SpaceX a preluat recent poziția de lider a Palantir în ceea ce privește multiplii de evaluare considerați excesivi în sectorul tehnologic megacap.
**Noul Rege al Multiplilor de Evaluare**
După debutul său spectaculos pe piețele publice, SpaceX se tranzacționează la un raport preț-vânzări (trailing 12-month price-to-sales ratio) de 110 ori. Această cifră depășește cu mult cei 63 de ori ai Palantir (PLTR), companie considerată mult timp cea mai scumpă din segmentul tehnologic megacap. Pentru a pune în perspectivă optimismul investitorilor față de SpaceX, raportul preț-vânzări pentru indicele S&P 500 (^GSPC) este de doar 3,5 ori, iar chiar și gigantul inteligenței artificiale Nvidia (NVDA) are un raport de 20 de ori.
**Ce înseamnă raportul Preț-Vânzări?**
Raportul preț-vânzări este o metrică de evaluare calculată prin împărțirea capitalizării bursiere a unei companii (sau prețul acțiunii) la veniturile sale totale. Acesta indică suma pe care investitorii sunt dispuși să o plătească pentru fiecare dolar din vânzările companiei. În general, un raport preț-vânzări sub doi este considerat atractiv sau potențial subevaluat. Totuși, această metrică variază în funcție de industrie; companiile de tehnologie sau software cu creștere rapidă se tranzacționează frecvent la multipli mult mai mari (5x-10x sau chiar mai mult) datorită așteptărilor privind o creștere viitoare puternică.
În plus, SpaceX se tranzacționează cu un primiu de 2 ori față de Palantir și pe baza raportului preț-valoare contabilă (trailing price-to-book ratio).
**Analiză Rapidă**
Compania lui Elon Musk, SpaceX, a stabilit oficial prețul acțiunilor sale la 135 de dolari pe 11 iunie, oferind 555,6 milioane de acțiuni. Această evaluare plasează SpaceX la 1,78 trilioane de dolari. SpaceX a avut debutul său istoric pe bursa Nasdaq pe 12 iunie, când acțiunile au început tranzacționarea în jurul prânzului la 150 de dolari pe acțiune. Datorită cererii mari din partea investitorilor instituționali și de retail, acțiunile au crescut constant pe parcursul sesiunii, închizând prima zi la 160,95 dolari. Această creștere de 19,2% față de prețul inițial de ofertă a propulsat instantaneu SpaceX la o capitalizare bursieră masivă de 2,1 trilioane de dolari, conform datelor Yahoo Finance AlphaSpace. Luni, acțiunile SpaceX au mai înregistrat o creștere de 10%, ajungând la 178 de dolari, în a doua zi de tranzacționare.
**Concluzia**
La actualul raport preț-vânzări, investitorii pariază că Elon Musk va atinge toate obiectivele companiei în următorii ani. Acestea includ creșterea vânzărilor prin Starlink, dezvoltarea afacerilor pe Marte și câștigarea unor contracte guvernamentale mai mari. Ron Baron, un investitor timpuriu în SpaceX, a declarat în weekend că SpaceX ar putea ajunge să valoreze „10 trilioane, 20 de trilioane sau 30 de trilioane de dolari”. Fie că Musk va reuși să își îndeplinească această misiune și să atingă capitalizarea bursieră vehiculată de Baron, rămâne de văzut. Cu toate acestea, Palantir a reușit să se ridice la nivelul evaluării sale printr-o serie de trimestre cu rezultate financiare impresionante de la intrarea sa pe piața publică în 2020. Calea este deschisă pentru ca și SpaceX să urmeze un parcurs similar.