Indicele de Manufactură Philly Fed Sare la 12.6, Depășind Prognozele și Semnalând o Revenire Robustă a Industriei din SUA
Indicele de Manufactură Philadelphia Fed pentru ianuarie a explodat la 12.6, depășind dramatic prognoza consensului de -2.9 și inversându-se față de lectura din decembrie de -10.2. Aceasta a marcat cea mai puternică expansiune de la mijlocul anului 2024, luând piețele prin surprindere la doar 43 de minute după publicarea sa la ora 14:30 UTC. Reacțiile inițiale au văzut indicele dolarului american urca cu 0.4% la 104.20, în timp ce futures-urile S&P 500 au crescut marginal cu 0.3% pe fondul optimismului reînnoit pentru reziliența manufacturii.
Indicele de Manufactură Philly Fed, cunoscut oficial sub numele de Manufacturing Business Outlook Survey, măsoară sănătatea sectorului manufacturier din regiunea Mid-Atlantic printr-un indice de difuzie a activității curente, comenzilor noi, livrărilor, angajărilor și stocurilor. O lectură deasupra zeroului semnalează expansiune, sub zero indică contracție, făcându-l un indicator timpuriu pivotal pentru tendințele industriale mai largi din SUA, datorită componentelor sale prospectivă și corelației cu ISM Manufacturing PMI național. Lectura de 12.6 din această lună nu doar a spulberat așteptările, ci a reprezentat o inversare de 22.8 puncte față de contracția anterioară de -10.2 – cea mai mare revenire lunară în peste doi ani – și se situează cu 18 puncte deasupra mediei pe termen lung de -5.2 de la anul 2000. Sub-indicii au subliniat puterea: comenzile noi au sărit la 18.4 de la -12.1, livrările au atins 15.2, iar angajările au intrat în teritoriul pozitiv la 5.6, sugerând că fabricile accelerează pe fondul stabilizării lanțurilor de aprovizionare și al presiunilor inflaționiste moderate.
Din punct de vedere economic, aceste date conturează o imagine a decuplării manufacturii de încetinirea din sfârșitul anului 2025, potențial determinată de cheltuielile de capital stimulate de inteligența artificială și cererea de export din Europa. Pe sectoare, semnalează perspective pozitive pentru producătorii de mașini, metale și electronice, cu companii precum Caterpillar și Nucor probabil să vadă acumulări de comenzi. Totuși, întârzierile persistente ale livrărilor furnizorilor la 22.1 sugerează blocaje reziduale, care ar putea alimenta presiuni asupra prețurilor dacă se mențin. Comparativ cu punctele de inflexiune istorice – precum revenirea din 2023 de la -13.7 la 12.1 care a prevestit o creștere de 1.2% a producției industriale – această lectură implică un impuls trimestrial de 0.4-0.6% la contribuțiile PIB-ului american din manufactură, contracarând temerile de recesiune.
Pe piețele valutare, lectura spectaculoasă a propulsat puterea USD, cu EUR/USD în scădere cu 0.35% spre 1.0850 și USD/JPY depășind 148.50, pe măsură ce traderii au prețat o reevaluare hawkish a Fed. Așteptați-vă la o continuare a ascensiunii USD/JPY spre 150.00 dacă momentumul se menține, în timp ce GBP/USD ar putea testa suportul de la 1.2650. Pe acțiuni, sectoarele industriale și materiale sunt susceptibile să beneficieze: ETF-ul S&P 500 Industrials (XLI) a urcat cu 0.8% post-publicare, potențial țintind 135 în cadrul rotației din tech, în timp ce consumer discretionary ar putea rămâne în urmă dacă costurile de input cresc. Materialele de bază, precum futures-urile pe cupru, au crescut cu 1.2% la 4.45 dolari pe liră, corelând cu legătura istorică de 85% a indicelui cu livrările Philly Fed.
Piețele obligatare s-au confruntat cu vânturi potrivnice, cu randamentele Treasury-urilor la 10 ani în creștere cu 7 puncte de bază la 4.32%, pe măsură ce semnalele de creștere au redus probabilitatea tăierilor de rate – CME FedWatch arată acum doar 65% șansă de relaxare în martie față de 78% pre-publicare. Mărfurile în general au beneficiat, cu WTI crude în urcare cu 0.5% la 74.80 dolari pe baza semnalelor de cerere industrială, deși semnalele de supracumpărare limitează câștigurile.
Din perspectivă tehnică, spargerea USD/JPY deasupra rezistenței de la 148.00 – pe volum ridicat cu 25% deasupra mediei pe 20 de zile – confirmă momentumul bullish prin RSI la 62, țintind extensia Fibonacci de la 149.50; suportul se menține la 147.20. EUR/USD a spart trendul descendent de la 1.0880, cu 1.0820 ca suport cheie înainte de 1.0800 psihologic; urmăriți crossover-ul MACD pentru semnale de inversare. Pe acțiuni, RSI-ul XLI aproape de 65 semnalează supracumpărare, dar SMA la 50 de zile de la 128 oferă zonă de cumpărare la retragere.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să ia în considerare poziții long pe USD/JPY de la 148.20, țintind 149.80 cu un raport risc-recompensă de 1:2.5 (stop sub 147.80, riscând 40 pips pentru un upside de 160 pips), valorificând follow-through-ul istoric de 70% al indicelui spre randamente mai mari. Pentru acțiuni, cumpărați la dip XLI lângă suportul de la 132 țintind 136, cu stop-uri de 1% sub minimele recente – confirmarea volumului deasupra a 2 milioane de acțiuni zilnic sporește convingerea. Gestionarea riscului este esențială: dimensionează pozițiile la 1-2% risc pe cont, trage stop-urile la mișcări de 50 pips pe equity și evită suprasupraexpunerea în contextul Empire State Index de mâine.
În perspectivă, Empire State Manufacturing Survey pe 16 ianuarie și ISM Manufacturing PMI pe 22 ianuarie vor testa durabilitatea acestei reveniri, cu consensul la -5.0 și 48.5 respectiv. O Rezervă Federală pe pauză pe parcursul T1 pare acum probabilă, cu revizuiri ale dot-plot-ului potențial semnalând mai puține tăieri în 2026 dacă datele regionale mediază deasupra a 10. Piețele anticipează expansiune susținută, dar comenzi noi sub 20 ar putea reaprinde pariurile dovish.