Prețurile petrolului sunt în retragere după o creștere determinată de geopolitică, pe măsură ce narațiunea despre abundență își recapătă controlul. Inventarele în creștere, țițeiul sancționat care cântărește greu asupra datelor privind navele-cisternă și noile barili venezuelene consolidează temerile legate de supraofertă. Riscurile geopolitice încă pândesc, de la tulburările iraniene până la atacurile cu drone în apropierea rutelor cheie de export, dar până acum nu au reușit să depășească așteptările privind o ofertă abundentă și un sprijin mai slab pentru prețuri.
Prețurile țițeiului sunt în retragere după ce au crescut din cauza posibilității unor lovituri americane asupra Iranului. Înainte de retragere, însă, țițeiul Brent și WTI au sărit la cele mai mari valori din ultimele luni, contracarând prognozele pesimiste pentru an - și sfâșiind comercianții între geopolitică și fundamente.
În ceea ce privește fundamentele, majoritatea observatorilor și prognozatorilor sunt unanimi că oferta de țiței este substanțial mai mare decât cererea. De fapt, Goldman Sachs și-a revizuit recent previziunile de preț pentru 2026, spunând că acum se așteaptă ca țițeiul Brent să scadă și mai mult după ce a pierdut aproximativ o cincime din valoarea sa anul trecut.
„Stocurile globale de petrol în creștere și prognoza noastră privind un surplus de 2,3 mb/zi în 2026 sugerează că reechilibrarea pieței necesită probabil prețuri mai mici ale petrolului în 2026 pentru a încetini creșterea ofertei din afara OPEC și pentru a susține o creștere solidă a cererii, cu excepția întreruperilor majore ale ofertei sau a reducerilor de producție OPEC”, a declarat Goldman la începutul acestei săptămâni - chiar dacă protestele din Iran făceau deja titluri și împingeau valorile de referință mai sus.
Pe de altă parte, preluarea efectivă de către Statele Unite a industriei petroliere a Venezuelei a avut un efect previzibil pesimist asupra prețurilor. În această săptămână, un oficial de la Washington a declarat presei că SUA au vândut primul lot de țiței venezuelean pentru 500 de milioane de dolari și că vor urma mai multe vânzări. În ceea ce privește fundamentele, acest lucru întărește argumentele pentru o stare de spirit pesimistă. Cu toate acestea, declarațiile directorilor din industria petrolieră care îndeamnă la prudență cu privire la posibilitatea unei redresări rapide a producției de petrol venezuelean au avut un efect de reținere asupra acestei stări de spirit.
Între timp, atacurile cu drone asupra a trei tancuri petroliere din Marea Neagră au alimentat o nouă preocupare privind întreruperea ofertei, care se adaugă la așteptările privind o posibilă întrerupere a fluxurilor de petrol iranian în străinătate. Un raport Reuters a citat o sursă anonimă care spune că Kazahstanul a suferit o scădere de 35% a producției sale de petrol în primele două săptămâni din ianuarie din cauza atacurilor care au inclus și lovituri asupra Consorțiului Caspian Pipeline de către forțele ucrainene. Kazahstanul a solicitat Statelor Unite și Uniunii Europene să ajute la securizarea transportului de petrol în Marea Neagră.
Vorbind despre Uniunea Europeană, au apărut rapoarte în această săptămână care spun că Bruxelles intenționează o reducere suplimentară a plafonului de preț pentru petrolul rusesc, într-o încercare de a reduce veniturile petroliere ale Rusiei prin legarea acoperirii de asigurare occidentală de plafonul de preț. Noul nivel al plafonului de preț va fi stabilit la 44,10 dolari pe baril de luna viitoare. Până acum, plafoanele de preț nu au provocat prea multă durere bugetului rusesc, dar UE le consideră un mecanism de lucru pentru a afecta economia Rusiei, într-o încercare de a o face să se retragă din Ucraina.
Poate că cea mai optimistă evoluție pentru petrol din ultimele zile a fost semnalul, de la președintele Donald Trump, că nu exclude posibilitatea unei lovituri militare împotriva Iranului. Acest semnal, totuși, a fost destul de repede înlocuit de observațiile președintelui american că guvernul iranian își ușurează represiunea asupra protestatarilor, reducând probabilitatea unei lovituri militare.
Apoi a început și continuă și astăzi retragerea petrolului, dovedind că narațiunea despre abundență are influență asupra pieței petrolului. Așteptările privind o creștere suplimentară a producției de petrol rămân dominante pe acea piață, cu prognozatori precum Administrația pentru Informații Energetice din SUA și Agenția Internațională pentru Energie prognozând amândouă o creștere suplimentară a ofertei, chiar dacă OPEC întrerupe dezmembrarea reducerilor de producție implementate în 2022 pentru a susține prețurile.
Chiar și așa, forătorii de șist indică faptul că nu ar fi fericiți cu WTI mai aproape de 50 de dolari decât de 60 de dolari, iar creșterea producției încetinește. Într-adevăr, EIA a prognozat în cel mai recent Short-Term Energy Outlook că producția de petrol din SUA se va aplatiza anul acesta, chiar va scădea și va extinde acest declin până în 2027. Acest lucru a fost ignorat până acum de piața petrolului, chiar dacă producția de petrol din SUA a fost principalul motor al previziunilor pesimiste ale pieței datorită creșterii sale rapide și semnificative. Acea creștere a dispărut acum, dar toată lumea pare să ignore faptul că există deja prea mult petrol în lume - și datele par să susțină acest lucru, mass-media citând un calcul Kpler că existau aproximativ 1,3 miliarde de barili de țiței pe apă în decembrie, ceea ce a fost cel mai mare nivel din 2020 și blocajele pandemiei.
Ron Bousso de la Reuters, totuși, a observat într-o coloană recentă că un sfert din acel petrol provine din Rusia, Iran și Venezuela - producătorii sancționați. Acelui petrol îi ia mai mult timp să găsească cumpărători din cauza sancțiunilor, dar găsește cumpărători, a subliniat Bousso. Acest lucru sugerează că numărul de barili de pe tancuri petroliere nu este neapărat cea mai exactă indicație a unei abundențe fizice, mai ales având în vedere datele recente privind importurile chinezești, care arată că importurile de petrol în țară au atins un record atât în decembrie, cât și în 2025 în ansamblu.
Prezicerea prețurilor petrolului este notoriu de nesigură. În aceste zile, pare să fie chiar mai nesigură decât de obicei, deoarece narațiunile și agendele conflictuale continuă să se ciocnească, făcând din piața petrolului un loc confuz. De Irina Slav pentru Oilprice.com