Indonezia: Perspectivele de creștere și inflație influențează politica BI – MUFG
Analistul valutar principal al MUFG, Lloyd Chan, notează că Banca Indoneziei și-a menținut prognoza de creștere pentru 2026 la 4,9%–5,7% și se așteaptă în continuare ca inflația să rămână în intervalul țintă de 1,5%–3,5%. Cu toate acestea, riscurile inflaționiste ar putea afecta Rupia dacă factorii de decizie permit economiei să ruleze mai fierbinte. Randamentele obligațiunilor mai mari și obligațiunile pe 10 ani supraevaluate se adaugă compromisurilor politice pentru BI, deoarece ia în considerare o relaxare graduală.
Obiectivele de creștere menținute, în timp ce riscurile de inflație se înclină în sus
"BI își menține prognoza de creștere pentru 2026 la 4,9%–5,7% și continuă să se aștepte ca inflația să rămână în intervalul țintă de 1,5%–3,5% în acest an. Cu toate acestea, riscurile de inflație sunt înclinate în sus dacă factorii de decizie politică permit economiei să ruleze mai fierbinte și decalajul de producție se reduce în continuare. O inflație mai mare ar fi o piedică pentru rupie."
"La limită, cererea la licitațiile recente de obligațiuni s-a slăbit, de asemenea: licitația din 18 februarie a înregistrat cel mai scăzut raport bid-to-cover din martie 2025, la doar 1,71x pentru obligațiunea pe 10 ani, cu mult sub nivelurile medii observate în 2024-2025. Titlul pe 5 ani a înregistrat în mod similar un rezultat slab, cu un raport bid-to-cover de 1,47x, cel mai scăzut din mai 2024."
"Modelul nostru sugerează că obligațiunile guvernamentale pe 10 ani par supraevaluate în raport cu fundamentele macro, în timp ce imaginea tehnică indică o creștere suplimentară a randamentelor obligațiunilor, consolidând vânturile potrivnice pe termen scurt pentru rupie."
"A existat o creștere netă a SRBI în circulație din noiembrie 2025, în timp ce randamentele SRBI au crescut, de asemenea, cu aproximativ 11-14 pb din septembrie anul trecut. Acest lucru a susținut probabil o creștere modestă a intrărilor de nerezidenți în SRBI din decembrie. La limită, aceste intrări ar putea oferi o compensare modestă pentru ieșirile de capital străin din acțiuni și obligațiuni guvernamentale."