Fenomenul El Niño, alături de conflictele globale și costurile ridicate ale îngrășămintelor, amenință să creeze un "cocktail" inflaționist periculos, cu riscuri semnificative pentru prețurile alimentelor și stabilitatea economică la nivel mondial.
**El Niño: Amenințare la Adresa Producției Agricole Globale**
Un episod super al fenomenului El Niño este prognozat să sporească riscul de secete, inundații, pierderi de recolte și, implicit, creșteri ale prețurilor la alimente. Aceste efecte se adaugă presiunilor inflaționiste deja amplificate de costurile ridicate la energie și îngrășăminte. India pare a fi cea mai vulnerabilă regiune, confruntându-se cu îngrijorări legate de o posibilă monzon slab, creșterea prețurilor la alimente, încetinirea creșterii economice și presiune asupra băncii sale centrale.
**Riscuri Globale și Impact Regional**
Rory Green, economistul șef pe China la TS Lombard, este cel mai recent strateg de pe Wall Street care avertizează asupra riscurilor macroeconomice și inflaționiste pe care un episod super El Niño le-ar putea declanșa în anumite regiuni ale lumii. Într-o analiză intitulată "Super El Niño: Foamete după Război?", Green subliniază că perturbările legate de război pe piețele de energie și îngrășăminte, combinate cu condițiile meteorologice nefavorabile, ar putea crea o "furtună perfectă" pentru prețurile globale ale alimentelor.
"În general, El Niño crește temperaturile și exacerbează semnificativ atât seceta, cât și ploile torențiale. Pentru macroeconomia globală, este un șoc inflaționist prin canalul prețurilor alimentelor – un șoc care va fi probabil amplificat de costurile deja mari ale îngrășămintelor legate de război", a explicat Green. Acesta a adăugat că, în regiunile acoperite de analiza sa, "India este cea mai expusă atât la riscuri de creștere, cât și la riscuri inflaționiste, susținând poziția noastră de subpondere pe activele indiene. Brazilia și Mexicul vor resimți, de asemenea, un impuls inflaționist."
**Prognoze și Impactul El Niño**
În ultimele săptămâni, Agenția Meteorologică Japoneză a fost primul organism meteorologic major care a declarat oficial debutul unui episod super El Niño în Pacificul tropical. Dacă această prognoză se confirmă, perturbările climatice nefavorabile ar putea persista timp de doi ani sau mai mult, crescând riscul de secetă, inundații, randamente agricole scăzute și prețuri mai mari la alimente în regiunile agricole cheie. Green a notat că El Niño a fost asociat în mod tipic cu "condiții mai calde și mai uscate în India, părți din Asia de Sud și Sud-Est și America Centrală. Dar, în același timp, aduce ploi mai abundente în părți din sudul Americii de Sud, Statele Unite și Asia Centrală."
Dacă episodul El Niño se dovedește a fi "puternic" sau "foarte puternic", ediția din 2026 ar putea avea un impact istoric asupra prețurilor globale ale alimentelor, având în vedere inflația de bază deja ridicată, perturbările existente în lanțurile de aprovizionare și costul ridicat al inputurilor agricole. China, Coreea și Taiwan sunt relativ izolate de acest șoc, la fel ca majoritatea economiilor dezvoltate, cu excepția Australiei. În analiza sa, India și America Latină sunt cele mai expuse.
**Impactul asupra Indiei**
Departamentul Meteorologic al Indiei a avertizat recent că condițiile El Niño se vor intensifica în timpul sezonului crucial de monzon, care reprezintă aproximativ 75% din precipitațiile anuale ale țării. Dacă prognoza Institutului Meteorologic Indian (IMD) privind precipitații de 90% din media pe termen lung se confirmă, India s-ar putea confrunta cu cel mai slab monzon din 2015. Chiar dacă este devreme în acest sezon, indiciile sugerează un start slab al monzonului, cu precipitații mult sub normal în primele 15 zile ale lunii iunie și o stagnare a progresului acestuia pe subcontinent.
Un monzon slab va exacerba obstacolele în calea creșterii economice, cu care economia Indiei, dependentă de importurile de energie, se confruntă deja din cauza creșterii prețurilor globale la petrol. Deteriorarea culturilor cultivate vara prezintă un risc pentru veniturile agricole și cererea rurală, precum și un potențial declanșator inflaționist. Prețurile ridicate la alimente și combustibil au împins inflația generală la 3,9% anual în mai, iar inflația prețurilor la alimente a accelerat la 4,8%. Se anticipează că prețurile ridicate la materii prime se vor propaga în inflația generală, iar banca centrală a Indiei (RBI) ar putea depăși pragul superior al țintei flexibile de 2-6% până în trimestrul 3 al anului fiscal 2027. RBI și-a revizuit în sus prognoza inflației pentru anul fiscal 2027 la 5,1%, avertizând asupra riscurilor la adresa acestei proiecții, în timp ce a redus prognoza de creștere a PIB-ului la 6,6%.
Guvernul indian ia măsuri proactive, inclusiv creșterea stocurilor de orez și grâu. Impactul El Niño asupra monzonului va fi mai clar până la sfârșitul lunii iulie. Aproape 200 de districte (un sfert din totalul Indiei) sunt considerate "cele mai vulnerabile". Chiar dacă piețele s-au redresat recent, reziliența economiei indiene va fi testată din nou dacă monzonul eșuează; din 1951, 12 din 17 ani El Niño au înregistrat precipitații deficitare.
**Impactul asupra Braziliei**
Un "Super El Niño" ar putea împinge inflația în sus, dar Brazilia este mai pregătită pentru condiții meteorologice extreme decât în trecut. Impactul El Niño asupra regiunilor Braziliei este inegal: în sud, precipitațiile și frecvența furtunilor tind să crească, în timp ce nordul și nord-estul devin mai uscate. Temperaturile medii tind să crească, iar frecvența valurilor de căldură crește, sporind riscul unor evenimente severe. El Niño adaugă un strat suplimentar de incertitudine economică. Prețurile electricității, care cresc de obicei în sezonul uscat, ar putea crește și mai mult dacă seceta afectează nivelurile din hidrocentrale, forțând utilizarea centralelor termoelectrice scumpe. Consumul de energie și prețurile pe piața spot tind să crească în timpul valurilor de căldură. Vestea bună este că Brazilia intră în sezonul uscat, iar hidrocentralele sunt într-o situație mai bună decât în anii precedenți cu El Niño.
Impactul asupra prețurilor alimentelor nu va fi imediat. Este nevoie de trei până la patru luni ca temperaturile ridicate și seceta să afecteze recoltele de fructe și legume, iar pentru cereale și oleaginoase durează și mai mult. Brazilia și-a recoltat deja cultura de soia de vară, iar porumbul de iarnă urmează să fie recoltat în august-septembrie. Chiar și fără El Niño, există deja dubii dacă Brazilia va reuși să-și extindă culturile de soia și porumb în sezonul 2026/27 din cauza prețurilor globale nefavorabile și a costurilor mai mari ale inputurilor, ceea ce ar putea determina fermierii să reducă utilizarea fertilizatorilor. Acest lucru ar putea influența costul cărnii și al biocombustibililor în anul următor.
**Impactul asupra Mexicului**
Cel mai imediat impact în Mexic este probabil să provină din prețurile agricole. Condițiile meteorologice nefavorabile au redus istoric producția agricolă, afectând ulterior prețurile la produsele de origine animală. Inflația agricolă a atins 14,33% anual în timpul episodului El Niño din 2023-2024, aproape triplând rata generală. Fructele și legumele au atins un vârf de 25,69%. Situația actuală este la fel de dificilă: fructele și legumele au atins 21,77% în martie și, deși au scăzut la 14,38% în mai, rămân mult peste rata generală.
El Niño afectează Mexicul în moduri distincte: statele din nord tind să aibă precipitații mai mari iarna, ceea ce beneficază culturile de export, dar crește și riscul de înghețuri neașteptate și inundații care afectează recoltele de roșii, grâu și porumb. În centrul-sud, El Niño reduce precipitațiile, iar culturile de cafea, trestie de zahăr, porumb, fasole și avocado sunt cele mai expuse.
Momentul este nepotrivit pentru banca centrală mexicană (Banxico). Aceasta a redus ratele dobânzilor și a semnalat că ciclul de relaxare ar fi ajuns la final, invocând activitatea economică slabă și un peso rezilient. Cu toate acestea, un episod El Niño moderat spre puternic ar complica această evaluare prin creșterea inflației agricole prin șocuri de ofertă pe care politica monetară nu le poate contracara ușor. El Niño expune, de asemenea, vulnerabilități structurale la fenomene meteorologice extreme. De-a lungul coastei Pacificului, temperaturile mai ridicate ale apei alimentează un sezon de uragane mai activ, crescând riscul de daune provocate de furtuni asupra infrastructurii costiere și a agriculturii de export. Totodată, fenomenul pune presiune asupra aprovizionării urbane cu apă. Lacul Cutzamala, care furnizează aproximativ un sfert din apa Ciudad de Mexico, a atins cel mai scăzut nivel din ultimii șapte ani în iunie 2024, oferind un tampon, dar un El Niño puternic l-ar testa.
Analizele UBS și Bank of America avertizează, de asemenea, asupra riscurilor inflaționiste generate de El Niño și de șocul energetic asupra prețurilor alimentelor, în special în Asia și Statele Unite.