Piețele financiare au început săptămâna pe un ton liniștit, pe fondul poziționării specifice sfârșitului de trimestru și al prudenței înaintea unui calendar economic încărcat. Majoritatea activelor majore au rămas în intervale cunoscute, iar evenimentele geopolitice, precum conflictul SUA-Iran, nu au generat mișcări semnificative, petrolul Brent menținându-se stabil în jurul valorii de 73 de dolari pe baril.
Acțiunile la nivel global au reflectat această lipsă de convingere. Bursele asiatice au înregistrat performanțe mixte, în timp ce indicii europeni au scăzut ușor. Futures-urile din SUA sugerau o deschidere modestă în teritoriu pozitiv. Piețele valutare au fost, de asemenea, lipsite de direcție clară, cu dolarul neozeelandez, lira sterlină și euro performând ușor mai bine, în timp ce dolarul canadian, yenul japonez și dolarul american au rămas în urmă.
Acest ton reținut este de înțeles, având în vedere o săptămână de tranzacționare neobișnuit de comprimată. Piețele americane vor închide mai devreme din cauza sărbătorii de 4 iulie, oferind investitorilor mai puțin timp pentru realiniere înainte de publicarea unor date economice cruciale. În loc să reacționeze la știri punctuale, piețele par să aștepte date capabile să schimbe așteptările privind politica monetară.
Punctul central al săptămânii va fi raportul privind veniturile non-agricole din SUA (Non-Farm Payrolls), programat pentru joi. Piețele și-au redus așteptările privind o politică monetară agresivă din partea Rezervei Federale (Fed), în urma datelor de inflație din iunie care au atenuat temerile legate de o nouă undă de presiuni de preț. În prezent, se anticipează o singură majorare suplimentară a ratelor dobânzilor în acest an. Cu toate acestea, un raport solid privind piața muncii ar putea relansa rapid speculațiile că Fed ar putea fi nevoită să înăsprească politica monetară mai mult, influențând astfel dolarul, randamentele obligațiunilor și sentimentul general de risc pentru al treilea trimestru.
Calendarul economic american include și publicarea sondajului ISM Manufacturing pentru luna iunie, miercuri. Pe lângă indicele principal, investitorii vor analiza cu atenție relația dintre noile comenzi și stocuri. Activitatea manufacturieră a beneficiat în ultimele luni de constituirea de stocuri preventive, ca urmare a perturbărilor rutelelor de transport din Orientul Mijlociu. Dacă stocurile rămân ridicate, în timp ce noile comenzi încep să scadă, acest lucru ar putea semnala intrarea producătorilor într-o fază de ajustare a stocurilor, care ar putea afecta producția în viitorul apropiat.
În altă ordine de idei, publicarea indicelui armonizat al prețurilor de consum (HICP) flash pentru zona euro, miercuri, va fi esențială pentru așteptările privind reuniunea Băncii Centrale Europene (BCE) din august. Datele recente din sondaje sugerează că presiunile inflaționiste continuă să se modereze, dar un alt rezultat neașteptat de ridicat ar putea consolida argumentele pentru continuarea înăspririi politicii monetare.
În Japonia, sondajul Tankan al Băncii Japoniei (BoJ) va fi analizat pentru a identifica dacă condițiile de afaceri mai bune și dinamica prețurilor oferă un sprijin suplimentar politicilor care pledează pentru o normalizare mai rapidă. De asemenea, atenția se va îndrepta către minutele ședinței Rezervei de pe lângă Banca Australiei (RBA), marți. Autoritățile monetare au menținut o poziție distinct hawkish, în ciuda menținerii ratelor dobânzilor neschimbate, lăsând piețele divizate cu privire la încheierea ciclului de înăsprire sau posibilitatea unei noi majorări în august. Investitorii vor căuta indicii despre cât de înalt este pragul pentru o nouă majorare a ratelor.
Absența unor mișcări puternice ale pieței astăzi nu ar trebui, prin urmare, să fie interpretată ca o complacere. Dimpotrivă, investitorii par să fi atins un echilibru temporar, poziționarea de la sfârșit de trimestru lăsând loc unei serii de date economice care vor testa așteptările privind Fed, BCE, BoJ și RBA într-un ritm alert.