Piața voluntară a carbonului (PVC) rămâne mică și cu probleme de credibilitate, acoperind mai puțin de 0,5% din emisii, în ciuda recuperării și inovației treptate. Piețele de conformitate se extind rapid (acum ~23% din emisii) și se așteaptă să stimuleze cererea, veniturile și cadrele globale de stabilire a prețurilor carbonului. Integrarea prin mecanismele Articolului 6 al ONU ar putea lega piețele fragmentate, transformând creditele de carbon într-o marfă globală mai unificată și scalabilă.
Piața voluntară a carbonului (PVC) acoperă mai puțin de o jumătate de procent din emisiile globale de gaze cu efect de seră (GES). Rămâne foarte mică după mulți ani de dezvoltare și reformă. Se recuperează dintr-o scădere după dezvăluirile din presă despre supraproducția de credite în Indonezia și în alte părți. Calitatea creditelor, contabilizarea lor reală pentru eliminarea sau evitarea a 1 tonă metrică per credit, este o preocupare constantă. Cu toate acestea, această piață mică joacă un rol important de nișă în testarea metodelor și tehnologiilor. Și ar putea deveni din ce în ce mai importantă pe măsură ce se integrează mai strâns cu piețele obligatorii sau de conformitate pe care multe țări intenționează acum să le adopte.
Piețele de conformitate iau diverse forme: plafonare și comercializare, taxă pe carbon, bazate pe proiecte etc. Acestea acoperă acum 23% din emisiile globale de GES, potrivit unui raport recent al organizației non-profit International Emissions Trading Association (IETA). Se așteaptă ca conformitatea regională, națională și subnațională să continue să se extindă la nivel mondial, funcționând în cele din urmă într-un fel sau altul în majoritatea țărilor. Atracția lor pentru guverne constă în capacitatea lor dovedită de a produce venituri, contribuind totodată la contribuțiile determinate la nivel național (CDN) în cadrul acordului ONU privind clima. Pe măsură ce extinderea lor continuă, vor stimula probabil creșterea PVC, deoarece acceptă credite PVC și propulsează inovația.
Instantaneu de piață
Un raport recent al AlliedOffsets, un furnizor de date și informații de piață cu sediul în Marea Britanie, dezvăluie unele dintre mecanismele interne ale pieței. Raportul, Piața Voluntară a Carbonului 2025, Analiza, Tendințe Emergente pentru 2026, este asamblat dintr-o bază de date cuprinzătoare care urmărește peste 36.000 de proiecte. Sursele sale includ cele patru registre de carbon care domină piața: Verra, Gold Standard, American Carbon Registry (ACR) și Climate Action Reserve (CAR). Raportul urmărește „retragerea” creditelor atunci când companiile care au achiziționat credite le contabilizează în raportarea obiectivelor climatice. De asemenea, urmărește „preluările”, care sunt achiziționări prealabile de credite de la proiecte planificate care nu au fost încă dezvoltate.
„Este o parte semnificativă a pieței, deoarece companiile care cumpără prin preluare fac acest lucru, de obicei, pentru că nu pot găsi creditele de care au nevoie pe piața spot”, spune Anton Root, co-fondator și șef de cercetare la Allied Offsets. Astfel de credite sunt generate, de obicei, din tehnologii emergente, cum ar fi captarea directă a aerului (CDA) sau din păduri planificate a fi plantate.
„Pentru dezvoltatorii de proiecte, preluările sunt un mecanism util pentru a obține un angajament de cumpărare inițial, pe care îl pot folosi apoi pentru a începe proiectul”, spune Root. „Preluarea le permite, de asemenea, să strângă mai ușor capital suplimentar, deoarece pot arăta cererea pentru credite viitoare.”
Credite tehnice costisitoare
Potrivit raportului AlliedOffsets, măsura totală a PVC în 2025 a fost de 10,4 miliarde de dolari, inclusiv valoarea creditelor retrase din circulație și tranzacțiile de preluare anunțate pentru creditele viitoare. Raportul acoperă multe tipuri de credite sub categoriile generale „bazate pe natură” și „tehnice”. Proiectele bazate pe natură includ proiecte de conservare a pădurilor, în timp ce proiectele tehnice implică „eliminarea dioxidului de carbon” (EDC) prin tehnologii precum captarea directă a aerului de CO2.
Creditele tehnice, care sunt cele mai scumpe de pe piață, unele depășind 500 de dolari per credit, sunt în creștere ca număr. Aceasta este parțial rezultatul faptului că dezvoltatorii de proiecte își înregistrează acum proiectele după ani de cercetare și dezvoltare și dezvoltare pilot. Prețurile CDA, care sunt cele mai mari dintre toate creditele, sunt în scădere, ceea ce ar putea indica faptul că există progrese în tehnologiile EDC, poate anticipând descoperiri tehnice. Anton Root crede că este plauzibil.
„Pe măsură ce tehnologiile încep să se extindă, prețul per tonă de credite tehnice începe să scadă încet”, spune el. „Dar prețul mediu ponderat al creditelor crește puțin în ultimul an, reflectând o dorință sporită a unora dintre cumpărători de a plăti pentru credite mai scumpe. El observă că achizițiile de credite EDC de către companii reprezintă o formă de investiție în tehnologia curată.
„Este important pentru dezvoltarea tehnologiei curate, mai ales pentru CDA, unde creditele de carbon sunt o sursă cheie de venituri pentru proiecte”, spune el.
Printre principalii cumpărători de credite de carbon se numără companiile energetice, inclusiv companiile petroliere majore, în timp ce Microsoft este de departe cel mai mare cumpărător de credite tehnice.
Conex: Comenzile de Panouri Solare pe Acoperiș în Europa se Triplează pe Măsură ce Prețurile la Gaze Cresc
Unități ONU
Peisajul pieței carbonului este un mozaic de sisteme. Piețele de conformitate sunt guvernate de politici naționale și regionale. PVC este o colecție fragmentată de inițiative. Un factor care ar putea transforma acestea într-o piață globală mai unificată este Articolul 6 din Acordul climatic al ONU din 2015. Această parte a Acordului de la Paris a avansat în summiturile COP recente și intră în vigoare acum.
Articolul 6.2 reglementează comerțul bilateral între guverne pentru a contabiliza sau nu CDN-urile. Grupurile private pot intra, de asemenea, în tranzacții bilaterale pentru a îndeplini obligațiile de conformitate. Acest comerț trebuie gestionat cu atenție în cadrul cadrelor administrative naționale și al regulilor ONU care protejează împotriva dublei contabilizări a reducerilor de emisii. „Reducțiile de Emisii Articolul 6.2” (RE A6.2) sunt unități cunoscute sub numele de Rezultate ale Atenuării Tranzacționate Internațional (RATI) atunci când sunt tranzacționate la nivel internațional, cu ajustări corespunzătoare la CDN-urile țărilor. Acest comerț este deja în desfășurare. O tranzacție timpurie a avut loc atunci când Elveția a încheiat acorduri cu Ghana și Thailanda, care au autorizat transferul transfrontalier de credite de carbon. În Ghana, o fundație elvețiană sprijină un proiect de aragaz și o startup de biciclete electrice.
Articolul 6.4 creează un mecanism central de creditare, Mecanismul de Creditare al Acordului de la Paris (MCAP) pentru proiecte de carbon, cu propriul registru operat în cadrul ONU. Un regulament al Articolului 6.4 a fost finalizat la recentul summit COP30 din Brazilia. „RE-urile Mecanismului de Creditare al Acordului de la Paris” (RE MCAP) sunt unități tranzacționabile, cunoscute și sub numele de RATI între țări. Dar acestea sunt supuse unui Organ de Supraveghere al ONU pentru a se asigura că standardele și metodologiile mențin o integritate ecologică ridicată.
„Articolul 6.4 nu ar trebui înțeles ca o singură platformă globală de tranzacționare”, spune Kutalmis Ersoy, expert în piețe la Correggio Consulting din Bruxelles. „În schimb, stabilește un cadru global de piață a carbonului reglementat de ONU, cu un registru central și un sistem de guvernare care permite emiterea, autorizarea, urmărirea și utilizarea transfrontalieră a creditelor transferabile la nivel internațional.
„În acest sens, funcționează ca o coloană vertebrală globală pentru creditarea și tranzacționarea carbonului, mai degrabă decât o bursă autonomă”, spune el.
Ersoy notează că încă nu există o dată oficială anunțată pentru punerea în funcțiune a listărilor de proiecte, a emiterii sau a tranzacționării la scară largă, astfel încât activitatea mai largă a pieței în cadrul Articolului 6.4 se va desfășura treptat până în 2026.
Globalizare
Susținătorii pieței carbonului doresc să unească piața voluntară fragmentată și să o împingă spre o integrare mai strânsă cu piețele de conformitate. Ei doresc să creeze ceva asemănător unei piețe globale de mărfuri pentru carbon, cu piețe, standarde și prețuri integrate. Acest lucru ar putea maximiza capacitatea piețelor de a reduce GES. Dar va necesita mult mai mult decât eforturile ONU singure.
Mark Lewis, partener și director general al Climate Finance Partners LLC, oferă o analiză utilă în Raportul IETA privind piața gazelor cu efect de seră (2025). El scrie că creditele Articolul 6 vor conduce la convergența PVC bazată pe proiecte și a piețelor de conformitate dacă sunt permise în Sistemul de comercializare a emisiilor (SCE) al UE, care este de departe cea mai mare piață de conformitate din lume. Este o chestiune controversată aflată în prezent în discuție de către oficialii UE care iau în considerare acceptarea RATI ale Articolului 6 pentru a atinge ținta climatică a Blocului pentru 2040 (reducere netă de 90% a emisiilor de GES față de nivelurile din 1990). O decizie provizorie a UE acceptă credite internaționale de foarte bună calitate, echivalente cu 5% din emisiile (anul de bază 1990), dar dezbaterile sunt în curs. Ecologiștii argumentează împotriva acestuia, temându-se că creditele internaționale vor diminua stimulentele industriilor europene de a reduce GES.
Lewis susține că creditele A6 ar trebui să fie permise în SCE, precum și în scheme industriale precum CORSIA obligatorie a companiilor aeriene, deoarece grupurile lor mari de cumpărători vor spori foarte mult piața pentru ele. Și deoarece creditele A6 contribuie direct la obiectivele Acordului de la Paris, includerea lor în piețele mari de conformitate le va transforma în principalele instrumente ale comerțului global cu carbon, cu toate eficiențele pieței pe care le va aduce.
„Având în vedere că nu există un alt instrument care să poată acționa ca un liant între diferitele piețe de carbon din lume în acest fel, cât de repede se extinde piața A6 este crucial pentru sănătatea viitoare a pieței globale a carbonului în general”, scrie el. „Ceea ce decide UE cu privire la admisibilitatea creditelor A6 în cadrul țintei sale pentru 2040 va fi decisiv.”
O nișă PVC
Andrew Cullen, fondatorul Axis Green, un consilier pentru sustenabilitate corporativă cu sediul în Abu Dhabi, vede o extindere inevitabilă a piețelor de conformitate, cu un rol mic, dar potențial important, pentru piața voluntară.
„Piața voluntară a carbonului nu a câștigat niciodată cu adevărat scară și niveluri ridicate de lichiditate tocmai pentru că este voluntară”, spune el. „La urma urmei, dacă taxele sunt voluntare, vor plăti companiile taxe?”
El crede că este o piață pentru câteva companii, companii de tehnologie și altele cu bugete mari, pentru a urmări obiective climatice voluntare. Dar, pe măsură ce piețele de conformitate se extind, stimulentele pentru cumpărarea de credite de carbon se vor schimba.
„Dacă creditele aprobate de CORSIA pentru sectorul aviației se tranzacționează, să zicem, cu 15 dolari pe tonă și există credite mai costisitoare, cu multe beneficii sociale și de mediu, vândute cu 100 de dolari pe tonă, este evident ce va cumpăra o companie aeriană”, spune el. „Va schimba logica pieței voluntare, deoarece companiile din schemele obligatorii se vor întreba de ce ar trebui să plătească peste.”
Dar piața voluntară nu va dispărea și, într-adevăr, va crește pe măsură ce piețele de conformitate se extind.
„Va dura ceva timp, dar piețele de conformitate vor deveni mult mai mari”, spune el. „Apoi am putea vedea corporații care doresc credite „peste și dincolo” pentru relațiile lor publice sau dintr-o serie de motive și vor cumpăra de la proiecte cu mai multe investiții în ele.
„Deci, pe măsură ce conformitatea se extinde, va trage volumele de pe piața voluntară cu ea.”
Aceasta implică necesitatea de a ne concentra asupra structurii piețelor de conformitate. „Pentru a crește cu adevărat cererea este nevoie de mai mult decât doar scheme de plafonare și comercializare”, spune el. „Este nevoie ca creditele bazate pe proiecte să fie încorporate în aceste scheme.
„Dar va fi interesant de văzut ce se întâmplă.”