Activitatea de tranzacționare în sectorul șisturilor bituminoase din SUA a înregistrat o creștere semnificativă în primul trimestru, atingând cel mai înalt nivel din ultimii doi ani, pe măsură ce activitatea de fuziuni și achiziții (M&A) și-a revenit după o scădere.
Fuziunile în sectorul upstream din SUA au atins 38 de miliarde de dolari în T1 2026, marcând cel mai mare total trimestrial din ultimii doi ani, în ciuda unei încetiniri abrupte în martie, cauzată de o creștere a volatilității legată de conflictul din Orientul Mijlociu.
Conform Enverus Intelligence Research, sectorul șisturilor bituminoase din SUA a intrat probabil într-un nou val de consolidare, un mediu cu prețuri ale petrolului mai mari, pe termen lung, urmând să supraalimenteze atât mega-fuziunile corporative, cât și vânzările de active private.
"Ne îndreptăm probabil spre un nou tsunami de consolidare, deoarece prețurile mai mari ale petrolului supraalimentează atât companiile private care intră pe piață, cât și apetitul public al companiilor E&P pentru tranzacții, atât consolidarea corporativă, cât și vânzările de active private", a declarat Andrew Dittmar, analist Enverus, într-un raport din 13 mai.
Punctul culminant al trimestrului a fost fuziunea dintre Devon Energy (NYSE:DVN) și Coterra Energy într-o tranzacție integrală în acțiuni, evaluată la 25 de miliarde de dolari, în care acționarii Coterra au primit 0,70 acțiuni Devon Energy pentru fiecare acțiune Coterra pe care o dețineau. Fuziunea a creat o valoare combinată a întreprinderii de aproximativ 58 de miliarde de dolari și oferă noii companii o amprentă dominantă în Bazinul Delaware, care se întinde peste Vestul Texasului și New Mexico, precum și operațiuni semnificative în Marcellus Shale și Bazinul Anadarko.
Se estimează că Devon va produce acum peste 1,6 milioane de barili de echivalent petrol pe zi (boepd), ceea ce face ca compania să fie cel mai mare operator de șist din Bazinul Delaware. Între timp, conducerea Devon anticipează economii anuale de costuri înainte de impozitare de 1 miliard de dolari, determinate de eficiența operațională și de aplicațiile combinate ale tehnologiei AI, împreună cu un profil îmbunătățit al fluxului de numerar, care va permite companiei să crească plățile de dividende și răscumpărările de acțiuni.
A doua mare tranzacție a fost achiziția de către Mitsubishi Corporation (OTCPK:MSBHF) a activelor de gaze de șist și conducte din SUA ale Aethon Energy Management într-o tranzacție evaluată la 7,5 miliarde de dolari, cea mai mare tranzacție de acest tip din istoria Mitsubishi. Tranzacția a inclus 5,2 miliarde de dolari pentru achiziționarea tuturor participațiilor de la Aethon Energy Management și de la susținătorii instituționali existenți, cum ar fi Ontario Teachers' Pension Plan și RedBird Capital Partners, împreună cu asumarea a 2,33 miliarde de dolari din datoria netă purtătoare de dobândă de către Mitsubishi.
Activele se întind pe aproximativ 380.000 de acri în formațiunea prolifică Haynesville Shale din Estul Texasului și Nordul Louisianei, producând 2,1 miliarde de picioare cubi pe zi (Bcf/d) de gaze naturale, sau ~15 milioane de tone pe an (mtpa) de echivalent GNL, producția urmând să crească în continuare la 2,6 Bcf/d (~18 mtpa echivalent GNL) până în 2027/2028. Tranzacția a inclus, de asemenea, peste 1.700 de mile de infrastructură de conducte dedicate care leagă direct producția upstream de piețele de pe Coasta Golfului.
Activele sunt situate lângă instalația Cameron LNG, unde Mitsubishi deține capacitate existentă de taxare a lichefierii, creând un model de afaceri integrat "de la capul sondei până la încărcare". Achiziția va ajuta conglomeratul japonez să valorifice o creștere proiectată a consumului intern de energie electrică din SUA, determinată de platformele de inteligență artificială și de producția de energie curată.
Anul trecut, guvernul japonez a clasificat în mod oficial gazele naturale drept un combustibil de tranziție esențial pe mai multe decenii și a îndemnat corporațiile private să ancoreze capitaluri proprii upstream pe termen lung în străinătate, în încercarea de a asigura aprovizionarea cu energie pe termen lung și de a proteja economia japoneză de șocurile geopolitice.
Enverus spune că prețurile ridicate susținute ale petrolului îi împing în cele din urmă pe cumpărători și vânzători mai aproape de evaluări, operatorii privați grăbindu-se să vândă inventarul rămas de foraj de top înainte ca suprafețele cele mai bune să se epuizeze. Activele axate pe gaze observă, de asemenea, o activitate intensă de tranzacționare, determinată de cererea în creștere de export de GNL și de cererea tot mai mare de energie electrică din centrele de date. Enverus se așteaptă ca țițeiul Brent să aibă o medie de 95 de dolari pe baril pe tot parcursul anului 2026 și să crească la 100 de dolari în 2027. Firma spune că prețurile sunt susținute de riscul geopolitic, de inventarele scăzute de țiței ale OCDE, de capacitatea OPEC limitată și de creșterea slabă a producției de șist din SUA.
Strategii Morgan Stanley au avertizat recent că prețurile petrolului ar putea crește brusc până la 150 de dolari pe baril dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă până în iunie. Morgan Stanley a caracterizat situația care se desfășoară ca o "Cursă contra cronometru" pentru a vedea dacă strâmtoarea poate fi redeschisă înainte ca rezervele SUA și chineze să se epuizeze. Statele Unite și-au sporit exporturile de țiței cu 3,8 milioane de barili pe zi, în timp ce China și-a redus propriile importuri de petrol cu ~5,5 milioane de barili pe zi, creând un buffer pentru restul lumii. Cu toate acestea, analiștii au avertizat că, în timp ce China poate susține probabil nivelurile actuale reduse de importuri timp de luni de zile, inventarele de țiței ale SUA sunt supuse unei presiuni mult mai mari.
De Alex Kimani pentru Oilprice.com