Săptămâna Următoare: Geopolitică, Întâlniri ale Băncilor Centrale și Rezultate Financiare Pun la Încercare Rezistența Pieței
De XM.com Apr 24 26, 13:59 GMT
Evoluțiile din Orientul Mijlociu influențează sentimentul pieței, pe măsură ce negocierile par a fi blocate. O săptămână plină, cu date PIB cheie, întâlniri ale băncilor centrale și rezultate financiare cruciale din SUA. Redresarea dolarului american va fi testată dacă fluxul de știri din Orientul Mijlociu se îmbunătățește și/sau BCE și BoE devin mai agresive (hawkish). Nemulțumirea BoJ ar putea declanșa intervenția; acțiunile ar putea suferi din cauza rezultatelor mai slabe și a incertitudinii geopolitice.
Conflictul din Orientul Mijlociu continuă să dicteze sentimentul pieței Încă o săptămână a trecut cu investitorii lipiți de ecrane pentru evoluțiile din Orientul Mijlociu. Apetitul pentru risc a fost fluctuant, bazat pe fluxul intens de știri, pe lipsa unei întâlniri mult discutate între reprezentanții SUA și Iran și pe numeroasele comentarii ale președintelui SUA, Donald Trump. În mod notabil, principalii indici bursieri americani au reușit să înregistreze noi maxime istorice, iar bitcoin a urcat la un maxim al ultimelor două luni, dar nu totul strălucește pe piețe, deoarece ostilitățile ar putea reîncepe în orice moment. În consecință, prețurile petrolului rămân la cârmă, deoarece chiar și scenariul pozitiv al unui acord rapid SUA-Iran care împinge petrolul spre 80 de dolari va lăsa băncile centrale în alertă pentru efectele de a doua rundă, dar, evident, destul de ușurate că economia globală nu va ajunge într-un impas din cauza costurilor ridicate ale energiei.
În acest mediu volatil, săptămâna viitoare aduce un calendar destul de încărcat pentru investitori. Publicații cheie de date, cum ar fi datele preliminare PIB pentru primul trimestru din 2026, atât din SUA, cât și din zona euro, și sondajele PMI din aprilie din China vor completa cele cinci întâlniri planificate ale băncilor centrale și anunțurile cruciale ale câștigurilor din SUA, făcând din săptămâna viitoare una dintre cele mai aglomerate săptămâni de până acum în 2026.
Raliul Euro/Dolar se inversează, Lira/Dolar scade de la maximul de două luni În urma unei prime părți a lunii aprilie destul de dificile, cu dolarul american subperformând semnificativ față de euro și liră sterlină, dolarul american s-a descurcat mult mai bine în această săptămână, beneficiind de lipsa de progres în negocierile din Orientul Mijlociu. La momentul scrierii, indicele dolarului este în creștere cu 0,8% de la deschiderea de luni, inversând pierderile de săptămâna trecută.
Este de înțeles că SUA va fi în centrul atenției săptămâna viitoare. Publicarea preliminară a PIB-ului Q1, raportul privind comenzile de bunuri de folosință îndelungată din martie și sondajul ISM Manufacturing din aprilie ar putea dezamăgi din cauza conflictului din Orientul Mijlociu, în timp ce indicele CB Consumer Confidence din aprilie și raportul PCE din martie ar putea evidenția daunele aduse comportamentului de cheltuieli pe măsură ce așteptările inflaționiste cresc și costurile energiei mușcă. Miercuri, nu se așteaptă ca ședința Fed să anunțe o modificare a ratei, având în vedere lipsa obișnuitului dot plot și a proiecțiilor, și faptul că Powell ar putea fi mai puțin înclinat pentru o schimbare majoră în (cel mai probabil) ultima sa întâlnire în calitate de președinte. Acestea fiind spuse, retorica generală și sesiunea de întrebări și răspunsuri de la conferința de presă obișnuită, împreună cu posibilitatea ca mai mulți membri FOMC să voteze cu Miran pentru o reducere a ratei, sunt esențiale pentru a evalua sentimentul din cadrul comitetului. Nu sunt așteptați disidenți agresivi în urma comentariilor echilibrate ale președintelui Fed Cleveland, Hammack.
De cealaltă parte a Atlanticului, BCE se va întâlni joi. Datorită evoluțiilor din Orientul Mijlociu și a creșterii prețurilor la energie, zona euro trece printr-o perioadă dificilă conform sondajelor PMI și ZEW. Cu toate acestea, nu există gânduri despre reduceri ale ratelor, deoarece inflația s-a accelerat și rămâne singurul mandat al BCE. Similar cu Fed, se așteaptă ca BCE să nu facă nicio mișcare. Scenariile prezentate în ședința precedentă vor fi principalul subiect de discuție în consiliu, dar majoritatea membrilor sunt așteptați să susțină o altă pauză până când imaginea este complet clară, amânând orice decizie până în iunie, când vor fi publicate noile proiecții ale personalului. Acestea fiind spuse, există un risc non-neglijabil ca președinta Lagarde să sune mai agresiv pentru a-i mulțumi pe ultra-șoimi, mai ales dacă raportul preliminar al inflației din zona euro de joi arată presiuni inflaționiste suplimentare, iar cifra preliminară a PIB-ului Q1 surprinde în sens pozitiv.
Între timp, în mijlocul presiunilor continue asupra PM Starmer cu privire la cazul Mandelson, Banca Angliei se va întâlni, de asemenea, joi. În ciuda lipsei unei accelerări semnificative a inflației din martie, saltul în sondajele preliminare PMI pentru aprilie și raportul impresionant al vânzărilor cu amănuntul din martie au reaprins așteptările de creștere a ratelor. Pentru a fi corect, în timp ce retorica de la șoimii MPC a fost destul de puternică, porumbeii par să dețină încă controlul asupra comitetului. Prin urmare, rezultatul votului se poate înclina în ambele sensuri, cu un rezultat de 5-4 dovedind extrem de mișcător pe piață. Punând totul împreună, dolarul american va rămâne în mare parte biciuit de evoluțiile din Orientul Mijlociu. Cu toate acestea, dacă există un sentiment pozitiv din regiune, chiar și fără a se ajunge la un acord de pace, dolarul ar putea ajunge pe picior greșit atât față de euro, cât și de liră sterlină. O respingere reușită de la intervalul aglomerat 1.1636-1.1671 în euro/dolar ar deschide ușa unui raliu către 1.1830, inversând mișcarea din această săptămână. În mod similar, o urcare a lirei/dolarului peste vârful local recent de 1.3599 ar putea acționa ca o bază pentru un avans mai prelungit, mai ales dacă porumbeii BoE evită să voteze pentru o reducere a ratei.
Ar putea inacțiunea BoJ să declanșeze o intervenție în Dolar/Yen? Marți, Banca Japoniei dă startul acestei runde de întâlniri ale băncilor centrale. În ciuda unei acumulări de așteptări agresive înainte de conflictul SUA-Israel-Iran pentru întâlnirea din aprilie, o majorare a ratei este exclusă, ceea ce, împreună cu îngrijorările cu privire la economia japoneză din cauza blocadei strâmtorii Hormuz, poate explica incapacitatea yenului de a beneficia de slăbiciunea recentă a dolarului. Accentul se va pune în mare parte pe retorica generală a ședinței BoJ, dar șoimii yenului care caută un semnal clar că BoJ este pregătită să livreze majorarea mult discutată în iunie ar putea fi dezamăgiți din nou. Dolar/yen se tranzacționează chiar sub 160 la momentul scrierii, iar evoluțiile ar putea forța rapid oficialii BoJ să decidă dacă vor continua să tolereze nivelul actual ridicat al dolarului/yen, care ajută exporturile și inflația, sau vor interveni, reducând presiunea asupra BoJ de a majora ratele?
Performanța Looniei depinde de retorica BoC Monedele de mărfuri au depășit dolarul american datorită apetitului îmbunătățit pentru risc și, în cazul loonie, prețurilor mai mari ale petrolului. Cu toate acestea, în cazul Băncii Canadei, care se întâlnește miercuri înaintea Fed, preocupările legate de creștere ar putea depăși încă creșterea inflației. Nu se așteaptă nicio modificare a ratei, deși PMI-urile Ivey slabe din martie ar putea obliga membrii BoC să se abțină de la a suna agresiv. În acest caz, cuplat cu fluxul negativ de știri din Orientul Mijlociu, mișcarea ascendentă actuală în dolar/loonie s-ar putea extinde în continuare, cu 1.3800 fiind următoarea zonă cheie de rezistență.
Aurul rămâne fără direcție, în timp ce acțiunile par prea optimiste Aurul a indus în eroare majoritatea investitorilor. În timp ce în prima parte a conflictului SUA-Israel-Iran, puterea dolarului a fost factorul cheie pentru subperformanța aurului, metalul prețios nu a reușit să crească din nou de la începutul lunii aprilie, când dolarul era pe picior greșit. Și în timp ce cererea din partea băncilor centrale rămâne puternică, sondajele indicând achiziții suplimentare de aur în viitor, iar randamentele reale nu cresc, aurul continuă să slăbească, ceea ce poate însemna doar că anumite țări, cel mai probabil din Orientul Mijlociu, vând aur pentru a strânge bani.
Pe de altă parte, acțiunile americane se descurcă mult mai bine, ignorând evoluțiile din Orientul Mijlociu și probabilitatea redusă a reducerilor ratelor Fed în 2026. Sezonul actual al rezultatelor a contribuit la schimbarea sentimentului, dar acest sentiment optimist va fi pus la încercare săptămâna viitoare, deoarece Alphabet, Microsoft, Amazon și Meta își vor anunța rezultatele miercuri, urmate de Apple joi. Alte anunțuri cheie ale câștigurilor includ giganții petrolieri ExxonMobil și Chevron. Cu condiția ca situația din Orientul Mijlociu să nu escaladeze și mai mult, un set pozitiv de cifre ar alimenta o altă mișcare mai mare, negând îngrijorările cu privire la mișcarea recentă fiind prea agresivă - chiar nefondată. Se așteaptă ca acțiunile de creștere și tehnologie să conducă un astfel de raliu, împingând suspecții obișnuiți - indicii Nasdaq 100 și S&P 500 - să posteze noi maxime istorice.