Inflația anuală în SUA, măsurată prin indicele prețurilor de consum (CPI), a scăzut la 2,4% în ianuarie, de la 2,7% în decembrie, conform Biroului de Statistică a Muncii (BLS) din SUA. Această cifră este sub așteptările pieței, care anticipau 2,5%.
Pe o bază lunară, CPI a crescut cu 0,2% în ianuarie, după o creștere de 0,3% în decembrie. CPI de bază, care exclude prețurile volatile ale alimentelor și energiei, a crescut cu 2,5% anual, conform estimărilor analiștilor.
**Reacția pieței la datele privind inflația CPI din SUA**
Indicele dolarului american (USD) s-a retras de la maximele sesiunii, imediat după publicarea datelor privind inflația, fiind tranzacționat practic neschimbat pe parcursul zilei, la 96,90.
*Această secțiune de mai jos a fost publicată ca o previzualizare a datelor privind Indicele Prețurilor de Consum (CPI) din SUA la ora 05:00 GMT.*
Se așteaptă ca Indicele Prețurilor de Consum din SUA să crească cu 2,5% YoY în ianuarie. Se așteaptă ca inflația de bază CPI să scadă ușor, dar să rămână peste obiectivul Fed. EUR/USD ar putea testa maximele recente de mai mulți ani, la 1,2082.
Biroul de Statistică a Muncii (BLS) din SUA va publica vineri datele privind Indicele Prețurilor de Consum (CPI) din ianuarie, amânate din cauza scurtului și parțialului shutdown guvernamental din Statele Unite (SUA). Se așteaptă ca raportul să arate că presiunile inflaționiste au scăzut ușor, dar au rămas peste ținta de 2% a Rezervelor Federale (Fed).
Se preconizează că CPI lunar va rămâne constant la 0,3%, egalând cifra din decembrie, în timp ce valoarea anualizată este așteptată la 2,5%, ușor sub 2,7% înregistrată în luna precedentă. Valorile de bază sunt așteptate la 0,3% MoM și 2,5% YoY, puțin schimbate față de precedentele 0,2%, respectiv 2,6%.
Datele privind inflația sunt esențiale pentru oficialii Fed, deși CPI nu este indicatorul lor preferat. Factorii de decizie își bazează deciziile de politică monetară pe indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal (PCE). Cu toate acestea, cifrele CPI sunt un indicator puternic al direcției în care se îndreaptă presiunile asupra prețurilor și, prin urmare, tind să declanșeze mișcări relevante pe piață.
**Ce să ne așteptăm de la următorul raport de date CPI?**
Nu se așteaptă ca cifrele anticipate să producă un șoc. CPI a fost sub 3% de la mijlocul anului 2024, dar cu încăpățânare peste obiectivul dorit de 2%. Cea mai mică valoare din ultimii doi ani a fost de 2,3%, înregistrată în aprilie 2025.
S-ar putea crede că, atâta timp cât inflația rămâne în acești parametri, impactul asupra piețelor financiare va fi moderat. Dar nu este atât de simplu. Într-adevăr, o valoare de 2,3% sau 3% va zdruncina fundamentele. Cu cât cifra se apropie mai mult de obiectivul de 2%, cu atât sunt mai mari șansele unei reduceri iminente a ratei dobânzii. Dimpotrivă, o valoare aproape de 3% ar dilua șansele de rate mai mici.
Ar fi ușor de interpretat dacă nu ar fi dorința președintelui SUA, Donald Trump, de a avea rate mai mici și acțiunile sale din ultimul an, care au urmărit să forțeze mâna factorilor de decizie până la punctul de a pune la îndoială independența Fed. Președintele Trump l-a nominalizat pe Kevin Warsh ca următor președinte al Fed, deoarece mandatul lui Jerome Powell se încheie în mai. Powell a refuzat să reducă ratele dobânzilor doar pentru că președintele Trump își dorește acest lucru. Trump speră că plasarea unui “hawk” la conducerea Fed îi va susține cazul. Totuși, dacă inflația este mai aproape de 3% decât de 2%, Warsh ar avea dificultăți în a-i face pe plac lui Trump.
Între timp, un raport puternic privind locurile de muncă non-agricole (NFP) din ianuarie adaugă un alt factor la imaginea Fed. Îmbunătățirea surprinzătoare din sectorul muncii este o veste bună pentru Fed, care s-a îngrijorat recent că piața muncii s-a răcit puțin prea mult. Totuși, merită să reamintim că o piață a muncii excesiv de puternică lucrează și împotriva reducerilor ratelor dobânzilor. O valoare puternică, care a urmat mai multe slabe, nu este o problemă. Dar încă câteva rapoarte NFP puternice sunt susceptibile să-și pună amprenta asupra mișcărilor ratelor.
**Cum ar putea afecta raportul privind Indicele Prețurilor de Consum din SUA EUR/USD?**
Revenind la lansarea CPI, participanții la piață se vor grăbi să evalueze potențialul răspuns al Fed la date imediat ce vor fi publicate. O valoare în concordanță cu așteptările pieței nu va avea un impact material asupra tendinței USD. O valoare anuală de 2,4% sau mai mică ar fi considerată extrem de pozitivă și ar crește șansele unei reduceri a ratei dobânzii, stimulând în același timp cererea pentru USD. Dimpotrivă, o valoare de 2,7% sau mai mare va diminua șansele de rate mai mici și va declanșa o slăbiciune largă a USD.
Valeria Bednarik, analist șef FXStreet, notează: „Înainte de anunțul CPI din SUA, perechea EUR/USD se consolidează chiar sub nivelul de 1,1900. Graficul zilnic arată că impulsul pozitiv a scăzut, dar și că cumpărătorii dețin controlul, deoarece perechea continuă să se dezvolte cu mult peste toate mediile sale mobile, cu Media Mobilă Simplă (SMA) pe 20 de zile oferind suport dinamic în regiunea 1,1820. Același grafic arată că indicatorii tehnici rămân în interiorul nivelurilor pozitive, dar își pierd pantele ascendente. În cele din urmă, perechea s-a retras timp de trei zile consecutive la abordarea nivelului de 1,1930, transformând zona într-o zonă de rezistență relevantă.”
Bednarik adaugă: „Un avans clar dincolo de 1,1930 ar trebui să aibă ca rezultat un test al nivelului de 1,1980, pe drumul către recentul maxim de mai mulți ani de la 1,2082. Pe de altă parte, o încălcare clară a zonei de preț 1,1800-20 ar trebui să deschidă ușa unei scăderi mai abrupte, vizând inițial 1,1760 și îndreptându-se către pragul de 1,1700.”
**Întrebări frecvente Fed**
**Ce face Rezerva Federală, cum afectează dolarul american?**
Politica monetară în SUA este modelată de Rezerva Federală (Fed). Fed are două mandate: să atingă stabilitatea prețurilor și să promoveze ocuparea deplină a forței de muncă. Instrumentul său principal pentru a atinge aceste obiective este ajustarea ratelor dobânzii.
Când prețurile cresc prea repede și inflația este peste ținta Fed de 2%, aceasta crește ratele dobânzii, sporind costurile de împrumut în întreaga economie. Acest lucru are ca rezultat un dolar american (USD) mai puternic, deoarece face din SUA un loc mai atractiv pentru ca investitorii internaționali să își parcheze banii.
Când inflația scade sub 2% sau rata șomajului este prea mare, Fed poate reduce ratele dobânzii pentru a încuraja împrumuturile, ceea ce apasă asupra bancnotei verzi. Cât de des organizează Fed ședințe de politică monetară?
Rezerva Federală (Fed) organizează opt ședințe de politică pe an, în cadrul cărora Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) evaluează condițiile economice și ia decizii de politică monetară.
La FOMC participă doisprezece oficiali ai Fed – cei șapte membri ai Consiliului Guvernatorilor, președintele Băncii Rezervei Federale din New York și patru dintre ceilalți unsprezece președinți ai Băncii Regionale de Rezervă, care servesc mandate de un an prin rotație. Ce este relaxarea cantitativă (QE) și cum afectează USD?
În situații extreme, Rezerva Federală poate recurge la o politică numită Relaxare Cantitativă (QE). QE este procesul prin care Fed crește substanțial fluxul de credit într-un sistem financiar blocat.
Este o măsură de politică nestandard utilizată în timpul crizelor sau când inflația este extrem de scăzută. A fost arma preferată a Fed în timpul Marii Crize Financiare din 2008. Aceasta implică tipărirea de mai mulți dolari de către Fed și utilizarea lor pentru a cumpăra obligațiuni de înaltă calitate de la instituțiile financiare. QE slăbește de obicei dolarul american. Ce este înăsprirea cantitativă (QT) și cum afectează dolarul american?
Înăsprirea cantitativă (QT) este procesul invers al QE, prin care Rezerva Federală încetează să mai cumpere obligațiuni de la instituțiile financiare și nu reinvestește principalul din obligațiunile pe care le deține la scadență, pentru a cumpăra obligațiuni noi. De obicei, este pozitiv pentru valoarea dolarului american.