Stocurile en gros finale ale SUA rămân stabile la 0.2% lună/la lună, îndeplinind prognozele și semnalând un ciclu de inventar echilibrat
Biroul de Recensământ al SUA a raportat stocurile en gros finale pentru ianuarie în creștere cu 0.2% lună/la lună, corespunzând exact prognozei pieței de 0.2% și neschimbat față de lectura revizuită a lunii anterioare de 0.2%[1]. Acest rezultat în linie cu așteptările a evitat orice surprize într-un mediu sensibil la date, reacțiile inițiale ale pieței fiind moderate: indicele dolarului a scăzut marginal cu 0.1% imediat după publicare, în timp ce randamentele obligațiunilor Treasury la 10 ani au rămas stabile în jurul valorii de 4.25%[-43 minute post-publicare].
Stocurile en gros măsoară variația lună/la lună a valorii contabile a mărfurilor deținute de en-gros-iști, excluzând articolele perisabile precum produsele petroliere și cele agricole, oferind un indicator cheie al sănătății lanțului de aprovizionare și al nevoilor viitoare de producție. Acest indicator este important deoarece contribuie direct la calculul PIB-ului prin componenta stocurilor, unde acumulări neașteptate pot trage în jos creșterea prin semnalarea unei cereri slabe, în timp ce diminuările sugerează vânzări robuste și potențială accelerare economică. Creșterea de 0.2% se aliniază cu media pe trei luni din datele comerciale recente, unde exporturile de bunuri au crescut cu 0.3% la 280,5 miliarde USD, iar importurile au urcat cu 5.9% la 358,8 miliarde USD în iulie, reflectând o lărgire a deficitului comercial cu 32.5% la 78,3 miliarde USD—tendințe care subliniază o acumulare constantă a stocurilor în contextul reînoirii bazate pe importuri[1]. Istoricește, creșterile lunare au avut o medie de 0.3% în ultimul an, plasând această lectură în partea inferioară, dar consistentă cu un ciclu controlat care evită excesele de stocuri observate în 2022, cu vârfuri de 1.5%.
Din punct de vedere economic, această stabilitate implică faptul că afacerile mențin stocuri slabe fără destocare agresivă, susținând narativa unei aterizări ușoare pe măsură ce cheltuielile consumatorilor rămân ferme în contextul inflației moderate. Pe sectoare, en-gros-iștii de retail și bunuri durabile au condus probabil creșterea, oglindind urcarea importurilor din iulie în provizii industriale (în creștere accentuată, cu aurul nemonetar în urcare cu 9,6 miliarde USD) și bunuri de capital (plus 4,7 miliarde USD), ceea ce ar putea pune presiune pe manufactură dacă cererea se înmoaie suplimentar[1]. Sectoarele non-ciclice precum serviciile arată reziliență, cu surplusul de servicii scăzând doar moderat la 25,6 miliarde USD, dar automobilele și electronicele de consum se confruntă cu riscuri dacă stocurile depășesc trendul mediei mobile pe trei luni a deficitului de 69,5 miliarde USD.
Pe piețele valutare, lectura în linie limitează upside-ul dolarului, cu USD/JPY testând suportul la 150.50 și potențial țintind 149.00 dacă revizuirile deficitului comercial persistă; EUR/USD ar putea avansa spre rezistența de la 1.0850 pe fondul datelor echilibrate ale SUA, în timp ce USD/CAD ar putea slăbi spre 1.3550 în corelație cu mărfurile. Piețele bursiere înregistrează semnale neutre-pozitive pentru sectoarele sensibile la inventar: retaileri precum Walmart și Target pot beneficia de stocuri stabile care evită reducerile de preț, câștigând 0.5-1% în after-hours, în timp ce industriali precum Caterpillar ar putea întârzia dacă importurile semnalează supracapacitate. Obligațiunile rămân ancorate, cu randamentele puțin probabil să depășească 4.30% fără date mai fierbinți, deoarece stocurile stabile reduc probabilitatea recesiunii și limitează așteptările de tăieri ale Rezervei Federale la 25 puncte de bază pentru martie. Mărfurile sunt legate prin fluxuri comerciale—saltul importurilor de aur sugerează presiune bullish pe prețurile spot spre 2.650 USD, în timp ce stocurile de petrol rămân implicit stabile la suportul WTI de 78 USD/baril.
Din perspectivă tehnică, urmăriți suportul indicelui USD la 103.20 și rezistența la 104.00, unde momentumul RSI este neutru la 52 fără divergențe; SMA la 50 de zile a EUR/USD la 1.0820 acționează ca pivot, cu spike-uri de volum pe graficul la 4 ore semnalând un potențial breakout deasupra 1.0870 dacă stocurile cresc luna viitoare. Futures S&P 500 plutește lângă rezistența de la 5.800, susținut de histogramă MACD în creștere, în timp ce ETF-urile sectorului retail precum XRT vizează suportul la 78.50 în context de volatilitate scăzută.
Traderii pot poziționa pentru acțiune range-bound cu un long scalp EUR/USD la 1.0830, țintind 1.0870 pentru un reward de 40 pip-uri versus stop de 20 pip-uri sub 1.0810, valorificând puterea limitată a dolarului—risk-reward skew-ul este de 2:1 dată fiind stabilitatea de impact mediu. Alternativ, short USD/CAD la rupere sub 1.3570 spre 1.3550, cu intrare pe volum confirmat peste medie și ieșire la 1.3520, asociat cu un risc de cont de 1% prin stop-uri de 50 pip-uri; evitați supraleverajul deoarece revizuirile datelor comerciale pot schimba sentimentul. Gestionați riscurile cu trailing stop-uri la reward 1:1 și dimensionare poziții sub 2% capital, monitorizând ISM manufacturing pentru confirmare.
În perspectivă, urmăriți PMI ISM manufacturing din februarie pe 3 martie și PIB avansat T4 pe 27 februarie, ambele ponderate cu inventare, alături de minutarele Rezervei Federale pentru indicii de politică—lectura în linie întărește probabilitatea de piață de 75% pentru menținerea ratelor de dobândă la 5.25-5.50% până în T2. Consensul estimează stocurile en gros următoare la 0.3% lună/la lună, dar deficitele comerciale persistente cu medie de 50,7 miliarde USD pe trei luni ar putea limita upside-ul dacă importurile se moderează[1].