Săptămâna viitoare – Date economice importante, minutele Fed și decizia RBNZ în atenție De XM.com 13 Feb 26, 15:30 GMT
PIB-ul SUA și inflația PCE sunt principalele puncte de interes, plus minutele Fed. Marea Britanie și Japonia au și ele calendare aglomerate, cu accent pe CPI. Indicii PMI flash pentru februarie vor fi, de asemenea, publicati. RBNZ se reunește, dar este puțin probabil să urmeze calea hawkish a RBA.
Speculațiile dovish privind Fed suferă o nouă lovitură Raportul privind locurile de muncă din SUA pentru ianuarie, care a fost ușor întârziat, nu a favorizat speculațiile dovish privind Fed, deoarece așteptările unei publicări slabe nu s-au materializat, contrar multor indicatori slabi ai locurilor de muncă din săptămâna precedentă. Dacă cifrele privind locurile de muncă ar fi dezamăgit, investitorii ar fi anticipat probabil o probabilitate de cel puțin 50% pentru o a treia reducere a ratei cu 25 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Mai important, președintele Fed demisionar, Jerome Powell, s-ar fi aflat într-o poziție oarecum incomodă, după ce a respins îngrijorările cu privire la piața muncii la conferința de presă FOMC de luna trecută.
Dar Powell și colegii săi mai hawkish pot răsufla ușurați, deoarece se pare că condițiile de angajare s-au îmbunătățit în ianuarie, permițând Fed să se concentreze din nou asupra inflației, care rămâne inconfortabil peste ținta de 2%.
Un alt calendar aglomerat de date din SUA În săptămâna următoare, vor exista multe alte date pe care Fed le va putea analiza, cu riscul ca așteptările totale de reducere a ratelor pentru 2026 să scadă sub 50 de puncte de bază. Indicele de producție Empire State va începe săptămâna marți, urmat de comenzile de bunuri durabile, permisele de construcție, începerea construcțiilor de locuințe și producția industrială miercuri. Indicatorul de producție al Fed din Philadelphia este publicat joi, împreună cu vânzările de locuințe în așteptare. Principalul punct de interes este, totuși, seria de date de vineri, care include prima estimare a creșterii PIB-ului în trimestrul IV și indicele prețurilor PCE de bază. Economia SUA s-a extins probabil cu un ritm anualizat de 3,0% în cele trei luni până în decembrie, încetinind de la ritmul de 4,4% din trimestrul III. Modelul GDPNow al Fed din Atlanta estimează creșterea la 3,7%, sugerând că există șanse bune de o surpriză pozitivă. O cifră mai puternică ar oferi vulturilor Fed muniție suplimentară pentru a argumenta în favoarea unei pauze. Dar mai important va fi modul în care indicii prețurilor PCE afectează tabloul inflației. Atât măsurile principale, cât și cele de bază ale PCE s-au situat la 2,8% a/a în noiembrie. O ușoară moderare este posibilă în decembrie, potențial inversând o parte din dezintegrarea recentă a pariurilor privind reducerea ratelor Fed și punând din nou dolarul american pe picior greșit. Cifrele privind veniturile și cheltuielile personale vor fi, de asemenea, urmărite, deoarece consumul este coloana vertebrală a economiei americane. Alte publicări de vineri includ vânzările de locuințe noi și indicii PMI flash ai S&P Global pentru februarie.
Minutele Fed vor avea un impact mare? În afară de date, Fed va publica miercuri minutele reuniunii sale de politică monetară din ianuarie. Înclinația notabilă hawkish a fost destul de evidentă la această reuniune și, judecând după declarațiile Fed de atunci, doar suspecții obișnuiți mai insistă pentru reduceri imediate ale ratelor, majoritatea factorilor de decizie politică fiind confortabili să aștepte puțin înainte de a lua o decizie cu privire la reduceri suplimentare. Cu toate acestea, minutele ar putea indica o dorință a membrilor FOMC de a lăsa deoparte preocupările legate de inflație în cazul în care piața muncii se deteriorează din nou, iar acest lucru ar putea fi pozitiv pentru sentimentul de risc.
Bulls pe yen vizează datele japoneze pentru mai mult combustibil Pentru dolar, însă, orice creștere a pariurilor privind reducerea ratelor ar putea fi deosebit de periculoasă față de yen, deoarece moneda japoneză se bucură în sfârșit de o oarecare presiune de cumpărare după luni de zile în care a fost puternic afectată pe piețele valutare. Victoria zdrobitoare a premierului Takaichi la alegerile anticipate de weekendul trecut ar fi putut să-i dea undă verde pentru a promova măsuri suplimentare de sprijin fiscal, riscând un nou episod de datorie, dar ar fi putut, de asemenea, să inaugureze o nouă eră de stabilitate politică în Japonia, iar acest lucru poate fi pozitiv pentru o monedă. Mai mult, având în vedere că diverși înalți oficiali japonezi au avertizat în mod repetat împotriva mișcărilor excesive ale yenului și Banca Japoniei sună din ce în ce mai hawkish, acum se vorbește despre un comerț „cumpără Japonia”. Acest lucru a fost deja demonstrat în ziua raportului NFP, când dolarul a reușit doar o creștere de scurtă durată față de yen înainte de a reveni din nou în scădere, în ciuda datelor optimiste privind locurile de muncă. Raliul yenului a început să se extindă față de alte monede importante și ar putea câștiga mai multă tracțiune luni, dacă estimarea PIB-ului pentru trimestrul IV impresionează. Se preconizează că economia Japoniei a crescut cu 0,4% q/q, recuperându-se parțial de la contracția de 0,6% din trimestrul III. De asemenea, sunt așteptate în următoarele zile cifrele comerciale miercuri, comenzile de utilaje joi și indicii PMI flash din februarie, precum și publicările CPI din ianuarie vineri.
Locurile de muncă și CPI din Marea Britanie sunt în vizor, în timp ce BoE este gata să reducă din nou Nici Marea Britanie nu va fi cruțată de barajul de date, deoarece o săptămână crucială așteaptă lira sterlină. Având în vedere că factorii de decizie politică ai Băncii Angliei invocă piața muncii slabă și creșterea lentă pentru poziția lor dovish, cifrele privind ocuparea forței de muncă de marți pentru cele trei luni până în decembrie vor fi analizate cu atenție, în special creșterea salariilor și tendința îngrijorătoare de creștere a ratei șomajului. Urmează raportul CPI de miercuri. CPI-ul principal a urcat dezamăgitor la 3,4% a/a în decembrie, în timp ce rata de bază s-a menținut stabilă la 3,2% a/a. Dacă CPI își reia scăderea în ianuarie, este probabil ca lira sterlină să fie supusă presiunii, deoarece pariurile privind reducerea ratelor pentru următoarea reuniune a BoE din martie ar primi un impuls, împingând șansele unei reduceri de 25 de puncte de bază peste cele actuale 64%. Pe de altă parte, o creștere surpriză a inflației ar putea crea o dilemă pentru membrii mai puțin dovish ai MPC ai BoE. În cele din urmă, vineri, vânzările cu amănuntul din ianuarie și indicii PMI flash pentru februarie ar putea injecta o volatilitate suplimentară în lira sterlină înainte de încheierea săptămânii. Cu toate acestea, odată cu atenuarea, deocamdată, a furtunii politice asupra conducerii premierului Starmer, scăderea a devenit mai limitată.
CPI canadian nu poate oferi o perspectivă valoroasă O altă țară care va raporta cifrele CPI săptămâna viitoare este Canada. În minutele ultimei reuniuni de politică monetară, publicate miercurea trecută, Banca Canadei a recunoscut că incertitudinea globală sporită face dificilă prezicerea direcției ratelor dobânzilor. Deși economia canadiană a fost într-o situație oarecum mai solidă în ultima vreme, BoC este preocupată de viitoarea reînnoire a acordului comercial Statele Unite-Mexic-Canada, pe fondul naturii imprevizibile a președintelui Trump. Factorii de decizie politică se străduiesc, de asemenea, să obțină o bună interpretare a inflației, deoarece cifra principală a crescut în ultimele luni, dar două măsuri de bază importante au scăzut. Este puțin probabil ca datele CPI de marți pentru ianuarie să determine BoC să facă o pauză la următoarea reuniune, dar ar putea ajuta, totuși, la limpezirea unei părți din ceață. Cu toate acestea, dolarul canadian va acorda probabil mai multă atenție a ceea ce se întâmplă cu așteptările Fed, precum și oricăror observații noi ale lui Trump cu privire la țară.
O săptămână nu atât de interesantă pentru euro În zona euro, indicii PMI flash din februarie sunt principalul punct de interes pentru moneda unică. Deși creșterea recentă a euro față de dolar s-a temperat, o revizitare a teritoriului de 1,20 dolari rămâne în vedere, atât timp cât economia zonei euro își menține ritmul moderat, dar constant de creștere, iar pariurile privind reducerea ratelor Fed nu sunt reduse cu mai mult de 50 de puncte de bază. Se preconizează că indicele PMI compozit al zonei euro a crescut ușor în februarie. Cu toate acestea, creșterea tensiunilor dintre UE și SUA cu privire la Groenlanda ar fi putut arunca o umbră asupra încrederii întreprinderilor în primele părți ale lunii, reprezentând un risc de scădere. Sondajul ZEW al Germaniei, care va fi publicat marți, ar putea, de asemenea, să arunce o lumină asupra sentimentului de afaceri. Dar pentru euro/dolar, comercianții vor lua probabil indicii din evoluțiile dolarului.
Aussie speră la un impuls al locurilor de muncă În Asia, raliul impresionant de pe piețele de capitaluri s-a poticnit înaintea sărbătorilor lungi de Anul Nou Lunar și ar putea avea dificultăți suplimentare săptămâna viitoare, când se așteaptă ca lichiditatea să fie scăzută, deoarece piețele chineze vor fi închise. Cu toate acestea, ar putea să nu fie neapărat deosebit de liniștit pentru monedele antipoziene, deoarece cifrele-cheie privind locurile de muncă sunt așteptate joi în Australia, în timp ce Banca Centrală a Noii Zeelande își va anunța prima decizie privind rata dobânzii din 2026 miercuri. Economia australiană prezintă semne incipiente de supraîncălzire, determinând Banca Centrală a Australiei să devină prima bancă centrală majoră care revine la un ciclu de majorare post-pandemie. Mai mult, factorii de decizie politică ai RBA continuă să bată tobele hawkish, iar minutele de marți ale reuniunii de politică monetară din februarie vor sublinia probabil amenințările ascendente la adresa inflației. Cu toate acestea, investitorii văd doar o probabilitate de aproximativ 20% de o majorare consecutivă a ratelor la reuniunea din mai. Dacă raportul privind ocuparea forței de muncă pentru ianuarie întărește opinia unei piețe a muncii în consolidare, aceste șanse ar putea crește și mai mult, adăugând mai mult vânt bullish în pânzele aussie. Cu o zi mai devreme, vor fi urmărite și cifrele privind salariile pentru trimestrul IV.
RBNZ va rămâne în așteptare Interesant este că nu a trecut atât de mult timp de când RBNZ conducea cursa pentru a majora ratele prima. Dar redresarea pieței muncii din Noua Zeelandă a fost lentă și, în ciuda creșterii pozitive a locurilor de muncă în trimestrul IV, rata șomajului a atins un maxim de 5,4% în ultimul deceniu. Ulterior, investitorii nu văd o perspectivă semnificativă de majorare a ratelor înainte de toamnă, iar RBNZ este aproape sigur că va menține politica monetară neschimbată miercuri. Dolarul neozeelandez, cu toate acestea, ar putea fi supus unor oscilații dacă RBNZ adoptă o poziție puternic dovish sau hawkish. Acesta din urmă ar putea chiar ajuta kiwi să depășească rezistența puternică din zona 0,6075 USD.