Alphabet concurează cu OpenAI cu un entuziasm care subliniază percepția Wall Street-ului că compania-mamă a Google este lider în AI, o întorsătură de situație față de acum un an, când investitorii credeau că rămâne mult în urma rivalilor și i-au penalizat acțiunile.
Directorii Alphabet au adoptat un ton mai încrezător în conferința telefonică de după publicarea rezultatelor de miercuri, prima de când a lansat modelul Gemini 3, care i-a impresionat pe utilizatori și a ajutat Google să recupereze teren în cursa inteligenței artificiale.
Deși nu a menționat principalul său rival AI pe nume, mesajul nou încrezător al Alphabet a subliniat un contrast cheie: Investițiile în AI au început să aducă profituri în întreaga companie. Acest lucru a servit drept justificare pentru Alphabet de a-și dubla potențial cheltuielile de capital în 2026 - până la 175-185 de miliarde de dolari - ca urmare a investițiilor masive în capacitatea de calcul AI.
Observațiile pregătite de Alphabet despre AI în 2025 s-au concentrat pe utilizarea produselor și veniturile AI generate în mod specific prin unitatea sa de cloud computing.
"În general, vedem că investițiile și infrastructura noastră AI stimulează veniturile și creșterea în toate domeniile", a declarat CEO-ul Sundar Pichai.
Convingerea reînnoită a Google cu privire la veniturile alimentate de AI este susținută de creșterea atât a afacerilor sale de consum, cât și a celor întreprinzătoare. Pichai a spus că aplicația Google Gemini, care concurează cu ChatGPT de la OpenAI, a depășit 750 de milioane de utilizatori activi lunar la sfârșitul trimestrului din decembrie, față de 650 de milioane la sfârșitul perioadei anterioare. Aceasta încă rămâne în urma ChatGPT, despre care CEO-ul OpenAI, Sam Altman, a declarat în octombrie că a depășit 800 de milioane de utilizatori activi săptămânal.
"De asemenea, vedem o implicare semnificativ mai mare per utilizator, mai ales de la lansarea Gemini 3", a spus Pichai. Gemini 3 a fost, de asemenea, integrat în "AI Mode" în motorul de căutare Google și alimentează versiunea Enterprise a Gemini de la Google, despre care Pichai a spus în apel că a ajuns la 8 milioane de licențe plătite.
Prognoza Google privind creșterea cheltuielilor de capital a alarmat inițial investitorii, trimițând acțiunile în jos cu până la 6% în tranzacționarea after-hours. Dar o performanță puternică din partea unității sale cloud - veniturile au crescut cu 48% în trimestrul din decembrie - și un impuls alimentat de AI în restul activității sale au întărit rapid încrederea Wall Street-ului că pariurile AI ale Google încep să dea roade. Acțiunile și-au revenit după șocul inițial post-piață și au tranzacționat plat după orele de program, validând și mai mult mesajul actual al Wall Street-ului către companiile de tehnologie: cheltuielile AI în creștere pot continua numai dacă companiile de tehnologie demonstrează randamente financiare proporționale.
SCHIMBAREA VALULUI
De la începutul anului trecut, Alphabet a trecut de la a fi în urmă la a fi lider printre companiile megacap "Magnificent Seven" și este acum egalată doar de Nvidia și Apple printre companiile cu capitalizări de piață de peste 4 trilioane de dolari. În ciuda faptului că a adoptat un ton relativ modest cu privire la cheltuielile de capital pentru acest an, acțiunile Microsoft au fost puternic lovite săptămâna trecută, parțial din cauza preocupărilor sporite cu privire la dependența sa de OpenAI. Compania a declarat că cheltuielile sale din al treilea trimestru fiscal vor scădea față de recordul de 37,5 miliarde de dolari pe care l-a cheltuit în perioada octombrie-decembrie.
Cu OpenAI încheind o serie de acorduri de miliarde de dolari, în ciuda faptului că încă pierde bani, investitorii au devenit îngrijorați de capacitatea companiei de a finanța aceste angajamente, ceea ce a înrăutățit sentimentul în jurul marilor companii de tehnologie cu care are legături strânse.
Paul Meeks, șeful cercetării tehnologice la Freedom Capital Markets, a declarat că Alphabet beneficiază de un contrast în sentiment, în ciuda unei prognoze de cheltuieli de capital care a fost "uluitoare".
"Cred că există o narațiune care apare aici în care piața favorizează Google față de OpenAI", a spus Meeks. "Acum un an, fiecare anunț al OpenAI de a face afaceri cu cineva a fost aplaudat. Dar apoi, la sfârșitul anului 2025, acum oamenii spun: 'O, Doamne, prea mult din portofoliul meu de venituri sau cheltuielile de infrastructură AI provin de la OpenAI.'"
Acțiunile Oracle, al căror portofoliu de contracte de peste 500 de miliarde de dolari depinde în mare măsură de OpenAI, au scăzut cu aproximativ 49% de la începutul lunii octombrie. Microsoft, care deține o participație de 27% în OpenAI și o consideră un client masiv, a scăzut cu peste 20% în aceeași perioadă. Între timp, Alphabet a sărit cu aproximativ 36%.
"Acordurile pe care OpenAI le are cu Microsoft și Oracle sunt strâns legate de capacitatea lor de a strânge fonduri viitoare", a declarat Dan Morgan, manager de portofoliu la Synovus Trust. "Cred că de aceea vedeți piața favorizând Alphabet."
Cufărul de război adânc al Alphabet a fost umplut de acorduri majore pe care le-a încheiat în ultimele luni pentru a alimenta produse și infrastructură la firmele de tehnologie Meta și Apple.
"Dacă sunteți software și sunteți conectat la OpenAI, sunteți dublu neinteresanți pentru oameni. În acest moment, Google are mâna fierbinte", a declarat Eric Clark, manager de portofoliu al LOGO ETF.