Odată cu apropierea de finalizare a unei noi runde de finanțare de 100 de miliarde de dolari pentru OpenAI și cu încheierea recentă a unei runde de 30 de miliarde de dolari pentru Anthropic, un lucru devine clar: conceptul de „loialitate” a investitorilor este tot mai fragil.
Cel puțin o duzină de investitori direcți în OpenAI au fost anunțați ca susținători ai rundei de 30 de miliarde de dolari a Anthropic, inclusiv Founders Fund, Iconiq, Insight Partners și Sequoia Capital. Unele investiții duble sunt de înțeles dacă provin din lumea fondurilor speculative sau a administratorilor de active, unde modul lor de operare este în mare parte încă investiția în acțiuni publice (competitori sau nu). Printre acestea se numără D1, Fidelity și TPG.
Unul dintre aceste cazuri a fost oarecum șocant. Fonduri afiliate BlackRock s-au alăturat rundei de 30 de miliarde de dolari a Anthropic, deși directorul general senior și membru al consiliului de administrație BlackRock, Adebayo Ogunlesi, este și membru în consiliul de administrație OpenAI. Este adevărat, în acea lume, dacă diverse fonduri BlackRock au șansa de a deține acțiuni OpenAI, probabil că o vor face, indiferent de asocierea personală a unui membru al conducerii lor superioare. (BlackRock administrează fiecare tip de fond, inclusiv fonduri mutuale, fonduri cu capital fix, EFT-uri). Și cu toții cunoaștem istoricul relației OpenAI și Microsoft cu privire la motivul pentru care Microsoft își acoperă pariurile. Același lucru este valabil și pentru Nvidia.
Dar fondurile de capital de risc au funcționat - până acum - diferit. VC-urile se promovează ca fiind „prietenoase cu fondatorii” și „de ajutor”. Ideea este că, atunci când o firmă de capital de risc cumpără o parte a unei companii startup, investitorul va ajuta acea startup să aibă succes, în special împotriva principalilor săi rivali. Dacă sunteți proprietar atât al OpenAI, cât și al Anthropic, față de cine aveți loialitate, în afară de proprii investitori?
În plus, startup-urile sunt companii private. De obicei, acestea împărtășesc informații confidențiale cu investitorii direcți cu privire la starea afacerii. Acestea sunt date care nu sunt divulgate public, așa cum ar fi în cazul companiilor publice. În multe cazuri, VC-urile ocupă, de asemenea, locuri în consiliul de administrație, ceea ce reprezintă un alt nivel de responsabilitate fiduciară față de companiile din portofoliul lor.
Ceea ce face acest caz particular și mai interesant este faptul că Sam Altman însuși provine din lumea capitalului de risc ca fost președinte al Y Combinator. El știe cum funcționează lucrurile. În 2024, se pare că le-a dat investitorilor săi o listă cu rivalii OpenAI pe care nu dorea ca aceștia să îi susțină. Aceasta includea în mare parte companii lansate de oameni care au părăsit OpenAI, inclusiv Anthropic, xAI și Safe Superintelligence.
Altman a negat ulterior că le-a spus investitorilor OpenAI că le va fi interzisă participarea la viitoarele runde dacă vor susține lista sa de rivali percepuți. Altman a recunoscut totuși că a spus că, dacă vor „face investiții non-pasive”, nu vor mai primi informațiile comerciale confidențiale ale OpenAI, conform documentelor din procesul dintre Elon Musk și OpenAI, a raportat Business Insider.
AI sparge, de asemenea, tiparele, din cauza sumelor record de bani pe care le strâng cele mai mari laboratoare de AI, pe măsură ce se confruntă cu o creștere nemaivăzută (și cu nevoi de centre de date nemaivăzute). La un moment dat, când se face chetă, iar nevoile sunt atât de mari, iar posibilitățile de rentabilitate atât de mari, cine se poate aștepta să spună nu?
Se pare că nu toți investitorii de capital de risc au alunecat încă pe panta alunecoasă. Andreessen Horowitz susține OpenAI, dar nu (încă) Anthropic. Menlo Ventures susține Anthropic, dar nu (încă) OpenAI, de exemplu. De fapt, în cercetarea noastră, recunoaștem, nu exhaustivă, am găsit o duzină de investitori care par să aibă doar investiții directe într-una dintre aceste companii, nu în ambele. Alții includ Bessemer Venture Partners, General Catalyst și Greenoaks. (Notă: am cerut inițial Anthropic Claude să ne dea lista investitorilor duali. A greșit aproape la fel de multe intrări câte a avut corecte. Deci, toate acestea pentru o tehnologie foarte cool a cărei lucrare rămâne uneori mai puțin de încredere decât cea a unui stagiar.)
Totuși, așa cum am raportat anterior, faptul că această regulă de lungă durată a fost aruncată de unele dintre cele mai respectate firme din Silicon Valley, precum Sequioa, este demn de remarcat. Un investitor pe care l-am contactat, a dat pur și simplu din umeri și a spus că, atâta timp cât firma nu are un loc în consiliul de administrație, nimeni nu mai vede răul în asta. Cu toate acestea, politicile de conflict de interese ar trebui să devină acum un alt lucru pe care fondatorii îl întreabă înainte de a semna acel document, indiferent de cine este.