Ultima publicare a Indicelui NFIB pentru Întreprinderile Mici din Statele Unite a arătat o abatere notabilă față de așteptări, situându-se la 98,8 pentru luna octombrie, sub prognoza consensului de 100,5 și în scădere față de valoarea anterioară de 100,8. Rezultatul mai slab decât se anticipa a generat o reacție moderată, dar vizibilă, pe piețele financiare, dolarul american depreciindu-se ușor, iar contractele futures pe acțiuni reducând din câștigurile anterioare, pe măsură ce investitorii reevaluează perspectiva pe termen scurt pentru dinamica economică a SUA.
Indicele NFIB pentru Întreprinderile Mici este un indicator urmărit îndeaproape al sentimentului în rândul proprietarilor de mici afaceri, care reprezintă colectiv o parte semnificativă din ocuparea forței de muncă și activitatea economică din SUA. Ultima valoare de 98,8 marchează cel mai scăzut nivel din începutul anului 2024 și reflectă îngrijorări crescânde în rândul firmelor mici privind mediul de afaceri, condițiile de angajare și vânzările viitoare. Istoric, valori peste 100 sunt considerate indicii de optimism, în timp ce nivelurile sub 100 sugerează o abordare mai prudentă sau chiar pesimistă. Indicele a scăzut acum pentru a doua lună consecutiv, diminuându-se cu 2 puncte din august și coborând sub media ultimelor 12 luni de 101,3. Această tendință semnalează că întreprinderile mici devin tot mai precaute în contextul presiunilor inflaționiste persistente, costurilor de finanțare mai ridicate și incertitudinii continue privind cererea consumatorilor.
Scăderea indicelui este deosebit de relevantă în contextul datelor economice recente, care au conturat o imagine mixtă pentru economia SUA. Deși creșterea PIB-ului la nivel de titlu rămâne pozitivă, iar piața muncii a demonstrat reziliență, proprietarii de mici afaceri se confruntă cu dificultăți generate de condiții de creditare mai stricte și creșterea costurilor de intrare. Subcomponentele NFIB relevă că așteptările privind creșterea reală a vânzărilor și planurile de extindere a angajărilor s-au temperat în octombrie, în timp ce procentul firmelor care indică inflația drept cea mai importantă problemă a crescut. Acest lucru sugerează că, în ciuda unei ușoare relaxări a inflației la nivel de titlu, presiunile asupra costurilor rămân acute pentru afacerile de pe „Main Street”. La nivel sectorial, firmele orientate spre servicii și comercianții cu amănuntul au raportat cele mai accentuate scăderi ale sentimentului, reflectând provocările persistente din industriile orientate către consumatori.
Din perspectiva pieței, publicarea dezamăgitoare a indicelui NFIB a avut un impact moderat asupra principalelor clase de active. Pe piața valutară, indicele dolarului american (DXY) a scăzut cu 0,2% în ora de după publicare, traderii interpretând datele ca un semnal de potențială slăbiciune a economiei în ansamblu. USD s-a depreciat moderat față de euro și yen, EUR/USD crescând la 1,0750, iar USD/JPY coborând sub 149,50. Piețele de acțiuni au înregistrat o corecție temporară la nivelul acțiunilor cu capitalizare mică, indicele Russell 2000 având o performanță inferioară față de S&P 500, investitorii evaluând riscul unei creșteri mai lente pentru firmele orientate spre piața internă. Pe piața de instrumente cu venit fix, randamentele titlurilor de stat americane au scăzut ușor, în special la scadențele scurte, pe măsură ce investitorii în obligațiuni analizează posibilitatea ca sentimentul slab al întreprinderilor mici să se traducă într-o activitate economică mai temperată și, în cele din urmă, într-o abordare mai prudentă din partea Rezervei Federale. Piețele de mărfuri, în special contractele futures pe energie și agricultură, au avut o reacție minimă imediată, deși un sentiment slab persistent în rândul întreprinderilor mici ar putea diminua așteptările privind cererea dacă tendința se menține.
Din punct de vedere tehnic, indicele dolarului american are suport imediat la 105,50, cu risc suplimentar de scădere spre nivelul de 105,00 dacă sentimentul se deteriorează în continuare. Rezistența rămâne la 106,20, nivel testat la începutul acestei săptămâni. Pentru Russell 2000, suportul cheie se află la 1.650, iar rezistența la 1.700. Volumul tranzacțiilor atât pe piața valutară, cât și pe cea de acțiuni a crescut moderat după publicarea datelor, deși indicatorii de momentum rămân neutri, sugerând că traderii așteaptă confirmări suplimentare din partea rapoartelor economice viitoare.
Pentru traderi, rezultatul sub așteptări al NFIB oferă mai multe oportunități de acțiune. Pe piața valutară, o spargere susținută sub 105,50 în DXY ar putea deschide calea pentru o depreciere suplimentară a dolarului, în special față de euro și yen. Traderii pe termen scurt ar putea lua în considerare vânzarea pe creșteri a USD/JPY, cu stopuri peste 150,00 și ținte inițiale în zona 148,80. Pe piața de acțiuni, subperformanța acțiunilor cu capitalizare mică față de cele cu capitalizare mare ar putea persista dacă sentimentul rămâne temperat; tranzacțiile de tip „pairs trade” favorizând S&P 500 în detrimentul Russell 2000 pot oferi un raport risc/recompensă atractiv. Managementul riscului este esențial, întrucât volatilitatea ar putea crește înaintea publicării datelor cheie privind inflația și vânzările cu amănuntul din această săptămână. Pentru investitorii în obligațiuni, rezultatul slab al NFIB susține o abordare prudentă privind durata, cu potențial de scădere suplimentară a randamentelor dacă datele economice continuă să dezamăgească.
Privind înainte, participanții la piață vor monitoriza cu atenție viitoarele publicări, inclusiv Indicele Prețurilor de Consum (CPI) și datele privind vânzările cu amănuntul din SUA, pentru indicii suplimentare privind sănătatea economiei americane. Următoarea ședință de politică monetară a Rezervei Federale capătă o importanță deosebită, datele de astăzi adăugân