Indicele Activității din Sectorul Tertiar al Japoniei pentru septembrie 2025 a scăzut cu 0,4% față de luna precedentă, sub așteptările consensului care anticipau o scădere de 0,2%, marcând astfel o inversare accentuată față de creșterea de 0,5% din august. Această contracție neașteptată—publicată la ora 06:30 UTC pe 16 octombrie—subliniază persistența slăbiciunii în sectorul serviciilor din Japonia, un motor esențial de creștere pentru a treia cea mai mare economie a lumii. Reacția timpurie a pieței a constat într-o ușoară depreciere a yenului față de dolar, în timp ce acțiunile japoneze au deschis în scădere în tranzacționarea pre-market, reflectând îngrijorările investitorilor privind sustenabilitatea redresării economice fragile a țării.
Indicele Activității din Sectorul Tertiar, publicat lunar de Ministerul Economiei, Comerțului și Industriei din Japonia (METI), măsoară producția din sectorul serviciilor, incluzând comerțul cu amănuntul, comerțul en-gros, transporturile, telecomunicațiile, serviciile financiare și alte industrii orientate spre servicii. Având în vedere că serviciile reprezintă aproape 70% din PIB-ul Japoniei, acest indicator constituie un barometru esențial al cererii interne și al sentimentului consumatorilor. Scăderea de 0,4% din septembrie nu doar că a ratat așteptările, dar a reprezentat și prima contracție lunară din mai 2025, întrerupând o serie de redresări timide. În ultimele 12 luni, indicele a înregistrat o creștere medie modestă de 0,1% pe lună, evidențiind dificultatea sectorului de a câștiga tracțiune semnificativă, în ciuda politicilor fiscale și monetare de susținere.
Rezultatul negativ sugerează că industriile orientate către consumatori din Japonia se confruntă cu noi obstacole, probabil legate de inflația ridicată, stagnarea creșterii salariilor și o perspectivă precaută din partea consumatorilor. Sectoarele de retail și ospitalitate—componente cheie ale indicelui terțiar—par deosebit de vulnerabile, datele recente indicând o cheltuire redusă pentru bunuri discreționare. Sub-indicele transporturilor și logisticii a arătat, de asemenea, slăbiciune, posibil reflectând fluxuri comerciale interne mai reduse. În contrast, segmentele de servicii financiare și tehnologia informației au demonstrat o reziliență relativă, însă insuficientă pentru a compensa declinurile sectoriale mai ample. Datele ridică semne de întrebare privind eficacitatea măsurilor recente de stimulare guvernamentală și a politicii monetare ultra-relaxate a Băncii Japoniei în revigorarea cheltuielilor gospodăriilor.
Din perspectivă valutară, yenul (JPY) s-a depreciat inițial după publicarea datelor, cursul USD/JPY urcând de la 152,80 la 153,10 în tranzacționarea asiatică timpurie. Un sector al serviciilor mai slab reduce probabilitatea unei normalizări a politicii monetare pe termen scurt din partea Băncii Japoniei, menținând yenul sub presiune față de monedele cu randament mai ridicat. Acțiunile japoneze, în special cele din sectoarele de consum discreționar și retail, sunt susceptibile să subperformeze pe termen scurt, în timp ce sectoarele defensive precum utilitățile și sănătatea pot atrage fluxuri de refugiu. Pe piața obligațiunilor, datele slabe consolidează așteptările că Banca Japoniei va menține cadrul de control al curbei randamentelor, menținând randamentele obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani aproape de 0,75%. Piețele de mărfuri, în special cele legate de cererea industrială japoneză precum cuprul și gazul natural, ar putea înregistra reacții de preț atenuate, având în vedere natura încetinirii condusă de sectorul serviciilor.
Din punct de vedere tehnic, USD/JPY rămâne ancorat într-un trend ascendent, cu rezistență imediată la 153,50—nivel care a limitat raliurile de două ori în ultima lună. O depășire susținută a acestui prag ar putea deschide calea către 154,00, un nivel psihologic important. Pe partea de scădere, suportul este identificat la 152,50, urmat de media mobilă pe 200 de zile, situată în apropiere de 151,80. Indicatorii de momentum, precum Indicele de Forță Relativă (RSI), arată că USD/JPY se află în teritoriu supracumpărat, sugerând potențialul unei corecții pe termen scurt, însă fundamentele divergente ale politicilor monetare dintre Rezerva Federală și BoJ continuă să favorizeze dolarul. Volumul a fost mediu pentru această sesiune, fără semne clare de inversare până în prezent.
Pentru traderi, oportunitatea imediată constă în a vinde pe întăririle yenului, în special dacă USD/JPY se apropie de rezistența de la 153,50. O spargere peste acest nivel, însoțită de volum ridicat, ar putea semnala continuarea trendului ascendent, cu o țintă de mișcare măsurată în apropiere de 154,50. În schimb, un eșec în a depăși 153,50 poate genera marcări de profit, cu o corecție spre 152,50 oferind o potențială intrare pentru cei care mizează pe aprecierea yenului. Managementul riscului este esențial: stop-loss-urile ar trebui plasate imediat sub 152,00 pentru pozițiile long USD/JPY, în timp ce pozițiile long pe yen pot lua în calcul stop-uri peste 153,80. Având în vedere volatilitatea ridicată a perechilor JPY, mărimea pozițiilor ar trebui să fie conservatoare, iar traderii ar trebui să monitorizeze datele economice din SUA pentru semnale suplimentare de direcție.
Privind înainte, participanții la piață vor urmări cu atenție datele privind IPC-ul Japoniei pentru septembrie (programate pentru 24 octombrie) și ședința de politică monetară a Băncii Japoniei (30-31 octombrie) pentru indicii privind perspectivele inflației și posibile schimbări de politică monetară. Consensul anticipează că inflația generală va rămâne peste ținta de 2% a BoJ, însă slăbiciunea activității terțiare ar putea determina factorii de decizie să mențină o abordare prudentă. Pentru indicele terțiar în sine, prognoza mediană pentru octombrie indică o revenire modestă de 0,2%, deși riscuril