Banca Americii a declarat că stimulul fiscal german, așteptat de mult timp, începe să susțină creșterea, dar a avertizat că recenta creștere a acțiunilor europene ar putea reflecta deja o mare parte din potențialul de creștere și ar putea pregăti piețele pentru dezamăgire.
Semnele timpurii ale efectului de stimulare apar în datele economice. Comenzile din fabricile germane au crescut cu peste 40% pe o bază anualizată de trei luni, iar economiștii băncii și-au ridicat prognoza de creștere pentru 2026 pentru Germania la 1%, contribuind la împingerea perspectivei lor pentru zona Euro la 1,2%.
În ciuda acestor îmbunătățiri, banca a declarat că nu se așteaptă ca creșterea cererii private în întreaga regiune să se consolideze și mai mult față de nivelurile de la sfârșitul anului 2025. Acest lucru sugerează un domeniu limitat de creștere a indicatorilor de activitate economică, chiar dacă acțiunile au urcat deja cu aproximativ 15% în ultimele șase luni.
Banca Americii a declarat că piețele par acum prețuite pentru o redresare mai puternică decât susțin tendințele economice actuale.
Alți factori de creștere, inclusiv condițiile de creditare, ciclul stocurilor și mișcările valutare, s-au slăbit, de asemenea, ceea ce ar putea afecta câștigurile viitoare. Rămâne negativă în general cu privire la acțiunile europene și proiectează o scădere de aproximativ 15%, acțiunile ciclice fiind considerate a avea o performanță mai slabă decât numele defensive cu aproximativ 10%.
În interiorul regiunii, însă, firma a devenit mai pozitivă cu privire la acțiunile germane. Acțiunile germane au rămas în urma pieței mai largi cu aproximativ 11% din mai anul trecut, lăsând evaluările aproape de un minim de 14 luni. Având în vedere că sprijinul fiscal începe să se filtreze, banca vede o perspectivă mai echilibrată și un potențial de performanță superioară de aproximativ 5% în lunile următoare.
De asemenea, preferă companiile axate pe piața internă și companiile cu capitalizare mică, argumentând că sunt prețuite pentru o scădere mai accentuată a activității decât pare probabil. Sectoarele imobiliare și de telecomunicații, a spus ea, par, de asemenea, greșit prețuite în raport cu ratele dobânzilor și tendințele primelor de risc așteptate.