Datele privind piața muncii din Canada pentru luna aprilie vor fi în atenția tuturor vinerea viitoare, și ne așteptăm ca ocuparea forței de muncă să rămână în mare măsură consistentă cu o îmbunătățire graduală a condițiilor pentru fiecare angajat, după ce se ia în considerare o reducere fără precedent a creșterii forței de muncă. Ne așteptăm ca aproximativ 25.000 de locuri de muncă să fi fost create în aprilie, după pierderile din ianuarie și februarie, care au fost recuperate doar parțial în martie. Asta ar însemna totuși o scădere cu 70.000 a locurilor de muncă în primele patru luni din 2026, dar probabil ar fi suficient pentru a reduce rata șomajului la 6,6% de la 6,7% - și mai jos decât vârful recent de 7,1% din august și septembrie 2025.
Am discutat anterior despre modul în care limitele agresive de imigrație federale și îmbătrânirea populației au redus drastic cantitatea de creștere a ocupării forței de muncă necesară pentru a reduce rata șomajului (indicatorul mai bun al condițiilor de muncă pentru fiecare angajat). Detaliile rapoartelor recente privind piața muncii nu au fost, de asemenea, atât de slabe pe cât implică cifrele generale de creștere a ocupării forței de muncă. Mai exact:
Slăbiciunea a fost în mare parte limitată la sectoarele expuse comerțului, cu puține dovezi de răspândire. Ocuparea forței de muncă în sectoarele puternic expuse comerțului cu SUA (cu 35% sau mai multe locuri de muncă datorate cererii din SUA) a scăzut cu 3% din februarie 2024, în timp ce alte sectoare au crescut cu 1%.
Concedierile permanente au scăzut. Pierderile de locuri de muncă de la începutul anului 2026 nu au fost cauzate de concedieri permanente, care au scăzut din octombrie 2025. În schimb, concedierile temporare și începerea viitoare a activității (lucrători cu o dată viitoare de începere a activității, dar încă șomeri din punct de vedere tehnic) reprezintă creșterile recente.
Fără semne de șomaj „ascuns”. Rata șomajului oferă o citire „curată” a condițiilor pentru fiecare angajat numai dacă lucrătorii descurajați nu renunță la locurile de muncă sau sunt împinși spre un loc de muncă cu fracțiune de normă atunci când ar prefera să aibă locuri de muncă cu normă întreagă. Cu toate acestea, măsurile mai largi ale șomajului, cum ar fi R-8, care includ astfel de lucrători (lucrători descurajați și involuntari cu fracțiune de normă) rămân aliniate cu rata oficială. Ambele măsuri au rămas relativ neschimbate față de acum un an, indicând că slăbiciunea nu este mascată sub suprafață.
Sentimentul de afaceri este în creștere. Sondajul privind perspectivele de afaceri al Băncii Canadei, realizat în februarie, a dezvăluit consolidarea intențiilor de angajare și investiții. Întreprinderile au raportat planuri axate pe creșterea productivității și extinderea capacității, reflectând o revenire sănătoasă a cheltuielilor gospodăriilor în 2025 și o îmbunătățire substanțială a incertitudinilor comerciale.
Piața muncii nu este încă puternică: scăderile ratei șomajului au fost încă modeste până în prezent și nu ne așteptăm ca o creștere a salariilor în martie să se repete în aprilie. Dar, proiecțiile noastre de bază presupun îmbunătățiri graduale suplimentare în acest an, rata șomajului scăzând la 6,3% până la sfârșitul anului, chiar dacă creșterea locurilor de muncă este mai lentă decât în mod normal din punct de vedere istoric.
Datele comerciale internaționale canadiene au fost excepțional de volatile, dar deficitul comercial de mărfuri ar trebui să se reducă în martie, cu o creștere de 40% a prețurilor petrolului, din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, care a împins excedentul energetic în sus. Ne așteptăm ca exporturile să crească cu aproape 5%, iar importurile să înregistreze o creștere mai mică de 1,5%, împingând deficitul comercial în jos la -3,8 miliarde de dolari de la -5,7 miliarde de dolari în februarie.
Ne așteptăm ca statele non-agricole din SUA să adauge doar 26.000 de locuri de muncă în martie - un număr care, având în vedere condițiile actuale, reprezintă o creștere de rentabilitate și a devenit rutină. Cu o ofertă de muncă în scădere, SUA nu are nevoie de adăugări substanțiale de locuri de muncă pentru a menține o rată a șomajului stabilă. O scădere semnificativă a cererilor continue între săptămânile de referință din martie și aprilie susține așteptarea noastră că rata șomajului se va menține constantă la 4,3% în martie.