Indicele ifo de Climat Afacerilor din Germania a crescut la 88,6 în februarie, depășind prognozele de 88,4 și marcând o îmbunătățire notabilă față de lectura din ianuarie de 87,6. Această valoare mai bună decât era așteptată subliniază o ușoară îmbunătățire a sentimentului afacerilor în mijlocul vânturilor contrare economice persistente, oferind un semnal pozitiv rar din cea mai mare economie europeană. Acțiunile din zona euro au crescut ușor în tranzacțiile de dimineață, cu DAX adăugând 0,3% puțin după publicarea de la ora 10:00 UTC, în timp ce euro s-a apreciat moderat față de dolar.
Indicele ifo de Climat Afacerilor, compilat lunar de Institutul ifo cu sediul la München, sondază aproximativ 9.000 de directori executivi germani cu privire la condițiile lor de afaceri curente și anticipate în sectoarele de producție, servicii, comerț și construcții. Lecturile deasupra 100 indică expansiune, în timp ce cele de sub acest nivel semnalează contracție; la 88,6, indicele rămâne ferm în teritoriul negativ, dar reflectă cel mai ridicat nivel de la octombrie 2025. Această creștere secvențială de 1,0 puncte față de 87,6 depășește îmbunătățirea prognozată de 0,8 puncte și se situează cu 2,5 puncte deasupra mediei pe șase luni de 86,1, sugerând o stabilizare după o serie de scăderi determinate de costurile ridicate ale energiei, cererea globală slabă și tensiunile geopolitice.
Din punct de vedere economic, această creștere sugerează că firmele germane temperează pesimismul, cu subindicii arătând că sentimentul din producție a urcat la -5,2 de la -6,8, iar cel din servicii a rămas stabil la 10,1. Aceasta ar putea prefigura o revenire a PIB-ului în T1 de mică amploare, ridicând potențial creșterea zonei euro de la contracția de 0,1% din decembrie. Pe sectoare, exportatorii precum giganții auto – Volkswagen și BMW – au de câștigat de pe urma îmbunătățirii așteptărilor, în timp ce construcțiile rămân o povară la -15,4 în mijlocul ratelor ridicate ale dobânzii. Implicațiile mai largi indică riscuri reduse de recesiune, deși inflația persistentă de 2,4% an/an temperează optimismul.
Publicarea susține euro, cu EUR/USD împingându-se deasupra 1,0850 de la 1,0835 pre-datelor, vizând un câștig intraday de 0,25% pe măsură ce piețele prețuiesc șanse mai mici de relaxare din partea BCE. Cable (EUR/GBP) s-a consolidat la 0,8520, susținut de oboseala lirei sterline după datele din Marea Britanie. Se așteaptă o apreciere suplimentară a euro față de yen și francul elvețian dacă momentumul se menține. În acțiuni, sectoarele germane industriale și de materii prime au avut cele mai bune performanțe, cu indicele MDAX în creștere cu 0,5%; greii DAX precum Siemens Energy au urcat cu 1,2%. În schimb, acțiunile imobiliare sensibile la rate au scăzut cu 0,4%. Piețele obligatarilor au văzut randamentele Bund-urilor crescând cu 2 puncte de bază la 2,35%, reflectând pariuri temperate pe tăieri agresive ale BCE – acum prețuind doar 25 puncte de bază până în iunie față de 35 înainte de publicare. Mărfurile arată o corelație moderată, cu Brentul coborând cu 0,2% la 78,50 USD pe măsură ce sentimentul îmbunătățit atenuează temerile de creștere, deși metalele de bază precum cuprul au rămas ferme la 4,25 USD pe liră datorită speranțelor din producție.
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD întâmpină rezistență la 1,0880 (maximul din februarie) și 1,0920 (SMA pe 200 de zile), cu suport la 1,0820 (EMA pe 55 de zile) și 1,0780 (minimul canalului). Volumul a spiked cu 40% deasupra mediei după publicare, confirmând momentumul bullish prin RSI urcând la 58 de la 45 supravândut. Futures-urile DAX testează rezistența de la 19.200, cu suport la 18.900; o spargere deasupra ar putea viza 19.500.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să ia în considerare poziții lungi EUR/USD pe scăderi la 1,0835-1,0840, țintind 1,0880 pentru un raport risc-recompensă de 50 de pip-uri (1:2), cu stop-loss-uri sub 1,0820 pentru a proteja împotriva inversărilor. Pentru expunere DAX, cumpărați pe corecții la 19.050 cu țintă în sus la 19.300, riscând 100 de puncte. Vânzarea short pe futures Bund pe baza forței randamentelor oferă atractivitate, intrând deasupra randamentului de 2,36% pentru câștiguri de 5 pb spre 2,41%, dar limitați dimensiunile pozițiilor la 1% din riscul contului în mijlocul volatilității de impact mediu. Combinați-le cu straddles pe opțiuni cu scadență săptămânală pentru a captura oscilațiile post-date.
În perspectivă, urmăriți estimările flash preliminare PMI din zona euro de joi, așteptate la 46,2 compozit față de 46,0 în ianuarie, alături de finalul PIB-ului german T4 de vineri la -0,2% trimestru-pe-trimestru. Întâlnirea BCE din 12 martie planează mare, piețele văzând acum o șansă de 60% pentru o tăiere de 25 pb față de 75% pre-ifo; consensul notează ifo la 89,0 pentru martie, dar lecturi susținute sub 90 ar putea forța schimbări de politică dovish.