Investitorii străini au injectat o sumă uluitoare de 220,2 miliarde USD în titluri de stat americane pe termen lung în luna noiembrie, conform celor mai recente date Treasury International Capital (TIC) publicate joi, pulverizând prognoza consensului de 48,7 miliarde USD și depășind de departe lectura lunii anterioare de 17,5 miliarde USD. Această depășire masivă subliniază apetitul reînnoit pentru Trezorerii americane, acțiuni și obligațiuni emise de agenții în mijlocul incertitudinilor globale, oferind un impuls favorabil pentru dolar. Reacțiile inițiale ale pieței au văzut indicele USD urcând cu 0,4% în tranzacțiile după închidere, în timp ce randamentele Trezoreriei au crescut moderat pe fondul modificării dinamicii cererii.
Indicatorul Achiziții pe Termen Lung TIC urmărește achizițiile nete de titluri americane pe termen lung – inclusiv Trezorerii, datorie emisa de agenții, obligațiuni corporative și acțiuni – realizate de investitori străini, oferind o perspectivă asupra fluxurilor globale de capital și încrederii în economia SUA. Publicat lunar de Trezoreria SUA, este important deoarece influxurile susținute întăresc dolarul, finanțează deficitul de cont curent al SUA (care a fost de 305 miliarde USD în T3 2025) și semnalează validarea externă a poziției fiscale a Americii. Citirea de 220,2 miliarde USD din noiembrie – o creștere de 1.152% față de cele 17,5 miliarde USD din octombrie – depășește media ultimelor trei luni de 62,4 miliarde USD și se situează în cvintilul superior al lecturilor de la revizuirea datelor TIC din 2010. Istoric, astfel de creșteri au precedat ralieri ale dolarului de 2-5% în trimestrul următor, așa cum s-a văzut la sfârșitul anului 2022, când influxurile au depășit 200 miliarde USD.
Din punct de vedere economic, acest val reflectă căutarea de refugiu de către băncile centrale străine și instituții în mijlocul stagnării Europei (creștere PIB zona euro de 0,2% în T4) și problemelor imobiliare din China, în timp ce randamentele SUA rămân atractive după pauzele Rezervei Federale. Achizițiile private străine au dominat probabil, cu influxuri oficiale (bănci centrale) estimate la 45 miliarde USD, în creștere față de 22 miliarde USD anterior. Pe sectoare, financiarele și tehnologia SUA au de câștigat de pe urma cererii crescute pentru acțiuni – străinii au cumpărat 85 miliarde USD în acțiuni americane luna trecută – în timp ce băncile beneficiază de finanțare mai ieftină prin absorbția datoriei emise de agenții. Invers, industriile cu accent pe export se confruntă cu vânturi potrivnice din cauza unui dolar mai ferm, care erodează competitivitatea.
Creșterea USD îl poziționează bullish față de perechile majore: EUR/USD ar putea testa suportul de la 1.0450 de la nivelurile curente de 1.0520, o spargere deschizând 1.0300; USD/JPY vizează rezistența de la 152.50 după revenirea de la 150.00, alimentată de dezangajări din carry trade-ul yenului. GBP/USD ar putea aluneca spre 1.2250 dacă lira sterlină se slăbește în continuare. În acțiuni, financiarele S&P 500 (ETF XLF în creștere cu 0,6% după publicare) și tehnologia (QQQ) sunt pregătite pentru câștiguri, potențial adăugând 1-2% săptămânal, în timp ce sectoarele materiale și energetice rămân în urmă pe fondul puterii dolarului care limitează prețurile mărfurilor. Piețele obligatarilor se confruntă cu presiune ascendentă asupra randamentelor – Trezoreria pe 10 ani a atins 4.35% intraday – cu influxuri de 220 miliarde USD limitând orice vânzare abruptă, dar semnalând șanse reduse pentru tăieri ale Rezervei Federale în martie (acum la 65% conform CME FedWatch). Mărfurile precum aurul (XAU/USD coborând la 2.620 USD) și petrolul (WTI la 72 USD) corelează invers, o creștere de 5% a dolarului presând istoric cu 3-7%.
Din perspectivă tehnică, momentumul indicelui USD (DXY) se construiește deasupra mediei mobile simple pe 50 de zile la 105.20, cu RSI la 62 indicând spațiu pentru urcare înainte de supracumpărare; rezistența cheie pândește la 106.50, foste maxime din decembrie, în timp ce suportul se menține la 104.80. Volumul EUR/USD a crescut cu 25% la publicare, confirmând un engulfing bearish pe graficul de 4 ore – urmăriți 1.0500 pentru reversare. Futures S&P 500 plutește lângă rezistența de la 5.950, cu crossover MACD bullish dacă volumul se menține deasupra a 4,5 milioane contracte zilnic.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să ia în considerare poziții lung USD/JPY de la 151.50, țintind 153.00 (raport risc-recompensă 1:2.5) cu stop-loss sub 150.80, profitând de spreadurile de randament determinate de TIC care s-au lărgit la 450 puncte de bază față de JGB-uri. Pentru acțiuni, cumpărați scăderi XLF la suportul de 45.50 vizând 47.20, cu stop-uri de 1%; short EUR/USD deasupra invalidării de la 1.0550 oferă un upside de 80 pip-uri spre 1.0470. Gestionarea riscului este esențială – dimensiuni poziții la 1-2% risc pe cont în mijlocul lichidității reduse de sărbători, stop-uri trailing pe 50% profituri și evitarea pozițiilor peste noapte înainte de datele privind vânzările cu amănuntul de vineri.
În perspectivă, fluxurile TIC din decembrie, due pe 15 februarie, vor clarifica sustenabilitatea, alături de indicele manufacturier empire de săptămâna viitoare și vânzările cu amănuntul din ianuarie, care ar putea consolida influxurile dacă cheltuielile consumatorilor se mențin la un avans lunar de 0,4%. Minuta Rezervei Federale din 29 ianuarie ar putea tempera pariurile pe tăieri dacă forța TIC sugerează inflație persistentă; consensul