Prețurile petrolului au depășit pragul de 100 de dolari după ce IRGC-ul iranian a confiscat nave în strâmtoarea Hormuz, escaladând tensiunile în ciuda unei încetări a focului prelungite. Piețele sunt conduse de titlurile geopolitice, cu o aprovizionare fizică restrânsă și fluxuri perturbate care forțează reduceri majore de producție în Golf. Analistii se așteaptă la prețuri mai mari susținute ale petrolului, chiar și după conflict, în timp ce piețele de gaze rămân relativ stabile datorită aprovizionării abundente.
Prețurile petrolului erau din nou în creștere miercuri, după ce Corpul Gărzilor Revoluționare Islamice (IRGC) din Iran a capturat două nave comerciale în strâmtoarea Hormuz. Țițeiul Brent cu livrare în iunie a câștigat 2,99%, tranzacționându-se la 101,40 dolari pe baril la 15:49 ET, în timp ce contractul WTI corespunzător a crescut cu 3,18%, ajungând la 92,52 dolari pe baril. Mass-media de stat iraniană a raportat că navele au încălcat reglementările maritime, au funcționat fără permise și au manipulat sistemele de navigație. IRGC a identificat navele confiscate ca fiind MSC Francesca, sub pavilion Panama, și Epaminondas, sub pavilion Liberia. O a treia navă, identificată drept Euphoria, a fost, de asemenea, atacată și se pare că a eșuat în apropierea coastei iraniene.
Confiscările au venit la doar câteva ore după ce președintele SUA, Donald Trump, a anunțat că prelungește încetarea focului cu Iranul pe termen nelimitat pentru a permite conducerii sale să prezinte o propunere unificată pentru a pune capăt războiului în curs. Trump, cu toate acestea, a ordonat armatei americane să continue blocada navală a porturilor iraniene.
Iar acum, experții în petrol și mărfuri de la Standard Chartered au raportat că prețul țițeiului Brent de 95 de dolari pe baril pare să reprezinte un echilibru dificil între speranțele de detensionare și constrângerile structurale din soldurile fizice, care cresc pe măsură ce timpul trece. În ciuda tranzacționării într-un interval săptămânal de 13,71 dolari pe baril, prețurile Brent pentru livrare în iunie s-au tranzacționat peste 95 dolari pe baril în opt din ultimele nouă zile de tranzacționare și s-au stabilit în intervalul de 1 dolar pe baril în șase dintre acele nouă zile. Aceasta include 20 aprilie, când front-month s-a stabilit la 95,48 dolari pe baril.
Curba forward rămâne într-o puternică backwardation, cu o ușoară rotație w/w; partea din spate a curbei a crescut ușor (Brent pentru livrare peste cinci ani a crescut cu 0,33 dolari pe baril w/w la 70,13 dolari pe baril), în timp ce contractele din 2027 s-au înmuiat incremental. 1M Dated Brent a scăzut cu 8,03 dolari pe baril w/w, stabilindu-se la 96,17 dolari pe baril pe 20 aprilie, cu o strângere a dislocării între reperele fizice și financiare. Dated Brent (sau 1M Dated Brent/first-month Dated Brent) este un punct de referință fizic crucial pentru stabilirea prețurilor țițeiului, reprezentând valoarea țițeiului ușor și dulce din Marea Nordului, care are o dată specifică de livrare alocată, de obicei în următoarele 10 până la 30 de zile.
StanChart notează că mișcările prețurilor petrolului pe termen scurt sunt acum în mare măsură determinate de titluri, luând în mod constant direcția de la escaladarea și detensionarea conflictului SUA-Iran pe fondul unei strângeri a piețelor fizice de petrol. Tranzitul restricționat prin strâmtoarea Hormuz a forțat producătorii din Golf să oprească producția, țările din regiune reducând producția cu între 25% și 80%, în timp ce capacitatea de rezervă strânsă și dependența de anumite rute de tranzit au fost evidențiate. Experții în petrol se așteaptă ca această temă să continue chiar și atunci când OPEC lansează valoarea sa maximă de capacitate durabilă (MSC).
În noiembrie anul trecut, OPEC+ a mandatat Secretariatul OPEC să dezvolte și să implementeze o nouă valoare maximă de capacitate durabilă (MSC), cu procesul de evaluare programat să aibă loc între ianuarie și septembrie 2026. Această valoare tehnică auditată va fi utilizată pentru a determina liniile de bază de producție pentru anul 2027 și ulterior, înlocuind cotele politice negociate anterior. OPEC definește MSC ca "numărul maxim mediu de barili pe zi de țiței care pot fi produși în 90 de zile și pot fi susținuți continuu timp de un an întreg, inclusiv toate activitățile de întreținere planificate". Obiectivul principal al MSC este de a recompensa membrii care investesc în capacitatea upstream, de a îmbunătăți transparența și de a combate supraproducția prin închiderea lacunelor.
Între timp, țițeiul Brent rămâne într-o puternică backwardation de-a lungul curbei forward, cu spatele stabil la 68-70 de dolari pe baril (bbl). StanChart a prezis că prețurile petrolului vor rămâne cu 10-20 dolari pe baril mai mari decât nivelurile de dinainte de conflict, chiar și după ce etapa acută a conflictului se va termina, susținută de achizițiile pentru rezerve strategice, de concentrarea pe naționalismul resurselor și de acumulare, precum și de întârzierile logistice cauzate de perturbare.
Acestea fiind spuse, piețele de gaze naturale au continuat să facă față remarcabil de bine pierderii majorității aprovizionării cu gaze din Orientul Mijlociu. Prețurile gazului Henry Hub au scăzut de la un maxim de un an de aproximativ 7,50 dolari/MMBtu, când războiul din Iran a început la sfârșitul lunii februarie, pentru a se tranzacționa la 2,85 dolari/MMBtu miercuri, în timp ce prețurile gazelor din Europa au oscilat în jurul valorii de 43 EUR per MWh miercuri, de la peste 60 EUR per MWh când a început războiul. StanChart a observat că volumele așteptate să fie livrate pe piață depășesc reducerile curente și așteptate în următorii câțiva ani, ajutând la limitarea deficitului de piață și a reacției asociate a prețurilor. Totuși, Europa și Asia vor fi probabil în competiție pentru molecule în lunile de vară, Europa începând deja să refacă stocurile relativ strânse. Acest lucru va susține probabil prețuri mai mari. Prețurile gazelor din SUA rămân la fel de moderate, atenuate de vreme și de aprovizionarea abundentă. Cu toate acestea, prețurile de aici ar putea vedea un sprijin pe termen mai lung din cererea internă tot mai mare pentru generarea de energie a centrelor de date, încălzire/răcire, precum și cererea de export pentru GNL pe termen mediu. De Alex Kimani pentru Oilprice.com