Banca Japoniei (BOJ) este prognozată să-și majoreze rata politicii monetare pe termen scurt la 2%, de la 0,75% în prezent, până la sfârșitul anului 2027, deoarece o cerere internă robustă va ajuta economia să absoarbă șocurile externe din conflictul din Orientul Mijlociu, a declarat miercuri OCDE.
Evaluarea sprijină recenta înclinație hawkish a BOJ înainte de reuniunea sa de politică monetară din iunie, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică argumentând că așteptările mai mari privind inflația, creșterea solidă a salariilor și un decalaj de producție închis justifică majorări continue ale ratelor.
"Economia japoneză se află în prezent într-o perioadă de tranziție, trecând de la trei decenii de inflație aproape de zero la o economie cu prețuri și salarii în creștere și o creștere susținută de cererea internă", a declarat organismul cu sediul la Paris într-un raport.
"În timp ce incertitudinea provocată de vânturile potrivnice externe justifică o abordare precaută, ratele dobânzilor (BOJ) ar trebui să continue să fie majorate, având în vedere așteptările mai mari privind inflația, creșterea solidă a salariilor nominale și un decalaj de producție închis", se arată în raport.
Secretarul general al OCDE, Mathias Cormann, a minimalizat însă preocupările potrivit cărora banca centrală ar putea acționa prea lent pentru a aborda riscul unei inflații excesiv de ridicate.
"Nu credem că BOJ este în mod clar în urma curbei. Așteptările privind inflația sunt ancorate, iar dinamica salariilor se consolidează", a declarat el într-o conferință de presă.
În ceea ce privește politica fiscală, Cormann a cerut Japoniei să renunțe la practica de a compila în mod regulat bugete suplimentare și să limiteze utilizarea acestora pentru a combate șocurile economice majore.
El a reiterat, de asemenea, propunerea de lungă durată a OCDE ca Japonia să crească treptat cota impozitului pe consum, care, la 10%, este printre cele mai mici din economiile membre.
Înghețarea temporară a unei taxe de 8% pe alimente, o idee urmărită de administrație, a fost "mai degrabă un răspuns greoi și costisitor" la creșterea costurilor de trai, a spus el, adăugând că o abordare mai bună ar fi să se ofere sprijin fiscal orientat către gospodăriile cu venituri mici.
TAPER FLEXIBIL SOLICITAT
OCDE se așteaptă ca economia Japoniei să se extindă cu 0,7% în 2026 și cu 0,9% în 2027, încetinind față de o creștere de 1,2% anul trecut. Inflația va converge probabil către ținta de 2% a BOJ în 2026-2027, cererea internă robustă susținând creșterea economică, se arată în raport.
Recomandările vin în contextul în care BOJ se pregătește pentru o altă majorare a ratei politicii monetare pe termen scurt de la 0,75% actual, o serie recentă de semnale hawkish sporind șansele unei acțiuni la următoarea sa reuniune din 15-16 iunie.
În timp ce BOJ a lăsat puține indicii cu privire la cât de mult ar putea majora ratele, ultimele sale estimări au arătat că rata naturală a dobânzii din Japonia se situa într-un interval de aproximativ -0,9% până la +0,5%.
Presupunând că inflația este de 2%, rata actuală a politicii monetare a BOJ ar fi aproape de capătul inferior al ratei neutre nominale, a spus OCDE, adăugând că rata politicii monetare a BOJ este "proiectată să atingă 2% până la sfârșitul anului 2027".
OCDE a salutat reducerea treptată de către BOJ a achizițiilor de obligațiuni guvernamentale japoneze (JGB), parte a eforturilor de a dezobișnui economia de stimulentele sale masive.
În timp ce taper-ul obligațiunilor a îmbunătățit funcționarea pieței, riscurile rămân, deoarece ponderea JGB-urilor deținute de bănci, firme de asigurări și fonduri de pensii a scăzut după ani de rate scăzute, se arată în raport.
"În viitor, BOJ ar trebui să fie pregătită să modifice ritmul și profilul maturității achizițiilor sale în cazul unor perturbări ale condițiilor pieței financiare și ale pieței de obligațiuni", se arată în raport.
La reuniunea de politică monetară din iunie, BOJ va revizui planul său de taper al obligațiunilor care se desfășoară până în martie 2027 și va prezenta un nou plan pentru aprilie 2027 și ulterior.
Unii analiști au pus volatilitatea accentuată de pe piața JGB pe seama reducerii mai lente a cumpărărilor de obligațiuni de către BOJ.