Ray Dalio se alătură dezbaterii privind confidențialitatea, afirmând că transparența deplină a Bitcoin face mai puțin probabilă adoptarea sa de către băncile centrale. El a adăugat că corelația Bitcoin cu acțiunile tech și dimensiunea relativ mică a pieței îl dezavantajează în comparație cu aurul ca activ de refugiu.
Transparența Bitcoin, cândva considerată una dintre cele mai mari puncte forte, este acum motivul pentru care băncile centrale nu îl vor adopta ca activ de rezervă, chiar dacă corporațiile și investitorii instituționali l-au îmbrățișat.
Miliardarul și managerul de fonduri speculative, care este și investitor în bitcoin, a declarat pe X că "Bitcoin nu are confidențialitate. Tranzacțiile pot fi monitorizate și potențial controlate, motiv pentru care băncile centrale nu intenționează să îl dețină". Ray Dalio a mai spus că alocă aproximativ 1% din portofoliul său către bitcoin.
Bitcoin, cea mai mare rețea blockchain din lume, funcționează ca un sistem descentralizat peer-to-peer construit pe un registru public. Fiecare tranzacție este înregistrată permanent în acest registru transparent, permițând oricui să o vizualizeze în timp real.
Oricine poate deschide un explorator de blocuri Bitcoin, poate introduce o adresă de portofel în bara de căutare și poate vizualiza întregul istoric al tranzacțiilor asociate acesteia. Deși adresele de portofel sunt pseudonime, mai degrabă decât direct legate de identități, firmele de analiză blockchain și agențiile de aplicare a legii pot adesea să urmărească fluxul de fonduri și să lege activitatea de indivizi sau instituții.
Cu alte cuvinte, fluxul de BTC, simbolul nativ al blockchain-ului, este foarte transparent și ușor de urmărit, chiar dacă nu este întotdeauna direct legat de identități din lumea reală. Acest nivel de transparență, adesea lăudat de susținătorii Bitcoin, ar putea fi, de asemenea, ceea ce ține băncile centrale departe.
Imaginează-ți că ești o bancă centrală și acumulezi un activ ale cărui fluxuri pot fi urmărite în timp real pe un registru public. Lipsa de confidențialitate este, de asemenea, o preocupare pentru marii jucători instituționali. La Consensus Hong Kong, în februarie, participanții au menționat că adoptarea în masă a tehnologiei blockchain la nivel instituțional poate depinde, în cele din urmă, de caracteristici de confidențialitate mai puternice, în special pentru tranzacțiile mari.
Piața pare să se alinieze cu consensul tot mai mare al experților cu privire la confidențialitate. De exemplu, moneda axată pe confidențialitate zcash (ZEC) a crescut cu peste 800% de la începutul anului 2025. Între timp, Bitcoin a scăzut cu peste 10%.
**Corelat cu acțiunile**
Cu toate acestea, preocupările lui Dalio depășesc adoptarea de către băncile centrale. El a indicat probleme structurale care limitează atractivitatea bitcoin-ului ca activ de rezervă în comparație cu alternativele tradiționale precum aurul. Una dintre ele este tendința sa de a prelua indicii de la Wall Street, în special de la acțiunile tehnologice, mai degrabă decât de a acționa ca un depozit independent de valoare în perioadele de stres.
La momentul redactării, coeficientul de corelație pe 90 de zile dintre bitcoin și Nasdaq, indicele tech al Wall Street, era de 0,89, conform datelor sursă TradingView. Asta se traduce printr-un R² de 0,79, ceea ce înseamnă că aproximativ 79% din mișcările prețului bitcoin-ului pot fi explicate prin relația sa cu Nasdaq-ul pe parcursul a 90 de zile. Datele indică faptul că BTC se comportă mai mult ca un activ de risc decât ca un depozit independent de valoare.
Cealaltă problemă evidențiată de Dalio este scara și structura pieței. Spre deosebire de aur, care este profund stabilit, deținut pe scară largă și există în afara oricărui sistem digital unic, bitcoin rămâne o piață relativ mică și mai ușor de influențat. În opinia sa, acești factori îi slăbesc și mai mult cazul ca activ de rezervă globală, în ciuda participării instituționale în creștere.
"În cele din urmă, aurul este deținut pe scară mai largă, profund stabilit și joacă încă un rol central în sistemul global", a spus el.
Dalio a favorizat în mod repetat aurul în detrimentul bitcoin-ului, iar punctele sale de vedere au fost contracarate de experții din industria cripto.