Încrederea Consumatorilor din UK se Prăbușește
De KBC Bank 26 Martie 26, 07:56 GMT
Piața: Conferința Urmăritorilor BCE a distras atenția de la războiul continuu din Orientul Mijlociu ieri. Printre concluziile cheie se numără faptul că, deși contextul macroeconomic din 2026 este diferit de cel din 2022, BCE este în alertă maximă cu privire la extinderea inflației energetice și afectarea așteptărilor inflaționiste prin stabilirea prețurilor salariilor. Acesta din urmă este probabil să se ajusteze mult mai repede din cauza moștenirii din 2022. Orice șoc care nu este de scurtă durată și de dimensiuni limitate ar necesita un răspuns de politică monetară, chiar și doar de dragul comunicării și pentru a sublinia hotărârea băncii centrale de a menține inflația la 2%. Impactul asupra pieței a fost limitat și, în orice caz, distorsionat de rapoartele unui plan american în 15 puncte oferit Iranului pentru a pune capăt războiului. A fost inclusă o încetare a focului de o lună pentru a permite negocierile. După săptămâni de bombardamente și retorică agresivă, contactul diplomatic a determinat un anumit risc pe piețe. Acțiunile au crescut, petrolul Brent a pierdut marca de trei cifre la un moment dat, iar obligațiunile de bază au oftat de ușurare. Obligațiunile europene și britanice au depășit performanța obligațiunilor Trezoreriei. Ratele germane s-au atenuat între 6 și 7,1 puncte de bază în accentuarea taurinării. Randamentele Gilt au scăzut 5,6 (2 ani) -13,3 (30 ani) puncte de bază. Modificările zilnice nete ale SUA au trecut de la -0,4 la -3 puncte de bază. Acest ușor avantaj de randament a menținut USD favorizat față de omologii săi, fie și în tranzacționare tehnic irelevantă. EUR/USD a scăzut sub 1,16. DXY a crescut de la 99 mici spre 99,6. USD/JPY se apropie de bariera încărcată, predispusă la intervenție FX, de 160. Opinia optimistă de ieri a pieței a fost izbitoare, având în vedere că a trecut complet peste respingerea iraniană a propunerii. Țara din Orientul Mijlociu a răspuns cu cinci condiții care trebuie îndeplinite înainte de a fi de acord cu încheierea războiului. Recunoașterea internațională a suveranității Iranului asupra Strâmtorii Ormuz este una deosebit de spinoasă. Între timp, SUA își construiește prezența în regiune, alimentând speculațiile pentru trupe la sol și un război posibil prelungit, care se întinde mult dincolo de intervalul de timp de 4-6 săptămâni avansat în prezent de SUA. Semnalele conflictuale injectează astăzi îndoieli reînnoite pe piață, trăgând din nou bursele asiatice și obligațiunile Trezoreriei în jos. Petrolul Brent crește cu 3% la 104 USD/b. Dolarul se stabilizează în jurul nivelurilor de închidere de ieri. Un calendar eco relativ gol menține reflectoarele asupra războiului. Asta înseamnă că tranzacționarea continuă să se bazeze pe titluri și este inerent imprevizibilă. Mai mulți factori de decizie ai Băncii Angliei lovesc astăzi firele. Doi dintre ei se numără printre cei care și-au abandonat apelul anterior pentru reduceri de rate la începutul acestei luni.
Știri și Opinii: Un sondaj realizat de British Retail Consortium arată că încrederea consumatorilor din UK s-a prăbușit, deoarece conflictul din Orientul Mijlociu a ridicat perspectiva unei inflații mai mari în lunile următoare. Pe măsură ce piețele bursiere s-au prăbușit, atât indicele de încredere în economie pentru următoarele trei luni (-56 de la -30), cât și așteptările consumatorilor cu privire la propriile finanțe personale (-17 de la -6) au scăzut la cele mai scăzute niveluri înregistrate vreodată. BRC analizează că scăderea încrederii a fost cea mai pronunțată în rândul generației boomer, care se bazează cel mai mult pe fonduri de investiții și pensii. Așteptările de cheltuieli au crescut, dar BRC analizează, dar acest lucru s-a datorat faptului că consumatorii se așteaptă să vadă costurile energiei în creștere reflectate în întreaga economie. Datele care susțin sondajul au fost colectate între 10 și 13 martie.
Guvernatorul adjunct al RBA, Kent, a oferit o perspectivă aprofundată asupra condițiilor financiare australiene și asupra semnificației/referinței ratei de politică neutră la stabilirea politicii monetare. Cu privire la evoluțiile actuale, Kent a evaluat că incertitudinea geopolitică și economică sporită la nivel global a dus la o anumită înăsprire a condițiilor financiare, ceea ce, în egală măsură, implică o scădere a ratelor neutre pe termen scurt. Cu toate acestea, șocul ofertei prezintă, de asemenea, un risc pentru inflație și așteptările inflaționiste pe termen mai lung, într-un moment în care există presiuni continue asupra capacității în Australia și în mai multe alte economii avansate. Acest lucru ar putea atât să crească ratele neutre pe termen scurt, cât și să necesite o poziție mai restrictivă a politicii. „Un șoc negativ de aprovizionare crește prețurile și duce la o activitate economică mai slabă, făcându-ne pe toți mai săraci. Băncile centrale nu pot schimba asta. Dar se pot asigura că creșterea inițială a prețurilor nu duce la o creștere a așteptărilor inflaționiste pe termen mai lung și la presiuni inflaționiste extinse', analizează Kent. În același timp, el a indicat că nu este intenția RBA de a forța economia într-o recesiune. Vrea să protejeze piața muncii atâta timp cât inflația se află pe o cale credibilă de scădere.
Randamentul austriac la 3 ani a crescut totuși cu 10 puncte de bază în această dimineață (4,72%). Piețele au ridicat perspectiva unei următoare creșteri de 25 de puncte de bază la ședința din mai de la aproximativ 65% la 82%. După o corecție în această săptămână, AUD/USD se menține aproape de 0,695.