Compania SpaceX a lui Elon Musk a marcat un moment istoric pe 12 iunie, reușind cea mai mare subscriere publică inițială (IPO) din istorie, strângând 75 de miliarde de dolari. La finalul primei zile de tranzacționare, valoarea sa de piață a atins aproximativ 2,1 trilioane de dolari, depășind companii consacrate precum Broadcom și Tesla.
Cu toate acestea, SpaceX a continuat să doboare recorduri și înainte de listarea oficială. Datorită unor modificări structurale în regulile de includere în indici bursieri majori, acest conglomerat de inteligență artificială și economie spațială ar putea fi adăugat în indicii Russell 1000 și Russell 3000 chiar de după sesiunea de tranzacționare de astăzi, 18 iunie. Cu toate acestea, investitorii ar face bine să își păstreze distanța.
**Intrare rapidă în indici datorită regulilor modificate**
Pe 1 mai, Nasdaq Global Indexes a revizuit regulile de includere în Nasdaq-100. Printre cele mai semnificative schimbări se numără eliminarea cerinței privind „free float-ul” redus și scurtarea timpului de intrare de la aproximativ trei luni la doar 15 zile de tranzacționare. Luând în considerare și zilele de sărbătoare, SpaceX ar putea intra în Nasdaq-100 după 6 iulie. Însă, indicii U.S. Russell au mers și mai departe. La sfârșitul lunii mai, criteriile de eligibilitate au fost modificate pentru a scurta perioada de așteptare pentru IPO-urile de mari dimensiuni în indicii U.S. Russell la doar cinci sesiuni de tranzacționare. Acest lucru înseamnă că doar S&P 500 va exclude SpaceX la scurt timp după IPO-ul său. FTSE Russell adaugă IPO-urile „megacap” eligibile după încheierea celei de-a cincea zi de tranzacționare. Nasdaq le adaugă aproximativ 15 zile de tranzacționare după listare.
Luând în considerare debutul SpaceX pe 12 iunie și cele patru zile de tranzacționare ale acestei săptămâni, care este scurtată de sărbători, compania va îndeplini cerința de cinci zile de tranzacționare pentru a intra în Russell 1000 și Russell 3000 după sesiunea de astăzi. Acest lucru obligă fondurile de investiții care urmăresc acești indici să achiziționeze acțiuni SpaceX. Deoarece SpaceX a vândut doar puțin peste 4% din acțiunile sale la momentul listării, aceste achiziții forțate de către fondurile de indice au potențialul de a umfla artificial prețul acțiunilor în următoarele săptămâni.
**Modificările regulilor riscă să păcălească investitorii de retail**
Deși intrarea rapidă oferă un impuls inițial pentru SpaceX, modificarea regulilor de includere în indici, care anterior protejau investitorii de expunerea la acțiuni necalificate, pregătește terenul pentru ca investitorii de retail să fie păcăliți. Prospectul SpaceX detaliază un program neortodox de blocare a acțiunilor, care va permite majorității persoanelor din interior (cu excepția lui Elon Musk) să înceapă să vândă o parte din acțiunile lor investitorilor de retail nesupravegheați, încă din a doua zi de tranzacționare după primul raport trimestrial din august. Diverse perioade de deblocare, etapizate în funcție de timp și performanță, vor permite un transfer de bogăție de la investitorii de retail către persoanele din conducerea companiei. Umflarea artificială a prețului acțiunilor prin includerea rapidă în indici ajută la susținerea acestui transfer de bogăție.
În ciuda includerii accelerate în indici, SpaceX nu se ridică la nivelul unei companii de un trilion de dolari: nu este profitabilă. A încheiat prima zi de tranzacționare la aproape de 113 ori vânzările sale din 2025. Companii precum Anthropic și OpenAI i-au depășit segmentul AI, xAI, în ceea ce privește creșterea vânzărilor. Prospectul său indică diluare bazată pe acțiuni care va urma (chiar și după strângerea record de numerar din IPO). SpaceX va genera, fără îndoială, mult entuziasm prin intrarea sa rapidă în indicii U.S. Russell, dar investitorii de retail ar face bine să nu cadă în capcană.