Știri despre MicroStrategy (MSTR): Michael Saylor se confruntă cu critici pe X privind afirmațiile că cea mai recentă vânzare de acțiuni a companiei a fost dilutivă.
Randamentul BTC al MicroStrategy a scăzut de la 13,0% la 12,8% în urma ultimei achiziții de bitcoin, generând o dezbatere pe X dacă achiziția a fost dilutivă pentru acționari.
De James Van Straten | Editare: Stephen Alpher | 10 iunie 2026, 13:56 | 2 minute citire
Randamentul BTC al MicroStrategy a scăzut la 12,8% de la 13,0%, în ciuda achiziționării a 1.550 BTC, determinând pe avocatul Bitcoin, Matthew Kratter, să susțină că tranzacția a fost dilutivă pe baza de bitcoin per acțiune. Michael Saylor a contrazis, susținând că BTC Yield este o metrică îngustă care exclude deținerile de numerar, argumentând că adăugarea a aproximativ 100 de milioane de dolari la rezerva în dolari americani a MicroStrategy a făcut tranzacția acretivă atunci când sunt considerate activele totale.
Temperaturile sunt în creștere pe măsură ce piața „bear” de Bitcoin se adâncește. Cea mai recentă achiziție de Bitcoin a MicroStrategy (MSTR) a stârnit o dezbatere publică pe X între Președintele Executiv Michael Saylor și avocatul Bitcoin Matthew Kratter, pe tema dacă cea mai recentă strângere de capital a companiei a fost acretivă sau dilutivă pentru acționari.
Disputa se concentrează pe propria metrică de performanță Bitcoin a MicroStrategy, BTC Yield, care este concepută pentru a urmări modificările deținerilor de Bitcoin per acțiune diluată presupusă.
Conform celor mai recente cifre ale MicroStrategy, BTC Yield a scăzut de la 13,0% pe 1 iunie la 12,8% pe 8 iunie, după ce compania a achiziționat încă 1.550 BTC.
Kratter a susținut că scăderea demonstrează că tranzacția a fost dilutivă pe baza de bitcoin per acțiune. În aceeași perioadă, deținerile de Bitcoin ale MicroStrategy au crescut de la 843.706 BTC la 845.256 BTC, în timp ce numărul presupus de acțiuni diluate în circulație a crescut de la 382,756 milioane la 384,180 milioane. De asemenea, BTC Gain YTD a scăzut de la 87.754 BTC la 86.328 BTC.
Saylor a replicat, afirmând că BTC Yield este un KPI îngust care măsoară doar bitcoin per acțiune, nu acriția totală pentru acționari. Saylor a declarat că tranzacția a adăugat, de asemenea, aproximativ 100 de milioane de dolari la rezervele în dolari americani, ridicând rezerva totală în USD la 1 miliard de dolari, făcând tranzacția acretivă atunci când sunt incluse atât bitcoin, cât și numerarul.
Dacă este privită strict prin prisma BTC Yield, cea mai recentă strângere de capital pare dilutivă. Dar dacă sunt incluse rezervele de numerar și efectele mai largi ale bilanțului, Saylor susține că tranzacția a îmbunătățit valoarea pentru acționari.
Alții au intervenit. „Observați că ei schimbă mereu regulile pentru a se potrivi cu alchimia financiară pe care o fac”, a ironizat Wazz. „Mai întâi, randamentul BTC a fost lăudat peste tot și afișat pe fiecare anunț de achiziție ca metrică acretivă standard. Acum este un „KPI îngust” care este irelevant.”
„Ca vânzător în lipsă, am urmărit nenumărate companii care „mută țintele” și încearcă să concentreze piața pe noi metrici atunci când cele vechi nu prezintă povestea pe care o doresc”, a scris Quoth the Raven. „Uneori, companiile șterg pur și simplu indicatorii cheie de performanță (KPI) și folosesc altele noi.”