Prețurile de Import ale SUA Cresc cu 0.4% Lunar, Zdrobind Prognozele de Declin și Semnalând Presiuni Inflaționiste Persistente
Prețurile de import ale SUA au crescut cu 0.4% lunar în cea mai recentă lectură, depășind dramatic prognoza pieței de scădere cu 0.2% și accelerând față de lectura anterioară stagnantă de 0.0%. Această creștere mai fierbinte decât era de așteptat, publicată în urmă cu 40 de minute la 14:30 UTC, subliniază presiunea ascendentă asupra costurilor bunurilor importate, în contextul unui deficit comercial în creștere. Reacțiile inițiale ale pieței au arătat o întărire modestă a dolarului față de perechile majore, cu randamentele Treasury în creștere pe fondul reaprinderii temerilor de inflație.
Prețurile de import măsoară schimbarea medie a prețurilor bunurilor și serviciilor achiziționate de rezidenții SUA din străinătate, excluzând articole precum echipamentele militare și aurul, și servesc drept un indicator critic al transmiterii inflației importate către prețurile domestice. Un avans lunar de 0.4% depășește cu mult media istorică lunară de aproximativ 0.1% din ultimii cinci ani, reflectând costuri crescute în categorii cheie precum proviziile industriale, bunurile de capital și produsele de consum – oglindind tendințele din datele comerciale recente, unde importurile din iulie au sărit cu 5.9% la 358,8 miliarde USD, determinate de un avans de 12,5 miliarde USD în materialele industriale, inclusiv aurul nemonetar. Față de lectura anterioară de 0.0%, această accelerare sugerează că fricțiunile din lanțurile de aprovizionare și revenirea prețurilor mărfurilor inversează tendințele deflaționiste anterioare, complicând potențial narațiunea Rezervei Federale privind inflația după luni de date în răcire.
Din punct de vedere economic, această lectură amplifică preocupările privind riscurile de stagflație, deoarece costurile de import mai mari ar putea alimenta câștiguri mai ample ale indicelui prețurilor de consum, în timp ce deficitul comercial se extinde – de la începutul anului, decalajul pentru bunuri și servicii s-a lărgit cu 30.9% pentru a reflecta o creștere a importurilor de 10.9% care depășește câștigurile exporturilor de 5.5%. Pe sectoare, producția manufacturieră se confruntă cu vânturi contrare din cauza costurilor ridicate ale inputurilor, cu importurile de bunuri de capital în creștere cu 4,7 miliarde USD doar în iulie, comprimând marjele pentru industriali și auto, unde importurile de piese au scăzut, dar presiunile generale se intensifică. Detaliști și companii din sectorul bunurilor de consum discreționare, dependente de îmbrăcăminte, electronice și bijuterii importate (în creștere cu 0,6 miliarde USD luna trecută), ar putea transfera majorările de prețuri, limitând cheltuielile în contextul ratelor dobânzii ridicate. Invers, producătorii de energie și materiale ar putea beneficia de forța corelată a mărfurilor.
USD-ul este poziționat să câștige tracțiune suplimentară, cu perechi precum EUR/USD vizând scăderi spre 1.0450 și USD/JPY împingând peste 150.00, pe măsură ce datele susțin pariurile hawkish pe Fed și reduc probabilitățile de tăieri de rate în martie. Piețele bursiere ar putea asista la o rotație departe de tech-ul și numele de creștere sensibile la rate spre sectoarele de valoare; financiarele și energia ar putea performa superior, în timp ce bunurile de consum de bază și discreționare ar putea rămâne în urmă dacă puterea de preț se erodează. Pe obligațiuni, randamentul Treasury la 10 ani, deja aproape de 4.2%, riscă să urce la 4.4% pe recalibrarea inflației, presând portofoliile cu durată mare. Mărfurile prezintă corelații bullish – petrolul și metalele industriale ar putea rallia pe semnalele de cerere din importuri, ecouând avansul importurilor reale de bunuri din iulie de 6.6%.
Din punct de vedere tehnic, contractele futures pe indicele USD se mențin deasupra suportului cheie la 103.50, cu rezistența la 104.80 atrăgând pe momentum susținut; RSI la 62 semnalează o divergență bullish în construire, fără condiții de supracumpărare. EUR/USD testează suportul în apropiere de 1.0500, unde SMA la 50 de zile converge cu minimurile anterioare, în timp ce GBP/USD vizează spargerea la 1.2550. Contractele futures bursiere precum S&P 500 E-minis arată spike-uri de volum în apropierea rezistenței de 5.800, cu histogramele MACD întorcându-se pozitive pentru a semnala potențial ascendent intraday.
Traderii ar trebui să ia în considerare poziții long USD prin opțiuni straddles pe EUR/USD sau cumpărări spot deasupra 1.0520, țintind ieșiri la 1.0450 pentru recompense de 70 de pipi împotriva stop-loss-urilor de 30 de pipi sub 1.0480 – oferind un raport risc-recompensă de 2:1 în contextul volatilității de impact mediu. Short pe ETF-uri de bunuri de consum discreționare precum XLY în apropierea rezistenței de 185 USD oferă valoare, cu stop-uri deasupra 188 USD și ținte la suportul de 180 USD, capitalizând compresia marjelor. Gestionarea riscului este esențială: limitați expunerea la 1% pe tranzacție, trail stop-urile pe long-uri dolari folosind buffere de 20 de pipi și monitorizați volumul pentru semnale de reversare, având în vedere potențiale fluxuri contrare din datele viitoare de vânzări cu amănuntul.
În perspectivă, urmăriți lansările de săptămâna viitoare privind producția manufacturieră Empire și producția industrială pentru confirmarea creșterii conduse de importuri, alături de CPI din ianuarie pe 22 ianuarie pentru efectele de spillover inflaționist. Această lectură înclină politica Fed spre reținere, piețele prețuind acum doar 25 de puncte de bază de tăieri până în iunie față de 50 anterior; consensul anticipează stabilizarea prețurilor de import la 0.1% lunar luna viitoare, dar dezechilibrele comerciale persistente ar putea forța revizuiri ascendente.