De Tsvetana Paraskova - 26 martie 2026, 17:00 CDT
Închiderea Strâmtorii Hormuz blochează milioane de barili de țiței, reducând exporturile și forțând rafinăriile asiatice să plătească prime record, în timp ce se construiesc penurii fizice. Piețele futures rămân în urmă față de fundamente, menținând țițeiul american la reducere, în timp ce țițeiul Brent și cel din Orientul Mijlociu cresc spre 150 de dolari/baril dacă perturbările persistă. Raționalizarea combustibilului și interdicțiile de export în Asia sunt deja în vigoare; penuriile s-ar putea răspândi în Europa până în aprilie, determinând creșterea vertiginoasă a prețurilor la energie și restrângerea piețelor globale.
Piața petrolului ar putea intra somnambulic într-o mișcare semnificativ mai mare dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne blocată după luna martie. Pierderea masivă de aprovizionare din Orientul Mijlociu a reverberat deja prin Asia, care depinde de petrol și gaze din Golf și care raționalizează deja combustibilul, interzice exporturile și plătește prime mari pentru orice țiței care ar putea înlocui gradele acide din Orientul Mijlociu, care sunt blocate de Strâmtoarea Hormuz de facto închisă.
Comercianții și speculatorii de petrol – cei care nu au fugit încă de pe piața extrem de volatilă a futures pe țiței în aceste zile – par să se agațe de fiecare cuvânt al președintelui american Donald Trump. Dar mesajele sale au fost haotice, cu amenințări de anihilare, propuneri de planuri de pace și insistența că SUA negociază cu Iranul. Piața a reacționat la toate acestea cu fluctuații violente în sus sau în jos. Între luni și miercuri, prețurile au scăzut cu 10%, pe fondul speranțelor pieței că au loc într-adevăr unele negocieri și ar putea da rezultate.
Speculații vs Fundamente
Cu toate acestea, realitatea arată destul de diferit de ceea ce proiectează piața futures pe țiței. Aprovizionarea fizică, de ordinul a milioane de barili pe zi, este redusă în Orientul Mijlociu, deoarece producătorii sunt forțați să reducă producția, deoarece petrolul nu are cum să iasă din regiune. Penuriile lovesc deja Asia și se vor răspândi curând și în Europa. Dar piața de hârtie pare autosuficientă, probabil și pentru că criza de aprovizionare se va simți cel mai puțin în Statele Unite. Etalonul american, WTI Crude, a extins reducerea față de etalonul internațional, Brent Crude, la peste 10 dolari pe baril – un decalaj care nu a mai fost văzut de ani de zile. În prezent, rafinăriile asiatice nu au nevoie de cea mai mare parte a țițeiului american, deoarece nu pot procesa eficient petrolul dulce ușor din câmpurile de șist. Asia vrea barili acri de tipul pe care îl importă din Orientul Mijlociu de zeci de ani.
Ca urmare, WTI ar putea continua să se tranzacționeze cu reduceri uriașe, în timp ce etaloanele Brent și din Orientul Mijlociu sunt setate să crească. Cu cât blocajul Strâmtorii Hormuz persistă mai mult, cu atât va fi mai severă presiunea ascendentă asupra prețurilor țițeiului Brent și din Orientul Mijlociu.
„Ați văzut Asia luptându-se absolut pentru fiecare baril care există în lume”, a declarat Amrita Sen, fondatoarea firmei de consultanță Energy Aspects, pentru The Wall Street Journal.
Dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă încă câteva săptămâni, prețul țițeiului Brent va ajunge în cele din urmă din urmă cu creșterea țițeiului fizic din Orientul Mijlociu, potrivit analistului.
Prețurile petrolului ar putea crește vertiginos la 150 de dolari pe baril sau mai mult dacă războiul din Orientul Mijlociu continuă până la sfârșitul lunii martie, a declarat Kpler săptămâna trecută.
„Cu această întrerupere uriașă a aprovizionării, este doar o chestiune de timp până când prețurile ajung din urmă cu fundamentele aici și vedem cât de rele sunt lucrurile”, a declarat Amena Bakr, șefa Kpler pentru Middle East și OPEC+ Insights, pentru CNBC International săptămâna trecută.
Ne apropiem acum de sfârșitul lunii martie, conflictul nu pare să fie foarte aproape de rezolvare, iar Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă pentru majoritatea traficului de tancuri, cu excepția discreției Iranului pentru țările „prietenoase”, inclusiv China și alte câteva națiuni din Asia.
Încep să apară penurii de petrol
Începând cu 20 martie, peste 130 de milioane de barili de țiței au fost deja pierduți din Orientul Mijlociu, iar întreruperile cumulative ar putea depăși 250 de milioane de barili până la sfârșitul lunii martie, 400 de milioane de barili până la mijlocul lunii aprilie și 600 de milioane de barili până la sfârșitul lunii aprilie dacă fluxurile nu se reiau, a declarat Kpler într-o notă vineri.
Soluțiile pe termen scurt, inclusiv eliberările SPR și relaxarea sancțiunilor, „pot doar întârzia, nu compensa, deficitul structural în creștere”, consideră analiștii Kpler.
Până la 20 martie, producătorii de petrol din Orientul Mijlociu au închis deja 10,7 milioane de barili pe zi (bpd) de producție. Acestea ar putea crește până la 11,5 milioane bpd până la sfârșitul lunii martie și ar rămâne la acel nivel pe tot parcursul lunii aprilie, dacă situația din Strâmtoarea Hormuz nu se îmbunătățește, potrivit Kpler. Reducerile de producție nu sunt determinate doar de constrângerile de export – mai multe rafinării din regiune, inclusiv din Arabia Saudită și Bahrain, au fost lovite și forțate să se închidă sau să reducă rulajele.
Aprovizionarea blocată în Orientul Mijlociu obligă rafinăriile asiatice să plătească prime uriașe pentru țițeiul care ar putea înlocui o parte din pierderea de aprovizionare, cel mai potrivit grad din Norvegia, Johan Sverdrup, fiind licitat la prime record de două cifre față de Dated Brent.
Rafinăriile din Asia reduc ratele de procesare din cauza lipsei de țiței, prețurile combustibililor cresc vertiginos, iar guvernele implementează măsuri de economisire a combustibilului, cum ar fi săptămânile de lucru de patru zile, lucrul de acasă și sărbătorile naționale extinse. Multe țări asiatice interzic, de asemenea, exporturile de combustibili, care se propagă prin aprovizionarea globală cu combustibil, în special pe piețele de jet și diesel.
Europa ar putea suferi penurii de energie înainte de sfârșitul lunii aprilie, a avertizat CEO-ul Shell, Wael Sawan, la conferința CERAWeek de la Houston.
„Asia de Sud a fost prima care a primit acea lovitură. Asta s-a mutat în Asia de Sud-Est, Asia de Nord-Est și apoi mai mult în Europa pe măsură ce intrăm în aprilie”, a spus Sawan la începutul acestei săptămâni.
Cu cât Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă de facto mai mult, cu atât criza va deveni mai severă.
„În cele din urmă, contează puțin ce narațiuni despre o potențială înțelegere de pace prezintă Trump”, a spus miercuri Ole Hansen, șeful Strategiei de Mărfuri de la Saxo Bank. „Realitatea nefericită rămâne că Iranul deține pârghia strategică prin controlul său asupra Strâmtorii Hormuz, permițându-i să mențină presiunea economică atât asupra SUA, cât și asupra economiei globale.”
De Tsvetana Paraskova pentru Oilprice.com