Veniturile Excepționale ale Broadcom și Oracle Demonstrează Necesitatea Uitării „Magnificilor Șapte”
De Daniel Foelber –
14 Septembrie 2025, 5:22 AM
Puncte Cheie
Broadcom și Oracle continuă să depășească performanțele „Magnificilor Șapte”, transformând conceptul „Cei Zece Titani” într-o reprezentare mai bună a liderilor pieței.
Hyperscalerii apelează la Broadcom pentru chip-urile sale AI și infrastructură, și la Oracle pentru infrastructura sa cloud și software-ul enterprise.
Impactul Celor Zece Titani asupra S&P 500 este imposibil de ignorat.
Fără Broadcom și Oracle, „Magnificii Șapte” nu mai reprezintă o imagine corectă a acțiunilor de creștere de top de pe piață. Broadcom (AVGO 0.19%) și Oracle (ORCL -5.09%) tocmai au raportat venituri și estimări excepționale, propulsând ambele acțiuni tech la maxime istorice. În ultimii cinci ani, Broadcom a crescut cu peste 925%, iar Oracle cu peste 475% – depășind toate acțiunile din „Magnificii Șapte” (Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Tesla) cu excepția uneia – Nvidia.
„Cei Zece Titani” oferă o actualizare a conceptului „Magnificii Șapte”, adăugând Broadcom, Oracle și Netflix pe listă. Cumulate, aceste trei companii au o capitalizare de piață aproape egală cu cea a Apple și câștigă o influență tot mai mare în S&P 500 (^GSPC -0.05%). De fapt, Cei Zece Titani reprezintă acum 39,1% din indice, comparativ cu 33,7% pentru Magnificii Șapte.
Dincolo de influența capitalizării de piață a acestor nume, Broadcom și Oracle întruchipează progrese revoluționare în cloud computing, software de infrastructură și inteligență artificială (AI). Iată de ce Broadcom și Oracle au devenit companii atât de dominante și dacă vreuna dintre aceste acțiuni de creștere reprezintă o oportunitate de cumpărare în prezent.
Sursa imaginii: Getty Images.
Broadcom este o modalitate echilibrată de a investi în AI
Creșterea explozivă a prețurilor acțiunilor Broadcom și Oracle ilustrează modul în care AI redefinește tezele de investiții considerate anterior stagnante. Cu doar câțiva ani în urmă, ambele companii erau adesea văzute ca piloni de bază generatori de dividende. Broadcom era cunoscută pentru afacerea sa consacrată cu semiconductori, oferind elementele de bază din spatele rețelelor, broadband-ului, wireless-ului, securității cibernetice și multe altele. Dar compania este complet diferită astăzi, datorită achiziției VMware la sfârșitul anului 2023 și dezvoltării și adoptării chip-urilor sale AI.
Gigantii cloud computing se aliniază pentru a cumpăra chip-urile AI ale Broadcom, cunoscute sub numele de XPU-uri. XPU-urile sunt circuite integrate specifice aplicațiilor (ASIC) extrem de avansate, adaptate unei funcții specializate și sunt deosebit de bune la gestionarea volumelor de lucru AI în creștere. Broadcom nu doar proiectează chip-urile, ci produce și produse de rețea asociate, cum ar fi switch-urile Tomahawk care leagă chip-urile în cadrul unui rack de servere și routerele Jericho Ethernet, care permit conectarea a peste 1 milion de clustere XPU în mai multe centre de date.
Broadcom este unică deoarece este mult mai mult decât un simplu joc de AI. Mai degrabă, este o companie extrem de diversificată, care beneficiază de dezvoltarea infrastructurii AI, a software-ului AI și de creșterea conectivității de mare viteză.
Oracle perturbă puternic giganții cloud existenți
Cel mai recent trimestru al Oracle reprezintă perfect de ce Broadcom a devenit un behemot care se apropie de o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari. Pe 9 septembrie, Oracle a declarat că segmentul său de infrastructură cloud este de așteptat să crească cu 77% în anul fiscal 2026, cu 78% în anul fiscal 2027, cu 128% în anul fiscal 2028 și cu 97% în anul fiscal 2029, ajungând la o afacere de 144 de miliarde de dolari. Dacă Oracle se apropie chiar și de aceste estimări, afacerea sa cloud va deveni mult mai mare decât segmentul său legacy de servicii de baze de date.
La fel ca Broadcom, Oracle a fost cândva un gigant business-to-business în tehnologie, cunoscut pentru creșterea sa lentă și dividendele fiabile. Dar Oracle este acum o companie complet diferită. Punctul său forte vine din modelul său de prețuri competitiv, ceea ce face ca Oracle Cloud Infrastructure (OCI) să fie un supliment excelent pentru clienții care utilizează serviciile sale de baze de date.
Oracle este o companie orientată spre întreprinderi. În timp ce investitorii în „cei trei mari” jucători cloud, Amazon, Microsoft și Alphabet, obțin o mulțime de părți mobile care nu au nimic de-a face cu cloud computing-ul. În acest sens, Oracle a devenit una dintre cele mai bune modalități de a investi în creșterea explozivă a cloud-ului, oarecum similar cu modul în care investitorii sunt atrași de Nvidia. Nvidia a devenit o acțiune pură de AI, deoarece afacerea sa cu centre de date este acum cu mult mai mare decât piețele sale de gaming și vizualizare profesională.
Prețurile acțiunilor Broadcom și Oracle cresc mult mai repede decât veniturile lor, deoarece investitorii cumpără aceste acțiuni pentru ceea ce ar putea deveni peste ani, mai degrabă decât pentru ceea ce sunt astăzi. Estimările de venituri viitoare vor crește probabil, pe măsură ce analiștii își ajustează țintele pe baza rezultatelor și estimărilor recente. Dar, pentru moment, raportul preț-câștig viitor al Broadcom este un uluitor 54,8, comparativ cu 48,2 pentru Oracle. Pentru context, P/E viitor al Nvidia este 39,5 – ceea ce înseamnă că investitorii sunt și mai entuziasmați de creșterea Broadcom și Oracle.
Broadcom și Oracle mișcă piețele
Ratele de creștere vertiginoase și dimensiunea Broadcom și Oracle demonstrează de ce este timpul să uităm de Magnificii Șapte și să folosim Cei Zece Titani ca un descriptor mai bun pentru acțiunile de creștere care mișcă piața. Chiar și persoanele care nu dețin direct Cei Zece Titani pot fi afectate indirect prin deținerile lor în fonduri index și fonduri tranzacționate la bursă.
Pe lângă rolul lor fundamental în indicii majori, Cei Zece Titani vor face sau vor distruge probabil sentimentul mai larg al pieței. Dacă S&P 500 continuă să atingă noi maxime, probabil că se datorează Celor Zece Titani. Dacă suferă o vânzare majoră, probabil că se datorează faptului că câțiva Titani cheie au scăzut.
Este posibil să fi văzut chiar titluri despre cât de scump este S&P 500 în raport cu evaluarea sa istorică. Asta pentru că mulți dintre Cei Zece Titani sunt evaluați mai mult pentru veniturile lor viitoare decât pentru profiturile lor actuale. Așadar, investitorii ar trebui să abordeze aceste acțiuni doar dacă au o toleranță ridicată la risc, un orizont de timp pe termen lung și cred că aceste companii pot îndeplini așteptări extrem de optimiste.
De asemenea, merită remarcat corelația pe care o pot avea aceste companii. De exemplu, trimestrul exploziv al Oracle a trimis Broadcom și Nvidia în creștere pe 10 septembrie, deoarece Oracle este un client major al acestor producători de cipuri. Creșterea cheltuielilor pentru AI pentru a construi OCI beneficiază Broadcom și Nvidia. Deși Oracle poate reprezenta mai puțin de 2% din S&P 500, rezultatele sale au avut un impact semnificativ mai mare asupra S&P 500 decât mișcarea prețului acțiunilor sale singure.