Bitcoin a depășit pragul de 114.000 de dolari, pe fondul datelor privind Indicele Prețurilor de Producție (PPI) din SUA, mai mici decât se aștepta, ceea ce a întărit așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală.
Puncte cheie:
* Bitcoin a depășit 114.000 de dolari, deoarece datele au arătat că inflația PPI s-a temperat brusc în august. * Traderii cred că datele ar putea determina Rezerva Federală să reducă ratele în septembrie. * Tendințele onchain pe termen lung arată turbulențe pe termen scurt după reducerile de rate ale Fed, apoi un potențial de creștere pe termen lung.
Bitcoin (BTC) a depășit 114.000 de dolari pentru prima dată din 24 august, extinzându-și redresarea recentă, deoarece datele privind inflația din SUA au fost mult mai scăzute decât se aștepta.
Această mișcare vine după publicarea Indicele Prețurilor de Producție (PPI) din august, care a scăzut la 2,6% anual, față de prognozele de 3,3%. PPI de bază, care exclude alimentele și energia, a scăzut la 2,8%, mult sub consensul de 3,5%.
Lunar, PPI a devenit chiar negativ, marcând doar a doua contracție din martie 2024, conform newsletterului Kobeissi.
Pe lângă tonul dovish, cifrele inflației din iulie au fost revizuite și ele în scădere, PPI-ul principal fiind ajustat la 3,1% de la 3,4%, iar PPI-ul de bază la 3,4% de la 3,7%.
Pe lângă revizuirea istorică a datelor privind locurile de muncă din SUA de la începutul acestei săptămâni, care a șters 911.000 de locuri de muncă din ultimele 12 luni, piețele consideră reducerile ratelor dobânzilor ca fiind din ce în ce mai iminente.
Analistul de piață Skew a menționat că tendințele inflației producătorilor adesea rămân în urmă cu cele ale Indicelui Prețurilor de Consum (CPI) cu una până la trei luni. Aceasta înseamnă că citirile CPI pot apărea încă pe termen scurt, deși traiectoria mai largă indică o răcire a inflației în Q4.
În timp ce încetinirea PPI este încurajatoare, fluxurile de acoperire pot continua până când CPI confirmă tendința de relaxare.
Reacția istorică a Bitcoin la reducerile de rate ale Fed
Având în vedere că reducerile ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală par extrem de probabile, istoria Bitcoin arată un model consistent de turbulențe urmat de un potențial de creștere. Două metrici onchain, Valoarea de Piață față de Valoarea Realizată (MVRV) și Whale Ratio, oferă o perspectivă suplimentară.
MVRV compară capitalizarea de piață a Bitcoin cu capitalizarea sa realizată (valoarea agregată la care monedele s-au mutat ultima dată). Când MVRV se apropie de 1, BTC este de obicei subevaluat, iar nivelurile apropiate de 3-4 sugerează evaluări supraîncălzite.
Între timp, Whale Ratio măsoară ponderea tranzacțiilor deținătorilor mari în fluxurile de schimb, arătând când balenele trimit monede pentru a vinde sau le retrag pentru stocare.
Datele de la CryptoQuant evidențiază faptul că, în martie 2020, reducerile ratelor dobânzilor au trimis MVRV prăbușindu-se spre 1, deoarece panica a șters câștigurile speculative ale investitorilor, în timp ce Whale Ratio a crescut brusc din cauza vânzărilor masive ale balenelor.
Pe măsură ce lichiditatea a inundat piața, MVRV a revenit, iar balenele au trecut la acumulare, alimentând raliul Bitcoin din 2020-2021.
Un model similar s-a repetat în timpul ciclului de relaxare de la sfârșitul anului 2024, când ambii indicatori au reflectat vânzări pe termen scurt înainte de a se stabiliza într-un alt raliu.
Dacă istoria se repetă, relaxarea Fed în 2025 ar putea aduce din nou volatilitate inițială, dar, în general, ar oferi un fundal de lichiditate pentru ca Bitcoin să se apropie de noi maxime.