Minutele întâlnirii Comitetului Federal pentru Piața Liberă (FOMC) din 27-28 ianuarie au arătat că aproape toți participanții au fost în favoarea menținerii ratelor constante, doar câțiva preferând o reducere. Cu toate acestea, pauza nu a închis ușa relaxării. Mai mulți factori de decizie au declarat că reduceri suplimentare ale ratelor ar fi potrivite dacă inflația ar scădea conform așteptărilor lor.
În același timp, Comitetul a clarificat că nu operează cu o părtinire într-o singură direcție. Mai mulți participanți au declarat că ar fi susținut descrierea deciziilor viitoare în termeni mai echilibrați, reflectând posibilitatea unor majorări dacă inflația ar rămâne peste țintă. Cu alte cuvinte, funcția de reacție rămâne flexibilă.
În ceea ce privește inflația, oficialii au continuat să anticipeze o revenire către obiectivul de 2%, dar au recunoscut incertitudinea cu privire la ritm și moment. Majoritatea participanților au avertizat că progresul ar putea fi mai lent și mai inegal decât se aștepta și au apreciat riscul ca inflația să ruleze persistent peste țintă ca fiind semnificativ. Creșterea, în schimb, a fost descrisă ca fiind solidă. Participanții au observat că activitatea economică părea să se extindă într-un ritm ferm și, în general, se așteptau ca această forță să se mențină până în 2026. Perspectiva staff-ului a fost îmbunătățită față de decembrie, cu proiecții de inflație ușor mai mari și șomajul fiind estimat să scadă treptat din 2026. Marea majoritate a considerat că condițiile pieței muncii se stabilizează și că riscurile de scădere s-au diminuat.
Pentru piețe, Minutele au fost citite ca fiind atent echilibrate, mai degrabă decât dovish. Fed este pregătită să reducă dacă dezinflația se reia, dar este la fel de precaută în a declara victoria prea curând. Cu creșterea rezistând și riscurile de inflație încă prezente, obstacolul pentru o relaxare rapidă pare mare.
Fed este în așteptare, dar nu pe pilot automat. Reduceri suplimentare rămân condiționate de date de inflație mai clare, în timp ce posibilitatea unei înăspriri nu a fost exclusă în totalitate. Pentru dolarul american și randamente, acest lucru menține așteptările politicii ancorate într-un interval restrâns, dependent de date, mai degrabă decât să indice un ciclu agresiv de relaxare.
Greenback continuă să urce, motivând indicele dolarului american (DXY) să-și extindă recenta depășire a barierei de 97,00 și să cocheteze cu zona maximelor de două săptămâni, totul însoțit de o revenire decentă a randamentelor americane la diferite scadențe.
Minutele reuniunii de politică monetară a Fed din 27-28 ianuarie vor fi publicate miercuri. Detaliile discuțiilor privind decizia de a lăsa rata politicii neschimbată vor fi analizate de investitori. Piețele nu văd practic nicio șansă de reducere a ratelor în martie.
Minutele reuniunii de politică monetară din 27-28 ianuarie a Rezervei Federale (Fed) a Statelor Unite (SUA) vor fi publicate miercuri la ora 19:00 GMT. Banca centrală americană a decis să lase rata politicii neschimbată în intervalul 3,50%-3,75%, dar guvernatorii Fed, Stephen Miran și Christopher Waller, au votat pentru a reduce rata fondurilor federale cu 25 de puncte de bază.
Comitetul Federal pentru Piața Liberă (FOMC) a menținut rata dobânzii neschimbată în ianuarie după ce a optat pentru trei reduceri consecutive de 25 de puncte de bază (bps). În declarația de politică, Fed a menționat că rata șomajului a arătat unele semne de stabilizare, dar a reiterat că va rămâne atentă la riscurile de ambele părți ale mandatului dual. În cadrul conferinței de presă de după întâlnire, președintele Fed, Jerome Powell, a adoptat un ton neutru, spunând că riscurile de creștere ale inflației și riscurile de scădere ale ocupării forței de muncă s-au diminuat ambele. „Cred că este greu să te uiți la datele primite și să spui că politica este semnificativ restrictivă și poate fi vag neutră sau oarecum restrictivă”, a adăugat el.
Previzionând publicația Fed, analiștii BBH au spus: „minutele ar trebui să sublinieze faptul că Fed nu se grăbește să reia relaxarea”. „Căutați mai multe detalii despre motivul pentru care FOMC a redus preocupările cu privire la riscurile de scădere ale ocupării forței de muncă. Amintiți-vă, la acea întâlnire, FOMC a votat cu 10-2 pentru a menține intervalul țintă pentru rata fondurilor Fed neschimbată la 3,50-3,75%. Guvernatorii Fed, Stephen Miran și Christopher Waller, au votat pentru o reducere de 25 bps”, au adăugat ei.
FOMC va publica Minutele reuniunii de politică monetară din 27-28 ianuarie miercuri la ora 19:00 GMT. Potrivit CME FedWatch Tool, piețele nu văd practic nicio șansă de reducere a ratelor în martie și evaluează o probabilitate de aproximativ 25% de reducere cu 25 bps în aprilie. Această poziționare pe piață sugerează că dolarul american (USD) nu are mult spațiu de creștere, chiar dacă publicația reafirmă că factorii de decizie politică vor prefera probabil o altă menținere a politicii luna viitoare. Cu toate acestea, USD ar putea câștiga putere în fața rivalilor săi dacă documentul arată că oficialii s-ar putea abține de la relaxarea politicii în cazul în care piața muncii arată semne de îmbunătățire. Biroul de Statistică a Muncii din SUA a anunțat săptămâna trecută că locurile de muncă non-agricole (NFP) au crescut cu 130K în ianuarie, comparativ cu așteptările pieței pentru o creștere de 70K, iar rata șomajului a scăzut la 4,3% de la 4,4% în decembrie.
În schimb, USD ar putea intra sub presiune bearish dacă publicația evidențiază o încredere tot mai mare în relaxarea suplimentară a presiunilor asupra prețurilor în rândul factorilor de decizie politică. În acest scenariu, piețele ar putea reevalua probabilitatea unei reduceri a ratelor în aprilie, având în vedere faptul că cele mai recente date au arătat că inflația indicelui prețurilor de consum (IPC) s-a redus la 2,4% în ianuarie de la 2,7% în decembrie.
Analiștii TD Securities au spus că Minutele FOMC din ianuarie vor arăta probabil dispersia largă de opinii din Comitet cu privire la calea politicii viitoare. „În timp ce majoritatea văd ratele ușor peste neutru, unii participanți au văzut probabil o barieră înaltă pentru relaxarea suplimentară în acest an. În concordanță cu disensiunile, câțiva participanți au cerut probabil reduceri la această întâlnire”, au adăugat ei.
Eren Sengezer, analist european de sesiuni la FXStreet, împărtășește o scurtă perspectivă pentru indicele USD: „Indicatorul Relative Strength Index (RSI) pe graficul zilnic a crescut în regiunea 50, reflectând un interes diminuat al vânzătorilor. În plus, indicele USD a urcat peste media mobilă simplă (SMA) pe 20 de zile”. În partea superioară, SMA pe 50 de zile se aliniază ca primul nivel de rezistență la 98,00, înaintea a 98,45-98,60, unde converg SMA pe 100 de zile și SMA pe 200 de zile. În cazul în care indicele USD depășește această din urmă zonă de rezistență, ar putea întâmpina următoarea rezistență la 99,00 (nivel rotund). Privind spre sud, primul nivel de suport ar putea fi observat la 96,50 (nivel static) înaintea a 95,50 (nivel static).