Unde Va Fi Acțiunea Apple Peste 3 Ani? De Leo Sun – 7 Septembrie 2025 la 11:00AM
Puncte Cheie * Apple a avut o performanță mai slabă decât S&P 500 în ultimii trei ani. * S-a confruntat cu vânzări în scădere ale iPhone-ului, tarife și alte provocări macro. * Dar afacerea sa se stabilizează și viitorul său arată în continuare luminos.
Gigantul tehnologic nu a rămas încă fără abur. Apple ( AAPL -0.16% ) este de obicei considerată o acțiune blue chip de încredere. Deține unul dintre cele mai cunoscute branduri din lume, își blochează utilizatorii în dispozitivele hardware și serviciile sale adezive și returnează o mulțime de numerar investitorilor săi prin răscumpărări și dividende.
Dar, în ultimii trei ani, acțiunile Apple au crescut cu doar 51%, în timp ce S&P 500 a avansat cu 63%. A avut o performanță mai slabă pe piață, deoarece investitorii s-au îngrijorat de vânzările lente ale iPhone-ului, de tarifele imprevizibile ale administrației Trump împotriva Chinei și de strategiile sale slabe de inteligență artificială (AI).
Sursa imaginii: Apple.
Berkshire Hathaway ( BRK.A -1.28% ) ( BRK.B -1.40% ) , care deține încă Apple ca acțiune principală, chiar a vândut aproximativ 57% din acțiunile sale în ultimii doi ani. Aceste semnale de alarmă sugerează că acțiunile Apple rămân fără abur, dar vor reveni și se vor îndrepta mai sus în următorii trei ani?
Ce s-a întâmplat cu Apple în ultimii câțiva ani? În primele nouă luni ale anului fiscal 2025 (care se încheie în septembrie), Apple a generat încă 51% din vânzările sale nete din iPhone. Alte 26% au provenit din segmentul său de servicii, care găzduiește App Store, iCloud și diverse servicii bazate pe abonament. Restul de 23% au provenit de la Mac-urile, iPad-urile, produsele purtabile, accesoriile și alte produse.
Apple se bazează foarte mult pe creșterea segmentului său de servicii, care găzduiește acum peste 1 miliard de abonamente plătite, pentru a compensa vânzările mai lente ale iPhone-urilor și ale altor dispozitive hardware. Iată cum s-au descurcat aceste două afaceri de bază în ultimii câțiva ani.
| Metrica | FY 2022 | FY 2023 | FY 2024 | 9M 2025 | | ------------------------------ | ------- | ------- | ------- | ------- | | Creșterea vânzărilor iPhone (A/A) | 7% | (2%) | 0% | 4% | | Creșterea vânzărilor de servicii (A/A) | 14% | 9% | 13% | 13% | | Creșterea totală a vânzărilor (A/A) | 8% | (3%) | 2% | 6% |
Sursa datelor: Apple. A/A = An de an.
În anul fiscal 2022, vânzările iPhone-ului Apple au accelerat pe măsură ce blocajele pandemice au trecut, lanțurile sale de aprovizionare s-au normalizat și a satisfăcut cererea reținută de telefoane noi. Dar, în anii fiscali 2023 și 2024, vânzările iPhone-ului său au stagnat din nou, deoarece a depășit acel impuls temporar de creștere, s-a confruntat cu concurenți mai duri în China și ciclul de upgrade 5G s-a răcit. Lipsa unor upgrade-uri semnificative a împiedicat, de asemenea, mulți utilizatori de iPhone să își înlocuiască dispozitivele vechi.
În anul fiscal 2025, vânzările iPhone-ului Apple s-au încălzit din nou. iPhone 16 a avut o lansare puternică, determinată de cererea robustă pentru modelele sale Pro de top, în timp ce amenințarea unor tarife mai mari împotriva Chinei a determinat mulți consumatori să își modernizeze dispozitivele înainte ca aceste rate să intre în vigoare. De asemenea, și-a redus prețurile în China pentru a beneficia de o subvenție de 15% pentru achizițiile de smartphone-uri, tablete și ceasuri inteligente sub 6.000 de yuani (840 de dolari) și a ajuns la mai mulți consumatori atenți la costuri cu iPhone 16e de nivel inferior. Vânzările sale de iPhone-uri au crescut cu două cifre în primele sale piețe emergente - inclusiv India, Orientul Mijlociu, Asia de Sud și Brazilia - și au compensat vânzările sale mai lente pe piețele sale mature.
Pe măsură ce vânzările iPhone-ului Apple au crescut din nou, a blocat mai mulți utilizatori în serviciile sale. Această strategie ar trebui să continue să stimuleze creșterea sa pe termen lung și să-și lărgească șanțul împotriva altor companii de tehnologie - chiar dacă eforturile sale Apple Intelligence nu atrag atât de mult atenția ca ChatGPT-ul OpenAI sau Google Gemini-ul Alphabet ( GOOG 1.04% ) ( GOOGL 1.13% ). Ar trebui, de asemenea, să-i ofere mai mult timp pentru a dezvolta noi produse hardware sau pentru a-și rafina cele existente (cum ar fi căștile Vision Pro dezamăgitoare) pentru a reduce treptat dependența de iPhone.
Apple a încheiat ultimul trimestru cu 133 de miliarde de dolari în numerar și titluri tranzacționabile, ceea ce îi oferă suficient spațiu pentru mai multe răscumpărări, majorări de dividende sau achiziții care extind ecosistemul. A răscumpărat 7% din acțiunile sale în ultimii trei ani și și-a majorat dividendul anual timp de 12 ani consecutivi.
Ce se va întâmpla cu Apple în următorii trei ani? Din anii fiscali 2024 până în 2027, analiștii se așteaptă ca veniturile și câștigurile pe acțiune (EPS) ale Apple să crească cu o rată anuală compusă de creștere (CAGR) de 6% și, respectiv, 13%. O mare parte din această creștere ar trebui să fie determinată de iPhone-urile sale viitoare. Ultimele zvonuri sugerează că își va revizui complet designul cu iPhone 17 în acest an - și va continua cu iPhone-uri pliabile sau curbate în 2026 și 2027. Aceste modificări dramatice ar putea determina mai mulți dintre utilizatorii săi să își modernizeze iPhone-urile mai vechi.
Alți catalizatori potențiali includ un Vision Pro mai accesibil, produse noi pentru casă inteligentă și purtabile și upgrade-uri ale ecosistemului său AI. De asemenea, ar trebui să continue să dezvolte mai multe cipuri de primă parte pentru a-și reduce dependența de producătorii de cipuri terți, cum ar fi Qualcomm ( QCOM 0.01% ).
Presupunând că Apple îndeplinește aceste estimări, își crește EPS cu încă 10% în anul fiscal 2028 și tranzacționează încă de 32 de ori câștigurile, atunci acțiunile sale ar putea crește cu aproximativ 30% până la 308 dolari în următorii trei ani. Aceasta ar fi o creștere sănătoasă care ar putea egala cel puțin S&P 500 - care a oferit un randament anual mediu de aproximativ 10% de la începuturi - dar s-ar putea să nu impresioneze investitorii care se așteptau la câștiguri mai mari care să le schimbe viața.