Bitcoin (BTC) a recucerit nivelul de 78.000$, pe fondul unui sentiment general favorabil riscului, în timp ce indicele S&P 500 a atins un maxim istoric vineri. În ciuda câștigurilor de 15% în ultimele 30 de zile, piețele de opțiuni evaluează la 25% șansele ca Bitcoin să tranzacționeze peste 84.000$ până la sfârșitul lunii mai. Piețele de derivate rămân sceptice cu privire la creșteri suplimentare, deși cererea instituțională spot rămâne solidă.
Opțiunile call (de cumpărare) Bitcoin cu scadența pe 29 mai și un preț de exercitare de 84.000$ s-au tranzacționat la 0,0136 BTC sau 1.063$. Având în vedere că mai sunt 27 de zile până la scadență, probabilitatea implicită ca prețul Bitcoin să crească cu 8% în mai se ridică la 25%.
Opțiunile put (de vânzare) Bitcoin s-au tranzacționat constant cu o primă în ultima lună, indicând o cerere sporită pentru protecția împotriva scăderilor de preț.
Skew-ul delta măsoară decalajul dintre opțiunile put și call, care de obicei variază între -6% și +6% pe piețele echilibrate. Atunci când comercianții profesioniști nu sunt dispuși să își asume expunerea la scăderi de preț, indicatorul sare peste pragul neutru de 6%, un nivel care a fost norma în ultima lună.
O tendință similară a fost, de asemenea, prevalentă pe piețele futures BTC.
Rata de bază lunară a futures Bitcoin se tranzacționează de obicei cu o primă de 4% până la 8% față de piețele spot obișnuite, pentru a ține cont de costul capitalului. Cu toate acestea, această metrică a afișat o slăbiciune în ultimele 30 de zile. Lipsa cererii de poziții optimiste cu efect de levier poate fi parțial explicată de declinul de 12% al Bitcoin de la începutul anului 2026.
În timp ce comercianții de instrumente derivate arată puțină încredere că Bitcoin va atinge 84.000$, fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) Bitcoin spot listate în SUA spun o poveste diferită. Aceste instrumente au acumulat intrări nete de 1,3 miliarde de dolari în martie și alte 2 miliarde de dolari în aprilie, împingând activele nete totale peste 100 de miliarde de dolari. Această metrică este utilizată în mod obișnuit ca un proxy pentru cererea investitorilor instituționali.
În mod similar, companiile listate au adăugat poziții masive Bitcoin în rezervele lor în ultimele 30 de zile. Acestea includ 56.235 BTC de la Strategy (MSTR US), 5.075 BTC de la Metaplanet (3350 JP) și 929 BTC de la Strive (ASST US). Prin achiziționarea a mai mult de echivalentul a cinci luni din viitoarea ofertă de minare Bitcoin, aceste companii reduc foarte mult potențiala presiune de vânzare.
Lipsa cererii de expunere optimistă la instrumente derivate Bitcoin nu invalidează șansele ca prețul BTC să atingă 84.000$ sau mai mult până la sfârșitul lunii mai. Atâta timp cât apetitul instituțional rămâne solid, impulsul optimist ar trebui să continue.