PLN: Reducere a ratei în martie, dar zlotul rămâne în urmă - Commerzbank
Tatha Ghose de la Commerzbank notează că piețele forward poloneze au redus așteptările de relaxare monetară la sub 25 de puncte de bază în următoarele 3-6 luni, chiar dacă datele privind inflația și retorica Comitetului de Politică Monetară (CPM) indică o reducere în martie. El consideră o mișcare de 25 de puncte de bază ca fiind sigură și se așteaptă la o rată terminală sub 3,50%, ceea ce implică faptul că zlotul ar putea avea o performanță mai slabă decât omologii CE3 pentru câteva luni.
Calea Băncii Naționale a Poloniei (NBP) este dezbătută dincolo de mișcarea din martie
"Piața forward a redus recent magnitudinea reducerilor de rată pe care le estimează pentru Polonia în următoarele 3-6 luni: la începutul lunii februarie era mai mare de 25 de puncte de bază, dar, de la întâlnirea din februarie a băncii centrale (NBP), aceasta s-a redus la mai puțin de 25 de puncte de bază."
"Într-o serie de interviuri, membrii CPM Ludwik Kotecki, Gabriela Maslowska, Przemyslaw Litwiniuk și Henryk Wnorowski au indicat toți, explicit sau implicit, o probabilitate ridicată a unei reduceri de 25 de puncte de bază la viitoarea întâlnire, invocând o perspectivă din ce în ce mai optimistă asupra inflației."
"Merită menționat faptul că calea politicii monetare dincolo de martie este din ce în ce mai dezbătută, deși se aud mai puține referințe acum cu privire la faptul că nivelul ratei dobânzii terminale ar trebui să fie la fel de scăzut ca 3,25%, iar unii membri susțin chiar că este justificată doar o singură reducere a ratei de 25 de puncte de bază (ceea ce implică o rată terminală de 3,75%) - în timp ce guvernatorul Glapinski a sugerat anterior o rată terminală de 3,50%, alți membri vehiculează aceste scenarii prudente, ceea ce probabil explică mișcarea prețurilor de pe piață."
"Ne menținem opinia că comitetul înclină spre o politică monetară mai relaxată și că rata terminală s-ar putea stabili sub 3,50%. Acest lucru ar putea menține zlotul pe o cale de performanță mai slabă în raport cu omologii săi CE3 pentru câteva luni."