Cele mai recente date privind Permisele de Construcție din Canada pentru luna septembrie au evidențiat o contracție notabilă, permisele scăzând cu 1,2% față de luna precedentă, mult sub prognoza consensului, care anticipa o creștere de 0,2%, și marcând un declin mai accentuat decât scăderea de 0,1% din august. Publicarea acestor date, la ora 14:30 UTC, a declanșat o ușoară vânzare a dolarului canadian și a pus presiune pe acțiunile din sectorul imobiliar, investitorii recalibrându-și așteptările privind sectorul locuințelor și traiectoria economică generală a țării.
Indicatorul Permise de Construcție măsoară modificarea numărului și valorii noilor autorizații de construcție emise de municipalitățile canadiene. Fiind un indicator avansat al activității viitoare din construcții, acesta oferă perspective esențiale asupra stării pieței imobiliare și, implicit, a economiei în ansamblu. Scăderea de 1,2% din septembrie marchează cea mai accentuată contracție lunară de la începutul anului 2024 și contrastează puternic cu așteptările modeste de creștere ale pieței. Această surpriză negativă vine după o scădere marginală de 0,1% în august și întrerupe tendința de stabilizare observată pe parcursul verii. Istoric, permisele de construcție au fost volatile, însă valoarea actuală este semnificativ sub media lunară pe ultimii cinci ani, de +0,4%, subliniind o posibilă pierdere de avânt în construcțiile rezidențiale și comerciale.
Implicațiile economice ale acestei scăderi sunt semnificative. Permisele de construcție preced efectiv activitatea de construcție, care generează locuri de muncă, cerere pentru materiale și stimulează consumul. O scădere susținută a permiselor ar putea semnala o încetinire a demarării de noi proiecte rezidențiale și a construcțiilor în general, cu potențial de a tempera creșterea PIB în trimestrele următoare. Datele vin într-un context în care piața imobiliară canadiană se confruntă cu rate ale dobânzii ridicate la creditele ipotecare, condiții de creditare mai stricte și provocări persistente privind accesibilitatea. La nivel sectorial, dezvoltatorii imobiliari, furnizorii de materiale de construcții și fondurile de investiții imobiliare (REIT-uri) sunt susceptibili să întâmpine dificultăți. Pe de altă parte, o răcire a fluxului de noi construcții ar putea atenua presiunea ascendentă asupra prețurilor locuințelor, oferind un respiro potențial cumpărătorilor, însă cu prețul unei încetiniri economice.
Piețele financiare au reacționat rapid la această surpriză negativă. Dolarul canadian (CAD) s-a depreciat față de principalele valute, USD/CAD crescând de la 1,3570 la 1,3605 în ora de după publicare, pe măsură ce traderii au inclus în prețuri perspectiva unei creșteri economice mai slabe și o posibilă orientare mai dovish din partea Băncii Canadei. Piețele de acțiuni au înregistrat subperformanță în sectorul construcțiilor și al companiilor legate de imobiliare, indicele S&P/TSX Capped Real Estate scăzând cu 0,7% în cursul zilei. În contrast, sectoarele defensive precum utilitățile și bunurile de consum de bază au avut evoluții superioare, investitorii rotindu-și expunerea de la sectoarele ciclice. Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de stat canadiene au scăzut, în special pe segmentul scadențelor scurte, reflectând așteptările că o activitate mai slabă în construcții ar putea întârzia noi înăspriri ale politicii monetare.
Piețele de mărfuri, în special cele legate de construcții, precum cheresteaua și metalele industriale, au înregistrat și ele scăderi moderate, pe măsură ce traderii au evaluat implicațiile reducerii activității de construcții. Deși corelația dintre permisele de construcție și prețurile materiilor prime nu este întotdeauna imediată, o scădere prelungită a construcțiilor ar putea afecta cererea de materiale precum cupru, oțel și ciment în lunile următoare.
Din perspectivă tehnică, USD/CAD a depășit prima rezistență la 1,3590 după publicarea datelor, următorul nivel cheie de rezistență fiind la 1,3640. Suportul rămâne la 1,3530, iar indicatorii de momentum, precum Indicele de Forță Relativă (RSI), au devenit pozitivi pe termen scurt. Pe piața de acțiuni, indicele S&P/TSX Real Estate se apropie de o zonă cheie de suport la 270 de puncte, iar o spargere sub acest nivel ar putea deschide calea pentru noi scăderi. Volumele de tranzacționare atât pe piața valutară, cât și pe cea de acțiuni au crescut semnificativ după publicare, reflectând sensibilitatea sporită a investitorilor la datele macroeconomice.
Pentru traderi, surpriza negativă din datele privind permisele de construcție oferă mai multe oportunități de tranzacționare. Pe piața valutară, o depășire susținută a nivelului de 1,3640 la USD/CAD ar putea semnala o slăbire suplimentară a CAD, cu potențial de creștere spre 1,3700. Pozițiile short pe acțiunile dezvoltatorilor imobiliari canadieni sau pe companiile legate de construcții pot oferi un raport risc/recompensă atractiv, mai ales dacă datele viitoare confirmă o încetinire mai amplă. Totuși, traderii trebuie să rămână vigilenți la posibile inversări, în special dacă autoritățile de politică economică semnalează măsuri de sprijin pentru sectorul imobiliar. Se recomandă utilizarea unor stop-loss-uri strânse și dimensionarea disciplinată a pozițiilor, având în vedere potențiala volatilitate din jurul viitoarelor date economice.
Privind înainte, participanții la piață vor monitoriza cu atenție datele privind Demarările de Locuințe și Vânzările de Locuințe Noi din Canada, programate pentru săptămâna viitoare, pentru confirmarea tendinței. Ședința de politică monetară a Băncii Canadei capătă, de asemenea, o importanță sporită, pe măsură ce factorii de decizie evaluează riscurile unei încetiniri generate de sectorul imobiliar în raport cu presiunile inflaționiste persistent