Petrolul și randamentele scad pe fondul rapoartelor privind reluarea negocierilor SUA-Iran.
De Danske Bank 26 mai, 05:47 GMT
Astăzi, în centrul atenției Accentul va continua să fie pus pe evoluțiile din Orientul Mijlociu și pe scăderea pieței obligațiunilor care a provocat o vânzare masivă de active de risc. În Marea Britanie va fi publicat un nou raport al pieței muncii. Se așteaptă ca ocuparea forței de muncă să fi scăzut din nou în martie, deși creșterea anterioară îngrijorătoare a șomajului a fost revizuită în scădere.
Știri economice și de piață Ce s-a întâmplat peste noapte În Japonia, PIB-ul real din T1 a crescut cu 2,1% anualizat, echivalent cu 0,5% trimestrial, depășind previziunile consensuale de 1,7% și cele 1,3% revizuite înregistrate în trimestrul precedent. Creșterea a fost generalizată, atât consumul privat, cât și cheltuielile de capital crescând cu 0,3%, în timp ce cererea externă netă a contribuit cu 0,3 puncte procentuale, subliniind rolul exporturilor solide. Cifrele sugerează că economia se afla pe o bază relativ solidă înainte de războiul din Iran și de șocul energetic asociat, oferindu-i o oarecare amortizare, dar se așteaptă ca impulsul să încetinească în al doilea trimestru, pe măsură ce impactul deplin asupra întreprinderilor și gospodăriilor devine mai clar.
Ce s-a întâmplat ieri În războiul SUA-Iran, Teheranul a prezentat un nou răspuns la cea mai recentă propunere americană prin intermediul Pakistanului, deși mediatorii avertizează că încetarea focului este "pe aparate". Brent Crude a scăzut cu aproximativ 2% până la 109,8 USD/bbl în primele tranzacții asiatice, după ce președintele Trump a declarat că a oprit o lovitură planificată la scară largă asupra Iranului pentru a acorda timp negocierilor menite să pună capăt războiului din Orientul Mijlociu. Cu toate acestea, Trump insistă că SUA rămân gata să acționeze dacă discuțiile eșuează. În același timp, Washingtonul a prelungit o derogare de sancțiuni privind țițeiul rusesc transportat pe mare, ajutând la stabilizarea ofertei fizice, în timp ce retragerile record din rezervele SUA au împins inventarele la minimele din ultimii doi ani, lăsând piața extrem de sensibilă la orice escaladare reînnoită.
Pe piața obligațiunilor, investitorii includ din ce în ce mai mult în prețuri un șoc inflaționist de durată din cauza războiului din Iran, declanșând o vânzare masivă a pieței obligațiunilor la nivel global, randamentele G7 pe 10 ani urcând spre 4%, iar ratele pe 30 de ani spre aproximativ 4,6%, iar Trezoreriile SUA și JGB-urile la maxime multianuale. Ieri, totuși, vânzarea a scăzut, deoarece prețurile mai mici ale petrolului au contribuit la temperarea preocupărilor legate de inflație, determinând o retragere a randamentelor și o îmbunătățire a sentimentului de risc, chiar dacă piețele încă văd un acord durabil ca fiind îndepărtat.
În zona euro, comisarul european Valdis Dombrovskis semnalează un "șoc stagflaționist" din cauza războiului din Iran într-un interviu acordat CNBC, menționând că viitorul raport de primăvară va reduce previziunile de creștere și va crește așteptările privind inflația. Întreruperea persistentă în strâmtoarea Hormuz și petrolul peste 100 USD/bbl sunt factori cheie. Comentariile sale consolidează așteptările unei activități mai slabe, a unei inflații persistente și a unui spațiu de politici limitat pentru a atenua șocul.
Acțiuni: Piețele de acțiuni au scăzut ieri, determinate de subperformanța tehnologiei americane și de o rotație defensivă clară. Important este, însă, că aceasta nu a fost o sesiune clasică de tip "risk-off". Majoritatea sectoarelor au fost de fapt în creștere în cursul zilei, iar VIX a scăzut, de asemenea. Cu alte cuvinte, mișcarea a fost mai degrabă o rotație sectorială în afara semiconductorilor de mare succes decât o deteriorare generală a apetitului pentru risc. Vedem o parte din aceeași dinamică continuând și în Asia în această dimineață. Taiwan și Coreea de Sud sunt vizibil mai slabe după ceea ce a fost un an cu adevărat excepțional până în prezent, complexul de semiconductori subperformând după presiunea observată în SUA ieri. De asemenea, merită evidențiată întoarcerea pe care am văzut-o ieri în Europa. Piețele au început ziua pe roșu, dar au reușit să închidă în creștere, ceea ce reprezintă un semnal constructiv într-o sesiune dominată în rest de presiune asupra celor mai aglomerate părți ale pieței de acțiuni. Energia a fost sectorul cu cele mai bune performanțe atât în SUA, cât și în Europa, pe măsură ce prețul petrolului a crescut ușor. Prin urmare, acest lucru semnalează, de asemenea, că Iranul rămâne unul dintre cei mai mari factori determinanți zilnici pentru piețe în acest moment. În această dimineață, piețele asiatice sunt mixte. Contractele futures europene sunt în creștere, în timp ce contractele futures americane sunt în scădere, din nou cu tehnologia oarecum sub presiune.
FI și FX: Vânzarea masivă de pe piețele FI globale s-a stabilizat în ultimele 24 de ore, cu partea scurtă a curbei USD venind chiar mai jos, ceea ce a dus la o ușoară ascensiune a curbei. În ciuda anunțului lui Trump că va reține loviturile asupra Iranului astăzi, a propunerii de pace actualizate a Iranului și a veștilor despre o altă renunțare americană la vânzarea de petrol rusesc care a fost deja încărcat pe tancuri, impactul asupra energiei și, prin urmare, asupra piețelor mai largi a fost încă destul de limitat. EUR/USD a retras o parte din declinul de vinerea trecută, dar continuă să tranzacționeze în jurul valorii de 1,1650. În Scandinavia, atât SEK, cât și NOK s-au stabilizat și sunt marginal mai puternice față de EUR de la deschiderea de luni.