Traderii de petrol mizează din ce în ce mai mult pe scăderea prețurilor, pozițiile short pe țițeiul Brent triplându-se de la sfârșitul lunii martie, în ciuda pierderii a aproximativ 13 milioane de barili pe zi (bpd) de aprovizionare din Orientul Mijlociu. Fundamentele pieței fizice se restrâng rapid, stocurile globale scăzând cu aproximativ 250 de milioane de barili, iar centrele cheie de stocare, precum Cushing, apropiindu-se de niveluri critice minime.
Analiștii avertizează că piața ar putea subestima riscurile de aprovizionare, chiar și o redeschidere a Strâmtorii Ormuz nefiind probabil să ofere o ameliorare imediată.
Într-un alt semn că piața hârtiei petroliere ar putea fi prea complăcută în fața magnitudinii perturbării aprovizionării din Orientul Mijlociu, traderii și-au sporit pozițiile short pe contractele futures pe petrol în majoritatea ultimelor două luni. De la începutul lunii aprilie, managerii de portofolii au pariat din ce în ce mai mult că prețurile petrolului vor scădea, conform celor mai recente date disponibile din angajamentul traderilor (COT) de pe burse, la data de 2 iunie. Pozițiile short pe țițeiul Brent s-au triplat între sfârșitul lunii martie și începutul lunii iunie, conform datelor compilate de analistul energetic John Kemp. La data de 2 iunie, pozițiile short pe țițeiul Brent au sărit la cel mai înalt nivel de la începutul lunii ianuarie, când SUA au capturat liderul venezuelean Nicolas Maduro, iar piața anticipa o creștere a aprovizionării din Venezuela în lunile următoare. Creșterea pozițiilor short și vânzarea continuă de poziții long în ultimele opt săptămâni sugerează că traderii pariază pe o restabilire curând a aprovizionării.
Piața hârtiei speculează pe speranțe, așteptări, sentimente și temeri, iar suma tuturor acestora pare în prezent să fie o reticență din partea comunității de fonduri speculative și manageri de portofolii de a paria pe o vară cu penurii fizice reale de aprovizionare. Însă piața hârtiei ar putea în curând să se confrunte cu realitatea stocurilor globale în scădere, inclusiv în Statele Unite, unde rezervele din Cushing, punctul de livrare pentru WTI Crude, sunt la doar câteva săptămâni distanță de scăderea la niveluri operaționale minime. Prea mult zgomot legat de încetarea focului, care este testată aproape zilnic cu un atac sau o ripostă după alta, nu ajută piața hârtiei, care a devenit probabil prea detașată de magnitudinea pierderii de aprovizionare. Traderii reacționează la fiecare semnal de 'acord iminent' cu vânzări, doar pentru a începe din nou să cumpere contracte futures pe petrol atunci când atacurile israeliene în Liban, atacurile de 'autoapărare' ale SUA asupra Iranului sau loviturile iraniene asupra infrastructurii regionale amenință să destrame armistițiul fragil. Toate acestea în timp ce participanții pe piața hârtiei continuă să sperăm la o rezolvare iminentă și o redeschidere a Strâmtorii Ormuz, care ar inunda piața cu petrol. Și asta este speranța lor de trei luni și jumătate acum. Problema este că, chiar și o redeschidere completă a Strâmtorii nu ar duce la o ameliorare imediată pentru cumpărători. În primul rând, proprietarii și operatorii de nave vor avea nevoie de garanții că nu vor fi prinși pe nepregătite cu tancuri blocate din nou. Apoi, încărcăturile de petrol vor avea nevoie de săptămâni pentru a ajunge la cumpărători – săptămâni pe care piața s-ar putea să nu le aibă în plin sezon de cerere estivală.
Lumea a pierdut aproximativ 13 milioane de barili pe zi (bpd) de aprovizionare cu petrol, a declarat Agenția Internațională pentru Energie (AIE) în raportul său de piață din luna mai. 'Pierderile tot mai mari de aprovizionare din Strâmtoarea Ormuz epuizează stocurile globale de petrol într-un ritm record', a afirmat AIE, adăugând că stocurile globale observate, inclusiv petrolul în tranzit pe apă, au fost retrase cu 250 de milioane de barili în martie și aprilie, adică cu 4 milioane bpd. Mai devreme sau mai târziu, volumele de petrol pe apă și stocurile terestre vor fi epuizate, lăsând distrugerea cererii ca singurul tampon pentru a limita creșterile prețurilor petrolului. Mai mult, volatilitatea extremă a prețurilor și zgomotul legat de un acord care ar putea apărea oricând pun pe tușă o parte a comunității de traderi. 'Participanții continuă să stea pe margine, având în vedere fluiditatea pieței, incertitudinea și natura bazată pe titluri', au declarat strategii de mărfuri de la ING, Warren Patterson și Ewa Manthey, într-o notă de miercuri. 'Acest lucru se reflectă în dobânda deschisă agregată în ICE Brent, care a continuat să scadă și se află la cel mai scăzut nivel de la august 2025.' Mulți traderi au vândut pe picior pieței petrolul încă din aprilie, în speranța că armistițiul și negocierile vor duce la un acord de pace înainte ca lumea să rămână fără resurse pentru a compensa cea mai mare parte a perturbării aprovizionării. 'Rezerva și amortizoarele se epuizează constant, iar capacitatea pieței de a absorbi acest dezechilibru este drastic diminuată astăzi față de unde am început și în săptămânile următoare', a declarat CEO-ul Chevron, Mike Wirth, la a 42-a Conferință Anuală a Deciziilor Strategice Bernstein, la sfârșitul lunii mai. 'Este probabil să vedem aceste presiuni să se reflecte mai direct în prețurile fizice, și există o presiune ascendentă mai mare pe care aș aștepta-o pe măsură ce ne apropiem de iunie și cu siguranță de iulie.' Conform notei de miercuri a strategiilor ING, 'fără un acord iminent la orizont și cu piața globală de petrol care se restrânge semnificativ în fiecare zi, vedem o creștere a prețurilor, în special dacă aceste perturbări persistă în al treilea trimestru, o perioadă de cerere sezonieră mai puternică pentru petrol.'