USD/CNY: Relaxare monetară graduală și politicile expansioniste ghidează evoluția Yuanului – Analiza MUFG
Lin Li și Khang Sek Lee de la MUFG observă că încetinirea CPI-ului din China în ianuarie a fost puternic distorsionată de efectele de bază ale Anului Nou Chinezesc, alimentele și serviciile trăgând în jos inflația generală. Deflația PPI s-a redus pe fondul creșterii prețurilor globale ale metalelor și a cererii legate de tehnologie. Ei se așteaptă ca relansarea economică să rămână treptată, în ciuda măsurilor anti-involuție, în timp ce poziția „moderat relaxată” a PBOC și relaxarea monetară viitoare ar trebui să mențină USD/CNY pe o traiectorie descendentă ușoară în 2026.
**Efectele de bază maschează tendința de relansare subiacentă**
„Privind dincolo de datele din ianuarie, credem că relansarea va rămâne probabil treptată, în ciuda campaniei anti-involuție în curs de desfășurare.”
„În China, PBOC a consolidat o tendință clară de relaxare pentru 2026, semnalând că politica monetară va rămâne „moderat relaxată”. PIB-ul Chinei a încetinit la 4,5% an/an în trimestrul IV.”
„Ar putea fi necesară o relaxare suplimentară a politicii în prima jumătate a anului 2026 pentru a sprijini economia și a relansa cererea de credit.”
„În Asia, pentru reuniunea Băncii Populare Chineze (PBOC) din 20 februarie, investitorii vor urmări măsuri suplimentare de relaxare monetară pentru a combate încetinirile structurale.”
„PBOC s-a angajat recent să mențină o politică „moderat relaxată” pentru a sprijini cererea internă, ceea ce ar putea menține CNY la capătul inferior al intervalului său de tranzacționare.”