,3 miliarde de dolari, conduse de o creștere de 3 miliarde de dolari a exporturilor de aur, datorită unei creșteri a cererii de refugiu sigur. Între timp, importurile totale au scăzut cu 1,6% la 71,0 miliarde de dolari, determinate de volume mai mici de bunuri de consum, produse farmaceutice și aeronave.
Acestea fiind spuse, tensiunile comerciale dintre Canada și Statele Unite rămân un obstacol major, 82% dintre respondenți spunând că relaxarea tensiunilor este principalul risc pozitiv pentru economia Canadei. Aceasta este semnificativ mai mare decât 57% dintre respondenții care au identificat un stimulent fiscal mai mare decât se aștepta ca fiind principalul avantaj sau 43% care au enumerat scăderea riscurilor geopolitice și prețurile mai mari ale mărfurilor.
În prezent, există o mulțime de incertitudini cu privire la revizuirea CUSMA (USMCA). CUSMA este un acord comercial între Canada, Statele Unite și Mexic care a intrat în vigoare la 1 iulie 2020 în timpul primului mandat al lui Trump, înlocuind NAFTA veche de 26 de ani. Acordul cere, printre altele, ca 75% din componentele automobilelor să fie fabricate în America de Nord pentru a se califica pentru tarife zero, cu scopul de a stimula producția regională. Administrația Trump trebuie să-și prezinte noua poziție până la 1 iulie; cu toate acestea, negocierile vor dura probabil până în toamnă, influențate de politica alegerilor de la jumătatea mandatului din SUA. În timp ce o prelungire de 16 ani este cazul de bază, există riscul unui scenariu sever fragmentat în care SUA impun tarife de până la 35% la toate exporturile canadiene, ceea ce ar putea induce o recesiune canadiană. Mai mult, există rapoarte conform cărora Casa Albă ia în considerare împărțirea acordului în acorduri bilaterale separate, mai degrabă decât menținerea acestuia ca un singur acord trilateral.
Canada face deja mult mai puține afaceri cu vecinul său nordic, SUA reprezentând doar 66,7% din exporturile totale în martie, cel mai scăzut nivel înregistrat vreodată, în mare parte din cauza tarifelor lui Trump. Excedentul comercial al Canadei cu Statele Unite a crescut la 7,1 miliarde de dolari în martie, cel mai mare nivel din septembrie 2025, determinat în mare parte de o creștere de 8,3% a transporturilor de autoturisme și camioane ușoare la 48,51 miliarde de dolari. În schimb, importurile din SUA au scăzut cu 1,2% la 41,44 miliarde de dolari.
Administrația Trump a impus tarife semnificative asupra mărfurilor canadiene, inclusiv un tarif de 50% impus asupra oțelului și aluminiului canadian; taxe antidumping și compensatorii combinate de 35,2% la cheresteaua moale, tarife de 25% la exporturile de automobile și tarife de 50% la cupru și produse din cupru, printre alte taxe. Canada a anunțat inițial tarife reciproce, dolar pentru dolar, pe mărfuri americane în valoare de 30 de miliarde de dolari, dar a eliminat multe dintre ele în septembrie 2025, după unele scutiri americane. Cu toate acestea, menține în continuare tarife de represalii asupra anumitor produse americane din oțel, aluminiu și automobile.
Rezultatele sondajului au venit la doar două săptămâni după ce ministrul federal canadian al Finanțelor, François-Philippe Champagne, a prezentat actualizarea economică de primăvară, care a dezvăluit că creșterea PIB-ului Canadei este proiectată să încetinească la 1,1% în 2026, în scădere față de 1,7% în 2025. Cu toate acestea, se așteaptă ca economia să crească din nou, crescând cu 1,9% în 2027. Deficitul Canadei pentru anul fiscal 25/26 a fost redus cu 11,5 miliarde de dolari la 66,9 miliarde de dolari (2,1% din PIB), datorită în mare parte veniturilor mai mari din petrol.
Luna trecută, Canada a dezvăluit Fondul Canada Strong, primul său fond suveran de avere. Guvernul federal s-a angajat să alimenteze fondul cu 25 de miliarde de dolari pe parcursul a trei ani în numerar. CSF se va concentra pe obținerea unor randamente comerciale la prețul pieței prin investiții alături de capital privat în sectoare strategice. Investițiile vor viza proiecte de construire a națiunii atât în energia curată, cât și în combustibili fosili, infrastructura de transport, telecomunicații, producție avansată și minerale critice. Cu toate acestea, caracteristica unică a fondului suveran de avere este un produs de investiții de retail planificat, care va permite canadienilor individuali să își investească direct proprii bani în fond și să împartă randamentele financiare.