Nvidia și Micron, doi giganți din industria semiconductorilor, joacă roluri esențiale în revoluția inteligenței artificiale (AI). Ambele companii au înregistrat creșteri spectaculoase ale acțiunilor lor, Nvidia (NASDAQ: NVDA) și Micron Technology (NASDAQ: MU), adăugând, respectiv, 1.320% și 1.940% de la începutul anului 2023. Cu toate acestea, majoritatea analiștilor de pe Wall Street consideră că una dintre cele două companii este supraevaluată.
În prezent, Nvidia are un preț țintă median de 300 de dolari per acțiune, sugerând un potențial de creștere de 44% față de prețul actual de 208 dolari. În contrast, Micron are un preț țintă median de 949 de dolari per acțiune, ceea ce implică o scădere de 8% față de prețul curent de 1.034 de dolari. Consensul de pe Wall Street indică faptul că investitorii ar trebui să cumpere acțiuni Nvidia și să vândă acțiuni Micron la prețurile actuale. Iată detaliile pentru a lua o decizie informată.
**Nvidia: Potențial de creștere de 44%**
Unitățile de procesare grafică (GPU) de la Nvidia sunt standardul industriei în accelerarea sarcinilor de inteligență artificială. Sistemele Nvidia obțin în mod constant rezultate superioare soluțiilor alternative de infrastructură, conform testelor standardizate MLPerf. Nvidia deține aproape 90% din vânzările de acceleratoare AI și și-a consolidat dominația prin supercipul Grace Blackwell, care combină procesoarele Grace și GPU-urile Blackwell. Această arhitectură unificată elimină blocajele de transfer de date, creând un spațiu de memorie partajat. Directorul financiar al Nvidia, Colette Kress, afirmă că Grace Blackwell este cel mai rapid și mai eficient sistem de antrenament și inferență AI de pe piață.
Compania a raportat rezultate financiare solide pentru primul trimestru, cu o creștere a veniturilor de 85%, ajungând la 81,6 miliarde de dolari, datorită cererii puternice pentru produse de calcul și rețelistică pentru centre de date. Profitul net non-GAAP a crescut cu 140% la 1,87 dolari per acțiune diluată. Poziționarea companiei rămâne favorabilă, având în vedere că următorul supercip, Vera Rubin, va fi lansat spre sfârșitul acestui an. Acesta este de 10 ori mai eficient decât Grace Blackwell. "Toate companiile cu modele de frontieră vor adopta Vera Rubin de la bun început. Acest lucru nu a fost valabil înainte pentru Blackwell," a declarat CEO-ul Jensen Huang. "Deci, Vera Rubin are un start extraordinar și va fi cu siguranță mai de succes decât chiar și Grace Blackwell."
Perspectivele de creștere pentru Nvidia sunt promisiuniitoare. Se estimează că piața de infrastructură AI va atinge 4 trilioane de dolari până în 2030, aproape cvadruplându-și dimensiunea actuală. Nvidia se tranzacționează în prezent la 32 de ori câștigurile, cea mai mică evaluare din ultimii șapte ani. Acest preț pare deosebit de atractiv, având în vedere că analiștii estimează o creștere anuală a câștigurilor ajustate cu 43% până în anul fiscal 2029.
**Micron Technology: Potențial de scădere de 8%**
Micron proiectează soluții de memorie și stocare pentru patru piețe finale: dispozitive de consum (calculatoare și smartphone-uri), sisteme auto, centre de date enterprise și cloud hyperscalers. Portofoliul său include produse NAND (stocare pe termen lung) și DRAM (memorie de lucru), ambele susținând sarcinile AI.
Micron a raportat rezultate financiare pentru al doilea trimestru care au depășit estimările. Vânzările au crescut cu 196%, ajungând la 23,8 miliarde de dolari, determinate în special de creșterea puternică pe piețele de consum și enterprise data center. Profitul net non-GAAP a crescut cu 682% la 12,20 dolari per acțiune diluată.
Cu toate acestea, Micron duce lipsă de un avantaj competitiv durabil, deoarece cipurile de memorie sunt considerate bunuri de larg consum (commodity), iar produsele diferitelor companii sunt în mare parte interschimbabile. Deși Micron înregistrează o creștere rapidă, forța motrice din spatele acestei creșteri a fost creșterea prețurilor, susținută de o penurie severă de ofertă. Cu toate acestea, liderii industriei, Samsung și SK Hynix, au beneficiat și mai mult de pe urma prețurilor ridicate, câștigând cotă de piață în detrimentul Micron în cel mai recent trimestru. Dinamicile industriei este puțin probabil să se schimbe pe termen scurt, deoarece Samsung și SK Hynix dispun de o capacitate de producție mai mare.
Important este că industria cipurilor de memorie a alternat istoric între perioade de boom și bust. Wall Street anticipează că actualul boom va atinge apogeul în 2028, sugerând o scădere bruscă a vânzărilor în 2029. Luând în considerare acest factor, se estimează că profiturile ajustate ale Micron vor crește cu 13% anual până în anul fiscal 2029. Aceasta face ca evaluarea actuală de 48 de ori câștigurile să pară destul de scumpă.