NASDAQ se află într-o ascensiune susținută de factori fundamentali, nu doar de optimism. Indicele a atins un nou record maxim în această săptămână, pe măsură ce piețele anticipează din ce în ce mai mult o rezolvare a tensiunilor din Orientul Mijlociu, care ar readuce prețul petrolului la nivelurile de dinainte de conflict, concomitent cu o revigorare a încrederii în comerțul cu inteligența artificială (AI). Aceasta nu este doar o creștere bazată pe apetitul pentru risc, ci o reorientare structurală către leadership-ul tehnologic.
La baza acestei mișcări se află o schimbare decisivă în sentimentul față de AI. Rezultatele financiare solide ale TSMC și ASML au oferit ceea ce piețele așteptau: dovada că ciclul AI rămâne intact. Deși ambele acțiuni au înregistrat reacții de tip „sell-the-news”, mesajul general a fost clar: cererea pentru AI este reală și durabilă. Mai important, leadership-ul s-a extins dincolo de clasicele „unelte și lopeți” către „mineri”, cu Nvidia, Microsoft, Meta și Alphabet conducând câștigurile, pe măsură ce monetizarea AI începe să se reflecte în venituri. Această extindere a leadership-ului este un semnal optimist cheie. Faptul că NASDAQ atinge noi maxime chiar și în timp ce TSMC și ASML se consolidează sugerează că creșterea nu mai este restrânsă. Comerțul cu AI a evoluat de la construirea infrastructurii la generarea de venituri, iar piețele prețuiesc acum această tranziție în mod agresiv. Ceea ce era pus la îndoială la începutul acestui an este acum confirmat și re-evaluat.
Dinamica macro susține această schimbare. Optimismul în jurul unui potențial acord SUA-Iran alimentează așteptările că prețurile petrolului se vor normaliza sub 80 de dolari într-o etapă ulterioară. Această ipoteză este crucială, deoarece susține opinia că actualul salt inflaționist cauzat de energie se va dovedi temporar, mai degrabă decât structural. Într-o întorsătură contraintuitivă, șocul geopolitic a întărit de fapt narațiunea acomodantă a Fed. Prețurile mai mari ale energiei și perturbările de aprovizionare au afectat activitatea consumatorilor și dinamica pieței muncii. Dacă petrolul se normalizează, Fed ar avea un spațiu de manevră mai clar pentru a relua ciclul de reduceri ale ratelor dobânzilor mai târziu în acest an.
Luate împreună, piețele prețuiesc atât sfârșitul șocului petrolier, cât și revenirea dominației AI. Acest dublu vânt favorabil - ajutor macroeconomic și confirmare micro - este ceea ce deosebește actuala creștere de mișcările anterioare, care se bazau mai mult pe sentiment.
Din punct de vedere tehnic, deși ar putea fi observată o anumită volatilitate, perspectiva pe termen scurt va rămâne optimistă pentru NASDAQ, atâta timp cât EMA de 55 de zile (acum la 22.633) se menține. Următoarea țintă pe termen mediu este proiecția de 61,8% de la 14.784 la 24.020 din 20.690, adică la 26.398.