Va afecta criza din creditul privat prețul Bitcoin?
O criză iminentă în piața creditului privat riscă să declanșeze lipsuri de lichiditate care ar putea inițial să suprime prețurile Bitcoin, dar intervențiile Fed ar putea declanșa un raliu major BTC.
Există un risc tot mai mare ca o criză iminentă în piața creditului privat, alimentată de creșterea răscumpărărilor și a neîndeplinirii obligațiilor de plată, să se extindă asupra Bitcoin (BTC) și a piețelor cripto, potrivit analiștilor.
Puncte cheie:
Sectorul creditului privat de 2 trilioane de dolari se confruntă cu o criză din cauza neîndeplinirii obligațiilor de plată, a răscumpărărilor și a supravegherii limitate. O lipsă de lichiditate ar putea forța investitorii să vândă mai întâi active ușor accesibile, cum ar fi Bitcoin. Crizele istorice arată că intervențiile Fed duc adesea la raliuri puternice ale prețurilor Bitcoin ca acoperire împotriva extinderii ofertei de bani.
Bomba cu ceas a creditului privat?
Sectorul creditului privat, sectorul de creditare non-bancar care a crescut la peste 2 trilioane de dolari de la 500 de miliarde de dolari în ultimii cinci ani, afișează semne de avertizare ale unei crize iminente. Alimentat de rate scăzute și de apetitul investitorilor pentru randamente ridicate, acesta rivalizează acum cu băncile tradiționale, dar nu are aceeași supraveghere.
În 2024, Fondul Monetar Internațional (FMI) a avertizat că sectorul creditului privat „merită o atenție mai atentă”, adăugând: „Creșterea rapidă a acestui segment opac și foarte interconectat al sistemului financiar ar putea accentua vulnerabilitățile financiare, având în vedere supravegherea sa limitată.”
Activele private de credit aflate în administrare se vor dubla până în 2030. Sursa: Preqin
Acum, piața creditului privat prezintă fisuri care amenință să declanșeze o criză financiară. BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume, cu peste 10 trilioane de dolari în administrare, a limitat retragerile din fondurile sale de credit emblematice de 26 de miliarde de dolari, a raportat Bloomberg.
Blue Owl Capital a oprit răscumpărările pe fondul problemelor din sectorul software cauzate de perturbările AI, în timp ce UBS avertizează că ratele de neîndeplinire a obligațiilor de plată vor atinge 15% în scenarii pesimiste. Miercuri, Reuters a raportat că JPMorgan a restricționat împrumuturile către fondurile sale de credit privat, în timp ce Morgan Stanley și Cliffwater Private Credit Fund s-au alăturat listei tot mai mari de administratori de active aflați în dificultate.
Sursa: X/Max Crypto
„Regele obligațiunilor” Jeffrey Gundlach, fondator la Double Line, a spus că fondul de fonduri de credit privat din 2026 seamănă îndeaproape cu CDO-squared de la începutul anului 2007, înainte de criza financiară globală din 2008.
„Represiunea financiară este iminentă”, a spus analistul de piață MartyParty într-o postare pe X joi, atribuind problemele creșterii rapide a sectorului în fața „examinării tot mai atente” a lichidității în perioadele de ieșiri de investitori. „Fie Fed injectează lichiditate, fie intrăm în criză.”
Conflictele globale și incertitudinile macroeconomice exacerbează acest lucru, întârziind potențial relaxarea Fed, exercitând în același timp presiuni asupra acțiunilor și a prețului Bitcoin. După cum a raportat Cointelegraph, piețele futures estimează o probabilitate mai mică de 1% ca Fed să reducă ratele la reuniunea FOMC din 18 martie.
Lipsa de lichiditate ar putea prăbuși prețul Bitcoin, la început
În timp ce limitările de retragere afectează direct piața creditului privat, implicațiile se extind cu mult dincolo de finanțele tradiționale.
Limitele de retragere sunt „o mare problemă pentru cripto”, a spus investitorul cripto Paul Barron într-o postare recentă pe X, adăugând: „Când giganți precum Blackrock blochează porțile fondurilor private, acesta semnalează o „criză de lichiditate”. Investitorii blocați în credit privat ar putea să-și vândă activele „lichide” (Bitcoin/ETH) pentru a strânge bani în altă parte.”
Aceasta înseamnă că, dacă investitorii nu pot accesa fonduri din portofoliile de credit privat ilichide, se pot îndrepta către active care pot fi vândute instantaneu pe piețele publice. Bitcoin, care se tranzacționează 24/7, servește adesea drept prima supapă de presiune. Prețul său a scăzut brusc cu 50% în martie 2020, deoarece piața a estimat criza COVID-19.
Dar acest lucru forțează de obicei intervențiile guvernamentale: injecții de lichiditate de urgență și reduceri de rate, menite să evite prăbușirea sistemică. În 2020, acțiunile Fed de după criză au alimentat creșterea Bitcoin la precedentul său maxim istoric de 69.000 de dolari până la sfârșitul anului, de la 4.400 de dolari, un raliu de 1.400%.
Grafic săptămânal BTC/USD. Sursa: Cointelegraph/ TradingView
În mod similar, în timpul turbulențelor bancare din martie 2023, Bitcoin a fost inițial vândut din cauza temerilor de contagiune, apoi a crescut cu peste 200%, deoarece piețele au estimat o pauză a Fed în ceea ce privește majorările de rate. Acest lucru sugerează că o defecțiune a creditului privat ar putea duce în cele din urmă la o extindere suplimentară a ofertei de bani, trimițând prețul BTC la noi maxime.
După cum a raportat Cointelegraph, co-fondatorul BitMEX, Arthur Hayes, va aștepta până când Fed va relaxa politica monetară înainte de a mai cumpăra Bitcoin. Prețul BTC va crește apoi la 250.000 de dolari, a prezis el.