Piețele au experimentat o volatilitate considerabilă în ultima lună, în principal din cauza războiului din Iran. La un moment dat, la sfârșitul lunii martie, S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) a închis la aproximativ 9% sub maximul său istoric. Acest lucru nu întrunește încă definiția general acceptată a unei corecții, dar pentru mulți se simte ca una. În mod firesc, se pune întrebarea dacă ne așteaptă vremuri mai grele. Istoria ne oferă o oarecare orientare în acest sens. Deși nu există garanții, investitorilor ar putea să le placă ceea ce găsesc.
Sursă imagine: Getty Images.
**Aspecte cheie** * Corecțiile de 10% apar de obicei aproximativ o dată pe an. * Acțiunile americane intră într-o scădere de tip piață bear (20% plus) în medie o dată la șase ani. * Corecțiile apar adesea atât în condiții economice bune, cât și în cele rele. * Piețele bear apar de obicei numai atunci când există o recesiune, o contracție a câștigurilor sau un alt eveniment major. * Creșterea puternică a profiturilor tinde să izoleze împotriva scăderilor mai abrupte ale pieței bursiere. * Procentul de creștere a câștigurilor S&P 500 este așteptat să fie de două cifre în următorii doi ani. * Istoria sugerează un risc scăzut al unei piețe bear atunci când creșterea câștigurilor este puternică
Pe termen scurt, acțiunile se pot mișca din multe motive. Pe termen lung, performanța pieței bursiere este determinată de creșterea câștigurilor. Dacă profiturile corporative cresc constant, este probabil să limiteze dezavantajul care ar putea fi experimentat.
Să aruncăm o privire asupra corecțiilor recente în care acțiunile au scăzut, dar profiturile au continuat să crească.
| An | Creștere EPS S&P 500 | Eveniment de piață | | :----- | :----------------- | :-------------------------------------------------- | | 1994 | +39.8% | Retragere de 9% în prima jumătate a anului | | 1997 | +2.6% | Corecție de 10% la sfârșitul anului | | 1999 | +27.7% | Corecție de 12% în a doua jumătate a anului | | 2004 | +20.1% | Retragere de 8% la mijlocul anului | | 2011 | +12.4% | Corecție de 19%; aproape de piața bear | | 2018 | +20.5% | Corecție de 20% în al patrulea trimestru | | Sursă date: Multiple | |
Istoria arată că o creștere pozitivă a profiturilor pentru S&P 500 nu exclude neapărat ca acțiunile să se apropie de o piață bear. În cazurile din 2011 și 2018, totuși, majoritatea pierderilor au fost recuperate relativ rapid.
* 2011: Minime în octombrie, nou maxim istoric în februarie 2012. * 2018: Minime în decembrie, nou maxim istoric în aprilie 2019.
Dacă istoria ne este de ajutor, ne învață acest lucru. Când profiturile cresc, corecțiile sunt posibile, dar, în general, sunt limitate. Chiar și în corecțiile mai profunde, revenirea tinde să vină relativ repede.
Dar cum rămâne cu piețele bear mai profunde?
| An | Eveniment | Rezultat | | :---------- | :---------------------- | :------------------------------------------------------------------------------- | | 2000-2002 | Bula tehnologică | Profiturile au scăzut cu 51% în 2001; S&P 500 a scăzut cu 49% | | 2007-2009 | Criza locuințelor | Profiturile au scăzut cu 19% în '07 și 77% în '08; S&P 500 a scăzut cu 51% | | 2020 | Pandemia COVID-19 | Profiturile au scăzut cu 32%; S&P 500 a scăzut cu 32% | | 2022 | Creșterea inflației | Profiturile au scăzut cu 13%; S&P 500 a scăzut cu 24% | | Sursă date: Multiple | |
Pe scurt, dacă profiturile se prăbușesc și/sau lovește o recesiune, o piață bear profundă în acțiuni este mai mult decât probabilă.
**Va cădea S&P 500 în 2026?**
Estimările FactSet indică în prezent o creștere a câștigurilor S&P 500 de 17% în 2026 și încă 17% în 2027. Dacă aceste estimări se dovedesc adevărate, ar susține cu tărie ideea că nu va exista un crah al pieței bursiere în 2026. Dacă ceva ne-a învățat războiul din Iran în acest an, este că condițiile se pot schimba rapid. Dacă se întâmplă ceva care să determine scăderea estimărilor de profit, ar fi timpul să fim precauți.
David Dierking nu deține nicio poziție în niciuna dintre acțiunile menționate. The Motley Fool are poziții în și recomandă FactSet Research Systems. The Motley Fool are o politică de divulgare. Va cădea S&P 500 în 2026? History Offers a Clear Answer a fost publicat inițial de The Motley Fool.