Contractul perpetuu SPCX, tranzacționat pe platforma Hyperliquid sub simbolul SPCX, a devenit principalul indicator al prețului înainte de listarea la bursă a SpaceX (IPO) și a înregistrat o scădere de aproximativ 27% față de nivelul atins la lansarea sa la mijlocul lunii mai. În ciuda acestei deprecieri, SPCX continuă să se tranzacționeze peste prețul fix de 135 USD stabilit pentru IPO-ul SpaceX, sugerând o primă estimată pentru prima zi de listare de aproximativ 16%, în scădere față de circa 60% înregistrată în luna mai. Contractul SPCX este un derivat de tip cash-settled, fără a conferi deținătorilor drepturi asupra acțiunilor SpaceX. Slăbiciunea recentă a acestuia ar putea reflecta presiunea generală de pe piața cripto și nevoia investitorilor de a lichidiza fonduri pentru a participa la oferta supra-subscrisă.
Un contract perpetuu cu levier 5x pe Hyperliquid, legat de viitorul IPO SpaceX, anticipat a fi cel mai mare din istorie, a înregistrat scăderi timp de trei săptămâni consecutive. Produsul, tranzacționat sub simbolul SPCX, se afla la aproximativ 157 USD miercuri, în scădere cu circa 27% față de prețul de lansare de la mijlocul lunii mai de aproximativ 216 USD, după ce atinsese temporar 230 USD. Acest lucru nu înseamnă neapărat că traderii pariază împotriva SpaceX, deoarece SPCX se tranzacționează în continuare peste prețul de 135 USD al IPO-ului. Însă, prima implicită pentru prima zi de listare a fost redusă considerabil. În luna mai, contractul evalua SpaceX cu aproximativ 60% peste prețul de ofertă, iar miercuri se apropia de 16%.
Compania a stabilit prețul de ofertă la 135 USD per acțiune, fără o marjă de preț pentru ca investitorii să îl poată ajusta în sus sau în jos în timpul procesului de bookbuilding. În majoritatea IPO-urilor, bancherii colectează ordinele și ajustează prețul în funcție de cerere. SpaceX, însă, a optat pentru o rută cu preț fix, unde investitorii fie acceptă prețul, fie nu participă. Acest lucru face ca SPCX perp să fie unul dintre puținele locuri unde un preț legat de SpaceX se mișcă efectiv înainte ca acțiunile să fie tranzacționate.
Contractul nu conferă deținătorilor acțiuni, drepturi de alocare sau nicio pretenție asupra SpaceX. Este un derivat de tip cash-settled care permite traderilor să parieze pe valoarea la care ar trebui să se tranzacționeze capitalul propriu al companiei. Spre deosebire de o indicație de interes pentru un IPO, traderii din piața perp au bani implicați și îi pot pierde înainte ca prima acțiune să fie transferată.
Cartea oficială de ordine pare în continuare uriașă. Reuters a raportat că SpaceX a atras peste 250 de miliarde USD în interes din partea investitorilor pentru o majorare de capital de 75 de miliarde USD, făcând ca oferta să fie de multiple ori supra-subscrisă. Investitorii mari solicită adesea mai multe acțiuni decât se așteaptă să primească, în special în tranzacțiile foarte căutate. Prețurile SPCX sugerează că traderii încă anticipează o primă față de prețul de ofertă de 135 USD. Acest lucru ar putea reflecta parțial presiunea generală de pe piață. Criptomonedele au înregistrat o scădere înainte de IPO, iar Bitcoin rămâne mult sub maximul său din ianuarie. Unii investitori ar putea, de asemenea, să lichideze fonduri pentru a finanța alocările SpaceX, punând presiune pe același segment de risc unde se tranzacționează SPCX.