Repere din Conferința Telephonică Tesla Q1 privind Câștigurile Scris de MarketBeat 23 aprilie 2026
Tesla se așteaptă la o creștere „foarte semnificativă” a cheltuielilor de capital - vizând în prezent peste 25 de miliarde de dolari în 2026 pentru a finanța AI, autonomia, robotica, semiconductorii și construcțiile de fabrici și avertizează că acest lucru va produce probabil un flux de numerar liber negativ pentru restul anului.
Cererea de vehicule se îmbunătățește (cel mai mare backlog de comenzi Q1 din ultimii doi ani, cu o creștere puternică în EMEA), iar marjele auto au crescut secvențial, dar managementul spune că cea mai mare constrângere pe termen scurt rămâne capacitatea pachetului de baterii.
Baza FSD plătită a Tesla este de aproape 1,3 milioane, cu aprobări de reglementare în Olanda și China și expansiunea prudentă Robotaxi planificată; FSD nesupravegheat poate ajunge la clienți la sfârșitul trimestrului 4, dar lansarea este limitată de hardware (HW3 vs HW4) și va fi treptată.
**Câștigurile Tesla confirmă trecerea la AI - Dar cu ce preț?**
Directorii Tesla NASDAQ: TSLA au folosit webcastul de întrebări și răspunsuri din primul trimestru al companiei 2026 pentru a prezenta un ciclu de investiții agresiv centrat pe inteligența artificială, autonomie, robotică și extinderea producției, arătând totodată către îmbunătățirea tendințelor cererii de vehicule și creșterea adoptării Full Self-Driving (FSD).
În observațiile introductive, CEO-ul Elon Musk a spus că compania se așteaptă la o „creștere foarte semnificativă a cheltuielilor de capital” pentru a sprijini ceea ce el a descris drept un „flux de venituri viitoare substanțial crescut”. CFO Vaibhav Taneja a dat ulterior o cifră acestui plan, spunând că așteptarea actuală a Tesla pentru cheltuielile de capital din 2026 este „peste 25 de miliarde de dolari” și a avertizat că creșterea cheltuielilor va însemna probabil „un flux de numerar liber negativ pentru restul anului”.
Musk a spus că Tesla crește investițiile în „grupul motopropulsor al bateriei, software-ul AI, instruirea AI, proiectarea cipurilor” și consolidarea lanțului de aprovizionare „baterii, energie, AI, silicon, totul”. De asemenea, a spus că Tesla „pune bazele unei producții de fabricație semnificativ crescute” și se așteaptă la o creștere viitoare a producției de vehicule.
Taneja a spus că Tesla „plătește pentru șase fabrici” care se așteaptă să intre în funcțiune, unele fiind deja pornite, iar altele intrând online mai târziu în acest an. El a adăugat că Tesla „a început deja să plaseze comenzi pentru fabrica de semiconductori de cercetare din Austin și pentru echipamente de producție solară” și a spus că cheltuielile pentru inițiativele legate de AI și produsele noi, cum ar fi „Cybercab, Semi, Optimus și Megapack” rămân ridicate și se așteaptă să rămână așa până în 2026.
În ceea ce privește stocarea energiei, Musk a spus că cererea pentru Megapack rămâne puternică și Tesla este „încântată să înceapă producția Megapack 3 mai târziu în acest an” la o nouă fabrică din afara Houstonului.
Taneja a spus că Tesla a observat o „reapariție a cererii” în EMEA, citând Franța și Germania ca prezentând „o creștere de peste 150% trimestru după trimestru a livrărilor”. El a arătat, de asemenea, creșterea livrărilor în Coreea de Sud și Japonia și „o ușoară creștere” a livrărilor trimestriale din SUA. Tesla a încheiat trimestrul cu „cel mai mare backlog de comenzi Q1 din ultimii doi ani”, a spus el, adăugând că, deși prețurile la benzină au ajutat, îmbunătățirea comenzilor a început înainte de creșterea recentă.
Taneja a spus că marjele auto, excluzând creditele, s-au îmbunătățit secvențial la 19,2% de la 17,9%, menționând în același timp „beneficii unice din reducerile de garanție de aproximativ 230 de milioane de dolari” și „o anumită ușurare a tarifelor”. El a adăugat că Tesla nu a realizat niciun beneficiu dintr-o hotărâre recentă a Curții Supreme privind tarifele IPR din cauza incertitudinii cu privire la rezultatul final și a spus că tarifele și „ratele mari și susținute ale dobânzilor continuă să se adauge la costurile noastre auto”.
În ceea ce privește constrângerile, Taneja a spus că „cel mai mare limitator continuă să fie capacitatea pachetului nostru de baterii”. Ca răspuns la o întrebare a unui analist, vicepreședintele Tesla Vehicle Engineering, Lars Moravy, a spus că Berlinul a început recent să lanseze un pachet de baterii Model Y folosind celulele interne 4680 ale Tesla și că programul „crește frumos”. Moravy a mai spus că Tesla adaugă capacitate în Reno prin retooling liniile de pachete de baterii și crește producția internă de module LFP și pachetele aferente în China.
Taneja a spus că baza de clienți FSD plătită de Tesla a ajuns la „aproape 1,3 milioane” la nivel global, cea mai mare parte a creșterii recente provenind din abonamente. Achizițiile anticipate au crescut cu 7%, a spus el, după ce Tesla a eliminat opțiunea de cumpărare de pe unele piețe în timpul trimestrului.
Taneja a mai spus că Tesla a primit aprobări FSD în Olanda, despre care a spus că „ne pregătește bine pentru o aprobare la nivelul UE mai târziu în trimestrul 2”, sub rezerva procesului de reglementare. El a adăugat că Tesla a primit, de asemenea, aprobări în China, deși o aprobare mai largă nu a fost încă acordată, iar Tesla „speră că putem obține aprobarea până în trimestrul 3”.
În timpul Q&A cu analiștii, Taneja i-a spus lui Pierre Ferragu de la New Street Research că încadrarea sa a impulsului de adopție a fost „modul corect de a gândi”, adăugând că Tesla vede că scăderea abandonului de abonați „scade”, pe care el a atribuit-o îmbunătățirii produsului.
Musk a spus că Tesla a extins serviciul Robotaxi în Dallas și Houston, folosind „aceeași sursă de software în Bay Area” și a descris validarea drept principalul limitator al lansării. El a spus că Tesla vrea să evite „o singură vătămare accidentală” în timpul extinderii și a spus că echipa „nu a avut niciuna până în prezent”.
Cu privire la lansarea mai largă, Musk a spus că Tesla speră să aibă FSD sau Robotaxi nesupravegheat care să funcționeze în „o duzină de state până la sfârșitul acestui an”, deși el a spus că veniturile din ofertă probabil nu vor fi „super materiale în acest an”, dar ar putea deveni semnificative. „anul viitor”. Întrebat când FSD nesupravegheat ar putea ajunge la mașinile clienților, Musk a spus că „ghicește doar”, dar „probabil în al patrulea trimestru”, cu o lansare geografică treptată, bazată pe confirmarea siguranței.
Musk a abordat, de asemenea, constrângerile hardware, spunând că vehiculele Hardware 3 „pur și simplu nu au capacitatea de a realiza FSD nesupravegheat”, citând o lățime de bandă de memorie semnificativ mai mică decât Hardware 4. Pentru clienții care au cumpărat FSD, el a spus că Tesla oferă „un schimb cu reducere” pentru vehiculele Hardware 4 și intenționează să ofere upgrade-uri care necesită înlocuirea computerului și „a camerelor”. El a spus că Tesla ar trebui să înființeze „microfabrici sau fabrici mici în zonele metropolitane majore” pentru a finaliza eficient actualizările.
Un reprezentant al companiei a adăugat că Tesla intenționează să lanseze o „versiune V14 pentru Hardware 3”, descrisă ca o „versiune distilată” a software-ului V14, așteptată „la sfârșitul lunii iunie”. În ceea ce privește valorile de siguranță și depunerile NHTSA, un reprezentant Tesla a spus că compania își mărește flota QA și folosește atât flota QA, cât și valorile flotei de clienți pentru a scala în siguranță, adăugând că „depunerea NHTSA arată, de asemenea” zero incidente. Reprezentantul a spus că flota de clienți este „aproape de a conduce 10 miliarde de mile pe FSD” în săptămânile următoare, pe care Tesla o folosește pentru a monitoriza problemele de siguranță și scalare, cum ar fi blocarea intersecției sau predările incorecte.
Musk a spus că multe dintre constrângerile privind o desfășurare mai largă a Robotaxi nu sunt „probleme de siguranță, ci probleme de confort”, descriind scenarii în care vehiculul devine prea precaut și se blochează. El a mai spus că Tesla a colaborat cu NHTSA la problemele ridicate și a menționat că Tesla „a schimbat camerele cu câteva luni în urmă”, cu depuneri referitoare la vehicule mai vechi. Un alt reprezentant a spus că software-ul restricționează acum FSD atunci când camerele nu pot vedea clar din cauza acumulării de reziduuri.
În ceea ce privește robotica, Musk a spus că Tesla pregătește Fremont pentru începerea producției Optimus mai târziu în acest an și construiește o a doua fabrică Optimus la Giga Texas, despre care a spus că ar putea începe producția „în jurul verii anului viitor”. Răspunzând la întrebările investitorilor, Musk a spus că dezvăluirea Optimus 3 poate fi împinsă mai aproape de producție și a estimat începutul producției „în jurul sfârșitului lunii iulie, august”. El a avertizat că ratele de creștere a producției sunt „imposibil de prezis” pentru un produs și un lanț de aprovizionare nou și a spus că producția inițială va fi lentă, deoarece Tesla lucrează cu „peste 10.000 de articole unice” necesare pentru producția în volum.
În ceea ce privește vehiculele, Musk a spus că Tesla „tocmai a început producția Cybercab” și va începe în curând producția Tesla Semi, avertizând în același timp că lansările de produse noi urmează de obicei o „curbă S” inițială lentă înainte de accelerare. Musk a mai spus că Tesla se așteaptă să crească producția tuturor vehiculelor din toate fabricile „în cea mai bună măsură a capacităților noastre” până la sfârșitul anului.
Musk a lăudat echipa de cipuri AI de la Tesla pentru că a scos AI5 și a spus că Tesla a început să discute despre „Dojo 3”. El a spus că AI5 este așteptat să intre în Optimus și în centrul de date Tesla și că autoconducerea nesupravegheată poate fi realizabilă pe AI4 la niveluri de siguranță „mult mai mari decât omul”, făcând AI5 „să nu fie imediat necesar în mașină”. El a discutat, de asemenea, planurile pentru o actualizare AI4 cu mai mult RAM, despre care a spus că ar putea intra în producție „la mijlocul anului viitor”.
În ceea ce privește producția de semiconductori, Musk a spus că Tesla a finalizat planurile pentru o fabrică de cipuri de cercetare la Giga Texas și va începe construcția în acest an. Ca răspuns lui Will Stein de la Truist, Musk a spus că se așteaptă ca fabrica de cercetare Tesla să fie o „inițiativă de aproximativ 3 miliarde de dolari”, capabilă de „câteva mii de plăci pe lună”, menită să încerce idei noi de producție și să valideze procesele de producție. El a spus că SpaceX se va ocupa de „faza inițială” a unei „Terafab” la scară mai largă, cu detalii suplimentare fiind încă elaborate și supuse revizuirii guvernanței. Musk a mai spus că Intel este „încântat să colaboreze” și că Tesla intenționează să utilizeze procesul 14A al Intel.
Încheind întrebările și răspunsurile, Tesla a abordat solarul, un reprezentant al companiei spunând că piața solară rezidențială din SUA „trece printr-o ușoară corecție” după pierderea unui credit fiscal pentru proprietari de locuințe anul trecut. Reprezentantul a spus că Tesla a introdus un produs de închiriere pentru a captura creditul fiscal și a oferi prețuri competitive și a spus că Tesla a debutat cu propriul panou solar și sistem de montare ca parte a unui ecosistem energetic integrat pentru casă.