Semnale de alarmă în China: Datele din aprilie indică o slăbiciune generalizată
De Danske Bank, 18 mai 2026, 09:22 GMT
**Puncte cheie:** După raze de lumină în primul trimestru, datele chinezești pentru aprilie, publicate peste noapte, au aruncat puțină apă rece asupra semnelor recente de îmbunătățire a cererii interne. Creșterea vânzărilor cu amănuntul a scăzut la un minim de trei ani, iar piața imobiliară continuă să fie slabă. Producția industrială și investițiile au dezamăgit, de asemenea. Cererea internă slabă subliniază importanța exporturilor ca singurul motor de creștere în prezent. Odată cu creșterea riscurilor de scădere a creșterii globale din cauza războiului din Iran, acest motor ar putea începe să se bâlbâie în curând. Slăbiciunea reînnoită a vânzărilor cu amănuntul poate fi legată de incertitudinea provocată de războiul din Iran și necesită o intensificare a stimulentelor economice. Un PIB puternic în primul trimestru, de 5% anual, a oferit o oarecare amortizare pentru a atinge obiectivul de creștere al guvernului de 4½-5%, dar declinul reînnoit al activității ar trebui să fie o preocupare la Beijing.
**Detalii**
Vânzările cu amănuntul au scăzut de la 1,7% anual la 0,2% anual (consenus 1,9% anual). Nivelul ajustat sezonier a arătat, de asemenea, o scădere mare lună/lună, după ce o mișcare mai mare în martie a dat speranțe de îmbunătățire. Indicatorii de angajare arată o oarecare îmbunătățire, totuși, ceea ce ar trebui să ofere sprijin consumatorilor.
Piața imobiliară rămâne slabă, iar razele de lumină văzute în ultimele luni rămân doar raze. Vânzările de case nu s-au stabilizat la un nivel generalizat (graficul 2), în ciuda unei anumite creșteri în marile orașe. Începuturile de construcție, de asemenea, au încă tendința de a scădea, iar investițiile imobiliare au scăzut cu 13,7% anual până în aprilie, după ce au scăzut cu 11,2% anual până în martie. Prețurile locuințelor sunt locul unde observați câteva raze de lumină, deoarece scăderile de preț continuă să se atenueze (graficul 6).
Producția industrială a scăzut de la 5,7% anual la 4,1% anual. Este în dezacord cu semnalele de activitate decente din statisticile PMI din aprilie, deci nu este clar dacă este zgomot sau o deteriorare reală.
Creșterea globală a investițiilor a slăbit la -1,6% anual până acum, venind de la 1,7% anual până acum în martie.
Rata oficială a șomajului a scăzut de la 5,4% la 5,2%, dar în termeni ajustați sezonier se mișcă în mare parte lateral. Cu toate acestea, sondajele de angajare au arătat o îmbunătățire în ultimele șase luni (graficul 12).
Raportul complet [aici](link fictiv).